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周三盘前:退潮后的裸泳

周三盘前:退潮后的裸泳

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投资界有句口头禅:在退潮之后,就能看出谁在裸泳。请看野村证券的分析:

https://www.cnbc.com/2019/08/06/nomura-a-second-market-sell-off-could-be-lehman-like.html

野村的看法与华尔街主流不同。多数华尔街机构认为现在是一个10%的回调,野村认为事态或许会严重到雷曼银行倒闭后的惨象。它的分析基于hedge funds 从市场出逃,因为它们模型算法被市场高波动触发。我们做空看空但没必要追捧耸人听闻的论调,就事论事。野村的说法有一定道理。我说过当今市场六成被动投资(按照股指权重配比、懒人投资)、二成主动投资(选股)、二成量化。无论哪一类,它们都受模型和技术指标影响。当过去几天那样戏剧性行情突然出现,各种投资模型会亮起一片红灯。我们散户好办,几千股说卖就卖。基金船大难掉头,它们需要时间卸货。如果周一的行情具有转折意义(注:是否具备转折意义,不妨跟过去几轮下跌初始的大跌日比较),大户离场才刚开始。

今天的上涨看来否定了第一种六九模型,即上周三为第一天。因为第五天一般不这样走。于是第二种六九模型更加合理,即周一大跌确立第一天,今天第二天。我一般选择重大事件发生日、几大指数1%的交易日作为第一天。上周三四五几个交易日都有重大事件,但是哪天都没有痛快出三大指数同步跌1%(有的勉强跌足1%、擦边球),其下跌的剧烈程度和本周一不可同日而语。经过昨天大跌后,如果今早低开探底,盘势或许能稳住,后面出反弹。实际走出来的今天上涨缓解了昨日的急跌和几日连跌,可以构成下跌喘息,后面继续跌就顺理成章。昨晚期指一度大跌400点以上,而今日一度涨了300点。按照SP计算,从昨晚期指低点到今天高点,它反弹了3%。这个出来偏早,后面要继续下探2789/2804关键支撑区段。

VIX从昨天的24下落到20。如果后市续跌,VIX掉头往上,这个20可能很值钱。每轮出下跌我都找VIX的半高位,到那里股市反弹失败,再次下滑。因为昨天VIX已经破掉21/23 一带,下一个关口是26,再往后是35。CNN指数从本轮低位23反弹到收盘的27,它给人的感觉是没有跌到位。第一波它应该试探20,和五月最低持平,大形态上呈下山的三角收缩。后续发展恐怕要破掉20,和五月相比形成lower highs、lower lows。

消息面继昨晚美国将中国列为汇率操纵国后,人民币汇率企稳。有人说中国服软,其实该了解中国办事的习惯。市场总归有人民币贬值的压力,中国多保护些、少保护些,破7还不都是自己说了算?毕竟7这条红线已经破过,后面不再稀奇,以后就是贬值多少的问题。美国在汇率上画警戒线、定义汇率操纵,要分对谁。针对一个小国,那是把人家包围。针对中国这个体量的经济,那是画圈把自己圈起来。总之,人民币汇率7对经济的实际影响有限,其象征意义重大:两国斗法确实在升级;中美以外的其它国家要遭殃,因为它们的货币想不贬值都不行。

回到野村的分析,事态真会发展成那么严重吗?过去一年半股市还能出新高,跟一定程度上忽略中美风险等有很大关系。这种无视去全球化趋势、民粹泛滥现实,就是在涨潮中裸泳。股市3000掩盖了很多问题,一旦退潮,各国经济体系的问题都将一一凸显。比这个更严重的是社会与政治问题。以美国为例,现在失业率历史最低,它还社会问题重重、矛盾难以调合。一旦经济衰退呢?它20T以上不断增长的赤字呢?怪我说话不厚道,警戒世人(尤其海外华人)上世纪发生过的事情都会重来一遍,说多了不爱听。无论科技有多么发达,物质生活如何丰富,有一点是亘古不变的:人心的本性永无长进。

展望:本周剩下三天可能出一个单日大跌,跌幅1.5%到2%一带,VIX摸26,SP见2800。

操作:今早设定卖单没有触发。这也许是好事,继续留着,后面也许多赚。

 

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来源: 文学城-雾灵十二少
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