双倍指数,Hou及其他
在ROLIA论坛,炒得最为热门的指数莫过于双倍正向指数Hou了,从石油跌倒50开始,HOU就成了香饽饽,不断有人炒底。去年12月26日,石油曾一度跌倒35,开始反弹,震荡,最高曾摸到50。47,今日又再一次跌倒前期底点,今日SPOT 价格曾地到34。29。这两天,ROLIA论坛抄底(hou)又掀起了一轮新的高潮。
去年,笔者在经历交易黄金双倍股指HGU中发现:在一个反复震荡的市场中,在经过几轮震荡之后,既使被跟踪的指数又回到原位,但双倍指数都将有一个不可忽略的震荡损失,震荡越大,这个固有损失就越大。笔者由此得出结论,在无限期市场中(无论市场最终是上升还是下降,由于市场总是在震荡中运行),由于这个固有损失的内耗,双倍指数ETF将越来越小,其最终归宿是趋近于零,但永远不会到零(除非公司倒闭)。
一个很典型的例子就是HGU/HGD. HGU/HGD从7月26日以$20发行开始,对应于SPTGD指数当时是263。69。到昨日收市,SPTGD为336。21,指数增长27。54%,而HGU收市值为14。82,非但没有双倍增长,反而由于其固有震荡损失导致25。9%的损失,HGD更是雪上加霜,昨日收7。9,折合1:5的合股前的1。58,不仅随着指数正增长产生损失加上其固有震荡损失,总损失达到92。1%!!!!!。
下面再来看Hou在这次石油泡沫中的表现,笔者比较了WITC, HOU,USO, USL四个石油指数的下跌过程。WTIC是Light crute Oil, Hou 是,跟踪石油的加元双倍指数ETF,USO是跟踪石油的美元元指数ETF,USL跟踪石油12个月平均期货价格的美元指数ETF。
下表是他们从去年高点到12月26日的表现(郅所以选定12月26日作为参考点是因为12.26是石油第一跌倒35)
从表中可以看出,石油跌76.25%,理论上,hou要清零,但由算法的原因不会为零,但99.20%的损失基本上是认为零了。这一段下跌,石油基本上是一路下来,没有什末反弹,hou基本上是加速(大)损失(外部损失+固有震荡损失)。
为了更清楚看出双倍指数的固有震荡损失,我们在考察一下去年12月26日到09年2月10日这一段石油表现。其WTIC图形如下:
从图上看,石油基本上是从35到50之间作区间震荡,共计6个震荡波段。
从上表中,可以看出,WTIC经过6个震荡波段后,到2/10日有6。32%的增长,但Hou不仅没有出现增长,反而被其固有震荡损失拖累出现34.06%的损失。若按理论的双倍折算,其故固有震荡损失达到46。7%(=34.06%-2*6。32%)!!!!
持有一个半月多HOU,若指数不变,折算HOU双倍指数的固有震荡损失近到达46。7%,几乎近一半的损失啊!!!!!!
投资和准备投资HOU(买进并持有的朋友,醒醒吧!!!!!!!!
去年,笔者在经历交易黄金双倍股指HGU中发现:在一个反复震荡的市场中,在经过几轮震荡之后,既使被跟踪的指数又回到原位,但双倍指数都将有一个不可忽略的震荡损失,震荡越大,这个固有损失就越大。笔者由此得出结论,在无限期市场中(无论市场最终是上升还是下降,由于市场总是在震荡中运行),由于这个固有损失的内耗,双倍指数ETF将越来越小,其最终归宿是趋近于零,但永远不会到零(除非公司倒闭)。
一个很典型的例子就是HGU/HGD. HGU/HGD从7月26日以$20发行开始,对应于SPTGD指数当时是263。69。到昨日收市,SPTGD为336。21,指数增长27。54%,而HGU收市值为14。82,非但没有双倍增长,反而由于其固有震荡损失导致25。9%的损失,HGD更是雪上加霜,昨日收7。9,折合1:5的合股前的1。58,不仅随着指数正增长产生损失加上其固有震荡损失,总损失达到92。1%!!!!!。
下面再来看Hou在这次石油泡沫中的表现,笔者比较了WITC, HOU,USO, USL四个石油指数的下跌过程。WTIC是Light crute Oil, Hou 是,跟踪石油的加元双倍指数ETF,USO是跟踪石油的美元元指数ETF,USL跟踪石油12个月平均期货价格的美元指数ETF。
下表是他们从去年高点到12月26日的表现(郅所以选定12月26日作为参考点是因为12.26是石油第一跌倒35)
Date | WTIC | % of loss from the peak | HOU | % of loss from the peak | USO | % of loss from the peak | USL | % of loss from the peak |
11-Jul-08 | 147.9 | 0.00% | 242.55 | 0.00% | 119.17 | 0.00% | 87.85 | 0.00% |
21-Aug-08 | 110.45 | -25.32% | 161.7 | -33.33% | 98.54 | -17.31% | 72.99 | -16.92% |
20-Nov-08 | 48.25 | -67.38% | 20.3 | -91.63% | 39.26 | -67.06% | 32.46 | -63.05% |
26-Dec-08 | 35.13 | -76.25% | 1.95 | -99.20% | 27.73 | -76.73% | 27.11 | -69.14% |
从表中可以看出,石油跌76.25%,理论上,hou要清零,但由算法的原因不会为零,但99.20%的损失基本上是认为零了。这一段下跌,石油基本上是一路下来,没有什末反弹,hou基本上是加速(大)损失(外部损失+固有震荡损失)。
为了更清楚看出双倍指数的固有震荡损失,我们在考察一下去年12月26日到09年2月10日这一段石油表现。其WTIC图形如下:
从图上看,石油基本上是从35到50之间作区间震荡,共计6个震荡波段。
Date | WTIC | Hou | USO | USL |
26-Dec-08 | 35.13 | 9.6 | 27.73 | 27.11 |
10-Feb-09 | 37.35 | 6.33 | 26.91 | 28.75 |
growth(%) | 6.32% | -34.06% | -2.96% | 6.05% |
从上表中,可以看出,WTIC经过6个震荡波段后,到2/10日有6。32%的增长,但Hou不仅没有出现增长,反而被其固有震荡损失拖累出现34.06%的损失。若按理论的双倍折算,其故固有震荡损失达到46。7%(=34.06%-2*6。32%)!!!!
持有一个半月多HOU,若指数不变,折算HOU双倍指数的固有震荡损失近到达46。7%,几乎近一半的损失啊!!!!!!
投资和准备投资HOU(买进并持有的朋友,醒醒吧!!!!!!!!
戳这里 Claim your page
来源: 文学城-jim366