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投资1万美元变成5100万美元 的神话能复制吗?

投资1万美元变成5100万美元 的神话能复制吗?

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投资大师巴菲特在2018年年公司股东大会上教育大众要坚持长期股票投资。他举了个例子说, 如果在1942年也就是二战时期投资1万美元到美国的S&P500指数基金中,一直到今天不拿出来,所有的现金股息用于再投资,到今天帐户总值是5100万美元。听了以后让人吓了一大跳,投资S&P500指数基金今天是非常容易的事,一年回报率大概7-10%,即使过了70多年,要翻本5000多倍,实在不可思议,给人的第一感觉是他老人家撒谎,忽悠小散。经过一番考核,笔者发现巴菲特大师没有骗人,他说的是真的。但是,这只是一个理论可能。


巴菲特所说的S&P500 指数,在1942年时美国股票市场几近瘫痪,从三十年代的资本主义经济大危机过来,股票市场大崩盘,又经历了二战开始,日本偷袭珍珠港事件,世界可谓多灾多难,命都难保了,谁还炒股呢。美国的证券交易市场当时可能还有很少量的交易,S&P500指数当时的资料显示是9点,回到将近40年前1903年的水平,比之在1929年达到的最高点30多点下跌了75%以上,当然当时人们忙着打仗,可能没人玩股票。时隔76年,美国股市牛长熊短,经历了50年代,60年代的大跃进,当时的S&P500股指每年涨幅比现在大多了。70年代经济不景气,股市大跌,80年代又恢复元气大涨,90年代更是飞上天,导致2000年后大跌直到2009年后有开始了新的牛市,一直到今天S&P500指数达到2700点。股指涨了300倍,1万美元76年过后应该变300万美元,如果算一算年平均回报率7.79%。


然而还有一点很容易被投资者忽视,就是在40年代到80年代初期的30多年时间里美国公司的股票现金分红非常之高,经常达到每年5%。指数增长在加分红使S&P500 的70多年年平均回报率达到11%,也就是在1942年,如果有指数基金存在,投资1万美元S&P500 指数基金到2018年真有5100万美元的理论可能。然而巴菲特的投资神话离现实太远,而且成功无法复制。


首先在1942年时根本没有指数基金,指数基金创建于八十年代初期,到90年代才开始流行起来。在80年代以前,投资者只能通过券商买个股,而好多个股多年后公司都倒了。


其次美国公司从40年代到80年代初期的高现金分红无法复制。如今S&P500 指数基金的每年现金分红现在不到2%, 远远低于过去的5%。


最后,美国经济和股票市场从40年代末到60年代末的高速增长无法复制。在几十年里美国是无人可与之竞争的世界经济老大,在五。六十年代S&P500指数经常每年增长30%以上,而如今的增长速度远远比不上当年。所以巴菲特的投资神话是无法复制的。


当然投资指数基金仍然是普通投资者的首选。S&P500指数基金近10年其实表现一般,有很多基金或ETF的整体回报率或年平均回报率都远远高于S&P500指数基金。打败S&P500指数基金并不稀奇。关键是要坚持投资。

 

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来源: 文学城-峨嵋郭襄02
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