从十大领先经济指标看美国股市

2020-08-16

牛经沧海

 

风险提示

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【回顾】

在8月9日我们说下周大市中性偏多，SPY有挑战340的可能， 而纳斯达克难以判断，（QQQ）在280至265之间。值得一提的是， DIA与IWM有可能乘疫情二次减缓的话题，由疫情重灾区航空，休闲，博彩，酒店，餐饮等复工概念股开启一波补涨行情。

结果继续强势上攻，SPY收高336.84，挑战340在途中； QQQ收高272.16, 但下探264.63，十分接近265；DIA与IWM如期领涨。

最近巴菲特买黄金刷屏，其实他只是在数月之前买入区区5.6亿美元（现金的0.4%）的巴里克黄金公司。就好像您带1000元零花钱出门， 4元买根油条尝尝，居然被无数媒体炒作，是不是有点无厘头？媒体为博眼球混口饭吃，无可厚非，但股市中人一定要保持清醒。美国经济不至于要到买黄金那么不堪。

【十大经济领先指标】

今天就按教科书所写的经济指标评价一下美国的经济复苏进程。

经济指标分为领先，同步与滞后三类。对于股市走势而言，领先经济指标尤为重要， 而同步与滞后指标只能作为后验辅助。我的课本第16页列举了10项领先指标， 即

产业工人平均每周工时

初请失业金人数

消费品订单量

生产资料订单

住宅开工许可

标普500

M2货币供给量

久期息差

消费者信心指数

债券息率

 

上述10项领先指标的最新现值总结如下，正好印证股市是经济的领先指标。股市已经走出V型复苏，经济也正在走向V型复苏。

图1。美国10项领先指标表明经济也正在走向V型复苏

 

【工人平均每周工时】

工人平均每周工时处于2年均值以上

【初请失业金人数】

初请失业金人数每周下降

【消费品订单量】

消费品订单量强劲上升

【消费者信心指数】

消费者信心指数开始低位起升

【生产资料订单】

生产资料订单V型复苏

【住宅开工许可】

住宅开工许可连续复苏

【M2货币供给量】

M2货币供给量空前强劲

【久期息差】

久期息差正面

【债券息率】

企业债融资宽松

【标普500】

标普500基本走出V型复苏

【结论】

美国10项领先指标指向经济正在走向V型复苏

【专题细分ETF组合入选以来的表现】

5月13日所选14支ETF整体ITD回报21.70%，整体超越大市（SPY）2.08个百分点。其中，创新科技龙头ARKK回报50.40%，中国互联网KWEB 回报31.07%，大幅超越大市。限制药价成为话题，生物制药XBI受挫。净网话题会加大科技龙头与中国互联网板块的波动。

   

图2。专题细分ETF自5月13日入选以来的表现一览

 

【2020阿尔法贝塔股票组合入选以来的表现】

本周表现受到限制药价与净网话题的双重打击。尽管如此，7月19日所选12支阿尔法贝塔股票组合整体ITD回报4.94%，整体超越大市（SPY）0.24个百分点。

2020阿尔法贝塔股票组合聚焦大科技与医疗保健两个行业。根据FactSet的数据，所选行业受到疫情影响最小。而入选股票基本上属于在疫情中受益的细分行业领航者。整体贝塔1.2。

  

图3。2020阿尔法贝塔股票组合自7月19日入选以来的表现一览

 

【后市观察】

美国股市下周大市继续中性偏多，SPY有挑战340的可能， 而QQQ继续在280至265之间蹒跚，等待DIA，IWM会师。DIA与IWM有可能由疫情重灾区航空，休闲，博彩，酒店，餐饮等复工概念股继续补涨行情。

中期震荡上行，长期看涨不改。

图4。大市现况