上次错过股市探底,还有机会

同学们要问：2020年冠状病毒大熊市已经结束了吗？最近股市不顾新冠的肆虐，星期四+ 1.44％的涨幅把股市拉出了熊市，比3月中旬的最低点高出20％以上，表明新的牛市又开始啦。

其实，广义的推测，股市还要继续前行。短期看来，有可能上下波动。因此，人们还不知道下周是向何方前进。

按照理论界定我们又处在一个新的牛市中，那么股市会在今年晚些时候创出新低，低于3月份的低点吗？尤其是上次保守没有吃进(长远投资者)，错过了机会的朋友特别关心这个问题。

我的答案是“肯定的”。过去的熊市的研究给予多种解答，每个都提示3月低点在未来几周或几个月内再次呈现。

自3月23日低点以来股市大反弹出乎意料，但不是前所未有。自道琼斯（DJIA）在1800年代创立以来，其他38次情况，在短时间内反弹了同样多（或更多）的时间。有意思的是，这些都发生在大萧条期间。

在毁灭性的长期下跌的背景下，市场可能会爆炸式增长。看看内德·戴维斯(Ned Davis)的牛市和熊市记录，在1929年股市崩盘和1930年代末之间，共有不少于六个牛市。

测量熊市首次回落到结束之间的天数是一个很好的参考指标。内德·戴维斯日历中有11个熊市，其中道琼斯指数下跌的幅度超过2020年2月高点至3月低点所造成的37.1％的损失。在这11种损失中，最终的熊市低点是在首次低点之后的137天。如果将平均水平加到3月低点的当日，将得出2020年8月7日左右是下一个低点。请各位同学注意啦。再次错过机会，不要怪我，过期作废。

股市的熊市很检测人的勇气。当熊市最终跌至低点时，您甚至不敢看看市场，因为许多人已经吓得心惊胆战，喘不过气来。您更有可能完全放弃了股票，丢下毛巾，并警告别人，任何牛市都是下一个熊市的陷阱。

做了对于过去40年其他熊市的情况比较。在大多数情况下，关注CBOE的波动率指数（VIX）-3.87％时，得出了类似的结论。对1990年以来所有熊市的分析表明，在熊市达到最终低点之前，VIX几乎总是触及高点。仅有的两个例外，9-11恐怖袭击之后和1998年长期资本管理公司破产的两个月的熊市结束时期。在这两种情况下，VIX的高点是在熊市低点的同一天。

除了这两个例外，VIX高峰到熊市低点的平均提前期为90天。再加上VIX达到峰值（3月16日）的那一天，您会预测到6月14日是下一个低点。

我是一个不怎么炒股地人，自己拥有的只是退休金。不过在保守(稳定，持30-40%股票)和大胆(风险，持大约70-80%股票)倾向方面做一下调整而已。所以与专家们研究的短期炒股行为不一样。

本人信奉股市里面混很危险，尤其是初出茅庐的人，贪得无厌的人，还有那些死不认输的人。搞得不好，最终输掉了裤衩。