A股投资前景依然看好# ChinaStock - 证券中国
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1 楼
中证投资 徐辉
美国次贷危机引发的全球金融海啸，在极短的时间内席卷全球。冰岛股市单日
下跌70%，多个主权国家面临国家破产的境地。那么，此次危机未来将怎样发展？中
国经济的影响会有多大？A股会跌到哪里去？我们认为，就环球经济而言，金融风暴
影响最坏的时候仍未到来。现在来看，美国要面对的不仅是金融层面的问题，实体
经济的衰退也日益明显。而就中国而言，随着一揽子刺激经济的政策出台，中国经
济有望较快从全球金融危机中率先走出来。目前沪深300指数的动态市盈率在13倍左
右，距离历史最低估值水平约10%到20%。较低的估值和长期看较为清晰的中国经济
增长前景，都表明中长期机会正在、或者已经来临。
金融风暴最坏的时候仍未到来
全球金融海啸未来将怎样发展？无论是身处风暴核心区的伯南克，还是远在亚
洲的曾荫权，都分别指出，金融风暴最坏的时候仍未到来。现在来看，美国要面对
的不仅是金融层面的问题，实体经济的衰退也日益明显。
一方面，我们注意到，美国和欧洲目前应对的问题核心在解冻信贷市场，消除
银行间的不信任感，力求降低中短期的拆借利率。最新的情况显示，伯南克可能在
近期进一步降低美元利率。目前看，美国
美国次贷危机引发的全球金融海啸，在极短的时间内席卷全球。冰岛股市单日
下跌70%，多个主权国家面临国家破产的境地。那么，此次危机未来将怎样发展？中
国经济的影响会有多大？A股会跌到哪里去？我们认为，就环球经济而言，金融风暴
影响最坏的时候仍未到来。现在来看，美国要面对的不仅是金融层面的问题，实体
经济的衰退也日益明显。而就中国而言，随着一揽子刺激经济的政策出台，中国经
济有望较快从全球金融危机中率先走出来。目前沪深300指数的动态市盈率在13倍左
右，距离历史最低估值水平约10%到20%。较低的估值和长期看较为清晰的中国经济
增长前景，都表明中长期机会正在、或者已经来临。
金融风暴最坏的时候仍未到来
全球金融海啸未来将怎样发展？无论是身处风暴核心区的伯南克，还是远在亚
洲的曾荫权，都分别指出，金融风暴最坏的时候仍未到来。现在来看，美国要面对
的不仅是金融层面的问题，实体经济的衰退也日益明显。
一方面，我们注意到，美国和欧洲目前应对的问题核心在解冻信贷市场，消除
银行间的不信任感，力求降低中短期的拆借利率。最新的情况显示，伯南克可能在
近期进一步降低美元利率。目前看，美国
