关于A股H股互换问题的几点疑问zz# ChinaStock - 证券中国
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1 楼
复旦大学资本与金融研究中心主任 谢百三
2007年10月18日股市大跌211点，与此同时香港H股大涨10%以上。现在人们担心的是
传说中中国证监会一副主席在十七大谈到“内地与香港两地的A股H股股权互换问题正在
研究中”一事。
笔者看到这条报道时，第一个反应是不相信，是否记者记错了。现在提几点疑问。
一 为什么要对A股H股股权互换，必要性何在，因为A股高，H股低吗？
二 怎么个换法？人民币是含金量极高的货币，根据国际货币基金组织公布的数据，1
美元购买力约等于1.9至2.0人民币。港币与美元是联系汇率，就是约七分之一的美元。
人民币必然渐渐升值，港元与美元必然渐渐贬值。互换的股价怎么算。会否造成大量汇
兑损失？
三 虽然香港与上海、深圳股市同属于祖国的证券市场，但香港是特别行政区，在
1997年7月1日到2047年7月1日的50 年内，他们那里的资本主义制度不会改变，也不用
向中央政府交一分钱的税收。不是属于同一个经济体，是亲兄弟明算账，产权很清晰的
一种关系，这样形成的不同股价的H股A股怎么互换？
四 当年中国内地H股到香港上市是极低价，现在如果它们回来卖极高价
2007年10月18日股市大跌211点，与此同时香港H股大涨10%以上。现在人们担心的是
传说中中国证监会一副主席在十七大谈到“内地与香港两地的A股H股股权互换问题正在
研究中”一事。
笔者看到这条报道时，第一个反应是不相信，是否记者记错了。现在提几点疑问。
一 为什么要对A股H股股权互换，必要性何在，因为A股高，H股低吗？
二 怎么个换法？人民币是含金量极高的货币，根据国际货币基金组织公布的数据，1
美元购买力约等于1.9至2.0人民币。港币与美元是联系汇率，就是约七分之一的美元。
人民币必然渐渐升值，港元与美元必然渐渐贬值。互换的股价怎么算。会否造成大量汇
兑损失？
三 虽然香港与上海、深圳股市同属于祖国的证券市场，但香港是特别行政区，在
1997年7月1日到2047年7月1日的50 年内，他们那里的资本主义制度不会改变，也不用
向中央政府交一分钱的税收。不是属于同一个经济体，是亲兄弟明算账，产权很清晰的
一种关系，这样形成的不同股价的H股A股怎么互换？
四 当年中国内地H股到香港上市是极低价，现在如果它们回来卖极高价