上市公司国家股比例过大# Economics - 经济
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上市公司国家股比例过大
厉以宁建议公开竞投转让
（香港讯）中国全国人大财经委员会副主任兼北大光华管理学院
院长厉以宁前天在北京举行的一个研讨会上表示，鉴于目前国家股在
上市公司（包括A、B及H股等）的股份比例过大，不利于中国上市公
司的长远发展，他建议政府应考虑以公开竞价方式向社会法人转让国
家股，从而降低国家股的比重。
厉以宁说，中国政府已意识到目前国家股在上市公司的股份比例
过重，容易造成产权不明晰及因国家缺乏庞大资金而放弃配股等不良
后果。
但有人担心，假如让国家股上市，将造成股票供应过量，冲低目
前上市公司股价，搞垮证券市场。
他建议，可以通过两种方式减少国家股比例过重的不利影响：1．
以协议或公开竞价方式，向社会法人转让国家股；2．将属于普通
股的国家股转变为优先股，国家放弃投票权，但可优先享有企业的盈
利回报。
厉以宁指出，过去强调国家股不得低于某一比例，是担心国家对
某些重要企业丧失控股权。但管理者应转变观念，国家控股的观念，
应可从企业控股转换至行业控股，换言之，国家不一定对每家企业均
拥有绝对控股权，而只要对行业中重要企业占有控股权即可。这样做
，国家可以用较
厉以宁建议公开竞投转让
（香港讯）中国全国人大财经委员会副主任兼北大光华管理学院
院长厉以宁前天在北京举行的一个研讨会上表示，鉴于目前国家股在
上市公司（包括A、B及H股等）的股份比例过大，不利于中国上市公
司的长远发展，他建议政府应考虑以公开竞价方式向社会法人转让国
家股，从而降低国家股的比重。
厉以宁说，中国政府已意识到目前国家股在上市公司的股份比例
过重，容易造成产权不明晰及因国家缺乏庞大资金而放弃配股等不良
后果。
但有人担心，假如让国家股上市，将造成股票供应过量，冲低目
前上市公司股价，搞垮证券市场。
他建议，可以通过两种方式减少国家股比例过重的不利影响：1．
以协议或公开竞价方式，向社会法人转让国家股；2．将属于普通
股的国家股转变为优先股，国家放弃投票权，但可优先享有企业的盈
利回报。
厉以宁指出，过去强调国家股不得低于某一比例，是担心国家对
某些重要企业丧失控股权。但管理者应转变观念，国家控股的观念，
应可从企业控股转换至行业控股，换言之，国家不一定对每家企业均
拥有绝对控股权，而只要对行业中重要企业占有控股权即可。这样做
，国家可以用较