谢国忠：有效市场是个神话 (转载)# Investment - 投资
I*y
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【 以下文字转载自 WorldNews 讨论区 】
发信人: tomnjerry (tom jerry), 信区: WorldNews
标 题: 谢国忠：有效市场是个神话
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Oct 26 10:30:10 2009, 美东)
有效市场是个神话
本文见《财经》杂志 2009年第22期 出版日期2009年10月26日
最好的办法，是限制货币增长与名义GDP增长率间的偏差
货币需求是有效的吗？这个问题的答案关系到怎样的货币政策称得上最好。随着金
融机构杠杆率的提高，对货币需求不断增大，这个问题就相当于在问金融体系是否有效
。我认为，答案是否定的。货币当局或中央银行有责任考虑到这一点。最好的办法，是
限制货币增长与名义GDP增长率间的偏差。特别是，当经济基本面可能在短期受损时，
持续的偏差仍应予以纠正。
神话破灭
这是一个严肃的学术课题。我为什么要在这里和普通读者讨论这个问题？
首先，这与每个人都息息相关。中国的散户投资者主导着资产市场。他们做出投资
或投机决定时，大多认为“政府不会让资产价格下跌”。政府支出一旦有了限制，那这
种期望还有几分可信？关
发信人: tomnjerry (tom jerry), 信区: WorldNews
标 题: 谢国忠：有效市场是个神话
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Oct 26 10:30:10 2009, 美东)
有效市场是个神话
本文见《财经》杂志 2009年第22期 出版日期2009年10月26日
最好的办法，是限制货币增长与名义GDP增长率间的偏差
货币需求是有效的吗？这个问题的答案关系到怎样的货币政策称得上最好。随着金
融机构杠杆率的提高，对货币需求不断增大，这个问题就相当于在问金融体系是否有效
。我认为，答案是否定的。货币当局或中央银行有责任考虑到这一点。最好的办法，是
限制货币增长与名义GDP增长率间的偏差。特别是，当经济基本面可能在短期受损时，
持续的偏差仍应予以纠正。
神话破灭
这是一个严肃的学术课题。我为什么要在这里和普通读者讨论这个问题？
首先，这与每个人都息息相关。中国的散户投资者主导着资产市场。他们做出投资
或投机决定时，大多认为“政府不会让资产价格下跌”。政府支出一旦有了限制，那这
种期望还有几分可信？关