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政府要根本上扭转股市的跌市预期(转载)
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政府要根本上扭转股市的跌市预期(转载)# Stock
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中国股市经过两个星期的暴跌,央行才迟迟推出救市政策,降准降息。其救市政策力度
之大,是2008年12月以来首次。但是,央行的迟迟强力救市,一方面意味着政府的股市
发展战略没有变化,另一方面也意味当前股市面临着危机爆发之风险。
所以央行降准降息之后,6月29日的股市不仅没有企稳,重新踏上上行之路,反之股市
仍然下跌,特别是深圳创业板指数更是暴跌近8%。可以看到,中国A股连续三天的累积
跌幅已经创中国股市十八年来的历史记录。可见当前中国股市危机的严重性。
其实,当前中国股市危机的严重性,投资者身临其境最为清楚、最有体悟。因此,尽管
央行降准降息的刺激政策十分给力,也是近8年来的第一次,但是这却成了市场可能技
术性反弹、投资者出货走人之机会。这就使得29日开盘后,大卖盘涌出。交易员在走货
,小股民也在全身而退。在这种情况下,中国股市岂能不下跌?
还有,央行的降准降息,尽管有利于缓和市场情绪,但是对高杠杆的融资盘强制平仓起
到的作用是十分有限的。因为,股市越是暴跌,无论是外在压力还是自身的压力,在这
种情况下,投资者都会选择走人之方式。更何况每一个投资者都会希望赶在别人斩仓拖
低股价前出货套现,股票的对价就可能一浪低一浪,以此形成预期,股市暴跌的漩涡由
此形成。
面对这种局势,中国监管层希望出来抚平市场恐慌之情绪,强调当前股市的融资强制平
仓并非风险所在,风险根源在场外配资的限制与收缩。但这种情况已经为市场消化,过
去2个交易日金额只有约40亿元了,6月29日半日更是剩下只约22亿元。区区数十亿元的
平仓额,对于日均成交万亿、两万亿的市场还不是沧海一粟。所以,这些交易对股市应
该没有多少影响。这是中国监管层的看法,但市场并不是这样想的。
上海交易所的数据显示,上海交易所股份融资余额上周五减少到约13870亿元,单日大
减超过2.5%;相对于6月18日高峰14829亿元,6个交易日更已大减6.7%,另市场估计场
外配资总额达5000亿元。如果整个股市去杠杆化的预期一旦形成,股市暴跌也是必然。
因为,这一波的股市上涨完全这些融资杠杆所推动。现在融资额大减,融资杠杆去除,
股市预期一定会逆转。当然这也就成了股市暴跌的导火线。
所以就当前中国股市来说,稳定市场的跌市预期最为重要,而不在于当前市场已经发生
了什么。要稳定市场之预期,政府同样要向市场明确地表示,当前中国股市发展繁荣战
略并没有改变,及短期内并不会改变,而且更为重要的是要采取相应的救市政策。如要
求相应的国家队资金进入市场,如社会保障基金、汇金公司资金、险资等;放慢新股发
行速度;降低股票交易成本等。只有市场稳定,重新让投资者进入市场,才有改变当前
股市的跌市预期。这才是扭转当前中国股市态势根本所在。中国股市的其他问题那是下
一步的事情。
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