昨天有小伙伴给我发了张挺有意思的图，然后还问了个很有意思的问题。他说过往老美那边的生育率水平，和十年为周期的平均通胀趋势看起来是基本一致的。因为经济学上的通胀，来自于新增需求和供给的不匹配。而需求来自人口本身，人口又和某个阶段的生育率息息相关。未来生育率可能在2030年就见顶了，后面随着育龄妇女的生

这两天随着美国就业和通胀数据的公布，可能9月份降息这件事会变得越来越确定。降息周期里面，对于多数稳健型投资者来说，有个比较值得关注的方向就是美债。其实这点从央行的动向也可以判断出来，央行在今年二季度已经开始小幅增持美债了。为啥说美联储降息周期，大家都会关注美债呢？我们这里也从几个维度稍微讲一下。债券

这两天亚太市场，尤其是日经指数的史诗级暴跌暴涨，可能把很多人都看傻掉了。日经指数当天直接下跌了12.4%，盘中最大跌幅超过了15%，这中间还经历了数次熔断停牌。多数人应该都没见过指数还能这么跌的，好消息是这两天日经又快把这个跌幅收回来了。当时暴跌的原因也不复杂，之前持续的套息交易被MarginCal

（上方是我的新书限量签名版链接）这两年整个社会的变化太快了，很多小伙伴可能时常都会觉得很累，生活里各种不确定性也在不断出现。你遇到的那些问题和变化，其实我也曾经遇到过。你遇到的不确定和彷徨，其实我也曾经经历过。这本新书里有我自己经历过的一些困惑，也有我自己过往曾经的经历和思考，还有曾经有过的迷茫和疲

最近这几天发生了几件大事，感觉如果全部落地的话，对未来的整体影响还是挺大的。我们在这里花时间稍微捋一捋，看看这些鬼故事如果成真会带来哪些变化，也在目前这个时间点插眼做个记号。第一个是周末川普不是遇到枪击事件了嘛，在这个事件之后老川的支持率暴增到七成，再次上台的可能性越来越大了。以前总看到很多人会喜欢

记得在两年之前，也就是2022年的时候，我们不是写过篇《资产负债表衰退》么。在这篇文章里面我们详细阐述了，日本在1990年代泡沫破裂之后，为什么会发生资产负债表衰退。说起来资产负债表衰退这个概念，是野村证券首席经济学家辜朝明，在1990年代提出的。后面这哥们在2008年的时候还写了本书，书名叫做《大

最近在支付宝查快递的时候，突然想起这里面还有个过去很火的余额宝，于是专门打开看了下。突然发现天弘基金余额宝的7天年化收益，已经跌破了1.5%这个水平了，收益率真是惨不忍睹了。要知道余额宝刚推出的时候，7日年化收益率在2013年的高点，差不多有7%的样子。从下面这张图也可以看出，余额宝的七日年化收益率

昨天看了几张图，这几张图结合起来看，还是非常有意思的，也挺有启示意义的。不过今天的文章是临时想起来写的，可能思路还是有点凌乱，我写到哪里大家就看到哪里吧。首先是伴随着《全球化已经走向尾声》，还有就是去全球化风险的不断上升， 现在各国“供给安全”的重要性不断上升。过去在全球化阶段大家最关心的商业效率，

最近看到财新公布的一个数据图，对比了不同人群基本养老保险领取待遇的差距。从上图来看，养老待遇最好的是机关事业单位，并且养老金呈现快速上升的这么一个走势。企业职工的待遇在1千多到3千这个范围，基本是在中间，涨幅也相对比较平稳。城乡居民大概是100-300的水平，因为金额太少，我们甚至一开始都没注意到这

前两天有个挺有意思的热搜，说张雪峰公司有个价格接近两万的高考志愿填报课程，一出来就被抢购一空了。这两天张老师再次登上热搜，同样是因为在直播间卖这个高考咨询服务套餐。你要说最近几个月张雪峰老师这边放出来的高考咨询名额，数量也不算少。上次就有两三万个。这次直播三小时卖卡收入2亿，按照单价算名额应该也有两

熟悉我们的读者应该知道，我们过去一直有一个观点，那就是不管经济增长、就业还是投资，本质上都是在寻找增量。增量在哪里，空间就在哪里。这点不管对经济发展、个人发展还是企业发展道理都一样。因为不管是国家发展经济，还是个人和企业寻找发展方向，本质上都是在增量里面才会更容易拿到增长的结果。这是最最基础的底层逻

最近两三年有件事情不知道大家注意到没有，那就是很多过去曾经保值的东西价格都出现了暴跌。前两年的时候是钻石红木翡翠先跌，之后是各种拍卖字画艺术品，再之后是二手的各种名表名车还有奢侈品。这个事情我们两年前在《流动性幻觉》里面讲过，其实那时候贵价手表的价格就已经开始回落了。另外就是被热钱炒作的普洱茶情况也

六一儿童节的时候，抽空对资本市场的数据做了点统计，发现个挺有意思的现象。那就是从年初到现在，其实大多数人是在不停亏钱的，不管是一二月尾部杀厉害的时候，还是后面反弹的时候都是这样。虽然从我们二月份提到《尾部杀基本结束》的时候，现在如果回头看指数，已经差不多反弹了接近两成。但是看数据的话，大多数投资者可

每年的3-6月，打工人都可以办理个税的汇算清缴。最近马上就要临近6月底了，个税汇算清缴的大限也快到了。每到这个时候，基本是几家欢喜几家愁。因为一边可能是退税真香，一边可能是要补缴几千大洋。说到办理个税这个事情，其实还是有一些办法可以帮助你少缴或者多退个税的。比如常见的就有专项附加扣除，不管是大病、租

记得五年以前我们说《三四线以下的房子未来是消费品》，当时很多人是不信的。现在回头看，不少三四线城市的房子不光没有流动性，可能成交价格也腰斩了。当时还讲过买房自住并不是一劳永逸的，房产也要根据生命周期做好置换。现在大城市核心区房产置换的窗口期又快要打开了，所以这里再把这个事情重新讲一下。只不过这里值得

昨天有小伙伴给我看了张图，说从日本金融行业的就业人数看，感觉人生处处是周期啊。如果在1990年之前入行的话，基本赶上了日本金融行业的上升周期。整个行业在快速扩张，吸纳的就业人数快速增长的同时，升职加薪空间也很大。如果你是在1991年泡沫破裂之后入场的话，那么你得职业生涯和你的前辈，基本就是两种命运。

最近有几个月没有聊保险方面的东西了，今天正好抽空讲一讲最近市面上有啥产品。建议大家不管有无配置好保障，都可以了解一下以备不时之需，万一有啥自己需要的，也可以做个参考。其实保险这东西就像是戴头盔，用最小的负重去预防最大的风险。也就是，把钱花在预防极端风险就够了。所以，从风险严重程度看，优先级应该是：重

最近房地产行业的各种救市措施一直不断，今天又我们看到全国范围内购房的首付和房贷利率，又进行了调整。当下的首付和房贷利率，已经降到了历史低点。其实这个变化和前些年的策略一样，都是通过降低首付和房贷利率，让居民部门买房扩张信用加杠杆。不过由于目前这个阶段，居民部门对楼市的整体预期已经发生变化，单单这种规