20.10.2022

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导读：马斯克尽可能地淡化市场对汽车需求疲软的担忧。支持他对特斯拉前景保持乐观的主要原因是电动车发展已经成为全球汽车行业的大势所趋。

作者 | 第一财经 钱童心

特斯拉公司周三公布第三季度财报，显示增长放缓迹象。不过特斯拉CEO马斯克在财报发布后的电话会议上再次口出狂言，他称特斯拉的市值将来可能会超过苹果公司和沙特阿美之和。

在去年市值一度站上1万亿美元之后，今年以来，特斯拉股价下跌超过36%，总市值已经跌至6700亿美元。在周三公布了不及预期的财报后，特斯拉股价再度重挫超过6%。而苹果和沙特阿美的市值分别为2.3万亿美元和2.1万亿美元。

财报显示，第三季度特斯拉收入214.5亿美元，其中汽车业务收入达186.9亿美元，同比增长55%。虽然收入再创历史新高，但仍低于分析师预期；并且马斯克也预计，今年可能无法达成较去年交付增长50%的销售目标。

尽管如此，马斯克还是尽可能地淡化市场对汽车需求疲软的担忧。支持他对特斯拉前景保持乐观的主要原因是电动车发展已经成为全球汽车行业的大势所趋。

数据显示，特斯拉的交付量相比十年前，同期增长超过62倍。“未来几年内，特斯拉汽车交付量预计将实现50%的年均增长。”特斯拉在财报公布后坚持对电动车市场增长的信心。

特斯拉从成立起就将生产人们可支付得起的电动车作为使命，在特斯拉的发展过程中，降成本成为公司的首要任务。不过随着全球供应链限制和通胀导致的原材料上涨情况的加剧，特斯拉要降低生产成本也变得更为困难。自去年1月以来，特斯拉美国Model 3的均价上涨了24%。

特斯拉在第三季度交付电动车34.3万辆，但物流挑战导致了交付量罕见低于产量。特斯拉承认，随着产量持续增长，在物流高峰期如何以合理的成本确保车辆运输的能力变得越来越具有挑战性。

供应链和物流挑战也影响了特斯拉的毛利率。特斯拉第三季度汽车毛利率为27.9%，低于去年同期的30.5%。

软件销售可能成为提升特斯拉毛利率最有效的方法。根据麦肯锡的一份报告，到2030年汽车软件市场将以每年9%的速度增长，快于整个汽车行业。麦肯锡分析师预测，到2030年，汽车软件的销售额可能达到500亿美元。

在今年9月30日举行的特斯拉AI日上，马斯克表示，今年年底前特斯拉很可能就会在全球范围推出FSD Beta版全自动驾驶功能。截至今年第三季度末，FSD Beta版北美用户数量已经达到16万，去年的用户人数仅为2000。

今年9月，特斯拉已经悄然上调了FSD软件的价格，涨价幅度达25%至15000美元，但订阅费尚未上调，仍为每月199美元。特斯拉希望未来将FSD变成自动驾驶的主流。

与此同时，特斯拉也在削减门店的运营成本，尽管这可能对特斯拉的服务能力产生一定的影响。特斯拉车主抱怨在电动车产量和交付量增长的情况下，特斯拉的服务并没有跟上步伐。今年第三季度，特斯拉的商店和服务中心数量仅增长了6%。

过去十年来，特斯拉的快速增长令市场惊叹，这得益于全球经济稳定向好的趋势。不过近两年，全球经济面临更大的不确定因素，伴随着欧洲不断上涨的能源价格以及中国市场增速的放缓，华尔街越来越担心特斯拉能否应对汽车行业的整体疲软趋势，尤其是在电动车价格上涨的情况下，销量是否依然能够保持坚挺。

另一方面，中国的电动车厂商也正在崛起，分析师认为来自国内的包括比亚迪、蔚来、小鹏等竞争对手已经对特斯拉的市场地位构成威胁。受益于特斯拉的推动，中国消费者对电动车有了更高的接受度，而国内汽车厂商在服务等方面可能更具优势，并且近年来随着国内汽车供应链的完善，国产品牌也能提供更高品质、且更具性价比的电动车。

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