反弹结束了吗？11月才是关键

公众号新闻

2022-10-26 12:10

最近微信改版打乱发布时间

常有读者朋友错过文章更新

将“智谷趋势”设为星标🌟

保持联系，一起前行

◎作者 | 老肥
◎来源 | 智友学堂（ID：zhiyoucf88）已获授权

大盘这波反弹到位了吗？

猜顶确实不在我的能力范围，我更倾向于跟着交易额变化，见步走步。

交易额能够维持在8000亿以上，这波反弹就还有希望，但高度不及4月那轮。

道理很简单，有交易说明情绪有所好转，即便是放量大跌，也不用太慌，肯定是有人愿意接盘，才会出现较高的交易额。

反之亦然，成交额萎靡，说明大家都不想交易，要么躺平要么离场，不可能出现持续上涨。

以A股现在的体量，1万亿属于正常水平，在此基础上浮动20%判断牛熊市。

即成交额超过1.2万亿是牛市，低于8000亿是熊市，中间都属于平淡状态。

这轮反弹的交易额是在10月14日重回8000亿，至今没出现连续3天低于8000亿，这波行情还有向上的空间。

我们与4月份做个简单对比：

第一，相比4月，当前市场多了些更难扭转的中期担忧。

4月底，我们预期稳增长政策会很快见效，国内复苏加速，而美国经济衰退加速，逼迫美联储减缓加息步伐甚至不加息。

现在，国内经济复苏的数据摆在面前，市场对未来复苏加速的想象空间有限。

美国经济的韧性超预期，衰退的速度比预期慢，但通胀回落速度不及预期，美联储短期内仍然会继续收紧，加息。

后续的变量可能在欧日。

本轮美联储加息，抑制需求，通过“衰退换通胀平抑”。要是欧日先于美国衰退，且衰退幅度更深，降低全球总需求，也能降低全球通胀。

那时候，美国也无需通过深度衰退，来大幅降低需求，以便把通胀降下来。

第二，4月海外需求增加，如今出口承压。

俄乌带来的巨大的海外供需缺口，推升了5-7月外需，出口形势迅速得以逆转。

9月份PMI新出口订单指数为47%，环比回落1.1个百分点。PMI新出口订单是先行指标，反映了未来出口情况，9月数据回落，意味着四季度的出口增速有压力。

第三，如今尚未出现明显变好的行业。

国外方面：受益于俄乌冲突造成的能源危机，欧美加快新能源建设步伐，光伏海外需求增速持续上行。

国内方面：国产新能源车在爆款和政策的加持下，销量明显好转，都是不同于4月前预期的产业趋势转变。

这些行业的高景气是当时A股走出强趋势的重要支撑因素，也才有了细分领域股价普遍创新高的机会。

现阶段，新能源、半导体、医药生物等板块，在对明年的业绩展望中，多少有点瑕疵，供需的平衡、政策的影响等，都需要进一步确认。

短期没法成为市场的领头羊，带领市场往前冲。

往后看，11 月可能是一个敏感时点。

一方面，美联储加息最快的时候可能会过去。市场并不需要美联储停止加息，只要加息的步伐放缓，就会开始灿烂。

另一方面，国内也将进入政策具体布局，政策效果会通过数据反映出来，对应的投资线索大概率会增加。

最后分享三条行业思路：

1、地产链，短期经济跟地产的相关性较高，政策落地对地产的改善也是显而立见的；

2、新能源，重点扶持方向，不必多说；

3、大安全领域，“安全”是近三次大会中出现次数变化最大的词汇，后续大概率会有政策落地。

对未来几年电池原材料价格的预测

价格由供需决定，我们不妨从供需关系进行分析。除了锂资源，我对大部分材料未来的价格比较悲观。

锂电池的产业链主要由上游原材料，中游电芯模组厂商和下游应用领域组成。

上游原材料主要包括基础原材料和电池原材料。

基础原材料包括锂矿，镍矿，钴矿，锰矿，铁矿等金属资源以及石墨矿、硅、磷酸盐等非金属原材料。

电池原材料主要包括正极，负极，隔膜以及电解液等，被称为锂电的“四大原材料”。

这里重点说一下电池原材料。

除了正极的锂，大部分材料属于大化工行业，属于典型的周期行业，因为化工行业有个特点，就是产能跟随市场需求调节的速度，没办法做到很灵敏。

化工品生产装置一旦启动，往往不能停下来，减产的幅度是有限的。高端产品的产线一旦停车，存在不能重启的风险，即便能重启，也需要好几个月甚至一年的调试，才能满负荷生产。

这也意味着，如果在短期涌入大量新玩家，未来会出现产能过剩，陷入价格战的泥潭。

具体到四大原材料：隔膜、石墨、三元正极、磷酸铁锂和电解液。

我们来逐个分析。

1、隔膜是竞争格局最好的，生产设备大部分靠进口，扩产比较困难，价格也是最坚挺的；

2、石墨，受制于能耗双控，扩产难度比较大，产品供给依旧紧张；

3、三元正极，更先进的高镍三元正极产能，但涨价比较困难；

4、磷酸铁锂和电解液，已经出现产能过剩，价格有下跌的风险。

如果你有任何关于投资的问题，欢迎在留言区提问。我们会挑出最有代表性的几个问题，在每周的【问答】栏目，为大家统一解答。

投资真的既考验眼光，又考验命运。今年来高通胀、投资逻辑大变的背景下，我们整理了5个关于稳健理财的实操技能。

非常适合想跑赢通胀，不想在基金、股市里冒险的朋友。为了科普到位，我们会花五天时间，带你挨个破解这5大技能，下方可以扫码领取。

扫码领稳健理财技能

5天的时间，教你用5大实操技能打理闲钱：

1、银行存款那么多，怎么存才更好？

2、手把手教你买国债和券商收益凭证

3、一套可以一直收租的“金融房子”

4、攻守兼备的投资利器—纯债基金

5、普通人如何便捷配置美元资产？

声明：基金研究、分析和基金组合服务不构成投资咨询或顾问服务，本账号发布的言论仅代表个人观点，不作为买卖的依据。基金投资有风险，基金及基金组合的过往业绩不预示其未来表现。敬请认真阅读相关法律文件和风险揭示声明，基于自身的风险承受能力进行理性投资。

微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。

来源: qq

点击查看作者最近其他文章