31.10.2022

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导读："外资在短暂犹豫过后继续大幅度流入"

作者 | 第一财经 杜卿卿

上周A股市场走弱，周五三大股指均收跌，市场较为低迷。在此情况下，北上资金表现出较大流出压力。不过，在业内人士看来，外资有进有出是正常现象，近期已出现积极边际变化。

华兴资本集团首席经济学家李宗光对第一财经表示，10月份以来，外资在部分交易日出现了净卖出现象。10月份至今，陆股通累计净卖出约360亿元。

“外资卖出可能与疫情多点散发、中美经济周期错位等因素有关，同时外资对政策预期产生一定波动有关。看待外资出现一定流出，应该综合看，辩证看。”他分析称，一方面，外资对于政策延续性稳定性的担忧是不存在的。二十大报告仍将发展作为执政兴国第一要务，在深化改革和更高水平开放方面的承诺从未减弱，甚至有较大强化。另一方面，历史上，外资也曾出现过多次看不清楚的现象，但回头看，事实证明，我们国家的发展始终大踏步前行，外资在短暂犹豫过后继续大幅度流入。

据他观察，年初至10月28日，陆股通累计仍呈现净流入状况，合计净流入A股30亿元。

“实际上，10月最后几个交易日，陆股通已经开始出现外资流入现象。”李宗光告诉记者，目前，陆股通累计流入净额达到16385亿元，仍接近历史最高水平，未看到明显的趋势性流出迹象。

目前外资已经成为A股市场重要的机构投资者，且影响力不断提升。

据广发证券28日研报统计，截至2021年12月31日，产业资本在A股机构投资者中占比最高，为34.16%，随后依次是公募基金、保险公司、外资、证金及汇金、券商，占比分别为5.17%、3.13%、2.44%、2.10%、1.39%，余下机构投资者占比均不足1%。持股变化趋势来看，2012年来各类机构投资者持仓A股规模均扩大，外资增幅最为显著；持仓占比来看，外资和公募基金影响力则是持续扩大。

外资方面，自10月17日起，北上资金连续6个交易日净流出，净流出规模达到472亿元人民币，北上资金全年净流入规模也因此由正转负；自9月以来，北上资金净流出规模达到584亿元人民币。在美联储加息压力尚未解除以及全球政策环境不稳定状态下，今年外资仍有一定的流出压力。从结构上看，自10月17日至10月26日，北上资金流出最多的行业分别为食品饮料、电力设备、非银金融、银行和家用电器，均为北上资金持仓占比较高的行业。

李宗光对记者表示，长期来看，我国将按照二十大精神指引，构建高水平社会主义市场经济体制，发挥市场在资源配置中的决定性作用，和更好发挥政府作用，进一步深化改革、扩大开放，外资的发展前景将更加广阔。同时，二十大对科技创新、国内大循环、经济安全等时代主题指明了方向，相关板块股票将迎来更大发展机遇和更强风口，A股的机会将层出不穷。

“A股仍将是外资最具吸引力的市场之一，外资看好A股市场长期投资价值的信心也不会有任何改变。”他称。

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