08.11.2022

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导读：不仅会在短期内改善民间投资预期，尽快推动民间投资增速回稳向上，而且部分具体措施还将产生长期效应，改善经济潜在增长动力。

作者 | 第一财经 祝嫣然

今年以来，扩大有效投资是稳增长的重要手段，而在总体投资中占比超过一半的民间投资则是稳投资的重要抓手。

国家发改委7日对外发布的《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》（下称《意见》）明确，支持民间投资参与102项重大工程等项目建设，支持制造业民间投资转型升级，鼓励民间投资以多种方式盘活存量资产。

发改委表示，民间投资占全社会投资一半以上，坚持“两个毫不动摇”，加大政策支持，用市场办法、改革举措激发民间投资活力，有利于调动各方投资积极性、稳定市场预期、增加就业岗位、促进经济高质量发展，助力实现中国式现代化。

近段时间以来，各地也纷纷推出重大项目推介、创新投融资方式、降低市场准入门槛等促进民间资本投资的相关举措，激发民间资本活力，稳定和扩大民间投资，从而发挥民间投资在稳增长中的关键作用。

专家分析，本次提出的21项具体措施，责任主体明确，针对性很强。不仅会在短期内改善民间投资预期，尽快推动民间投资增速回稳向上，而且部分具体措施还将产生长期效应，改善经济潜在增长动力。

多种方式吸引民间资本参与重大项目

作为反映市场经济活力最直观的指标之一，民间投资对于中国经济稳增长意义重大，也是经济增长的内生动能所在。自2012年有民间投资统计口径以来，全国民间投资占整体投资比重始终保持在55%以上，是投资的主力军。

近一段时间，民间投资增速下滑，加大了经济下行压力。国家统计局最新披露数据显示，前三季度，全国固定资产投资(不含农户)421412亿元，同比增长5.9%。其中，民间投资增长2.0%，增速依然处于低位。今年以来，民间投资增速已经持续低于整体投资。

国家发展改革委投资研究所副所长盛磊表示，未来5年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期，专门出台支持民间投资发展的政策，发力准、举措实，意在着力破解制约民间投资发展的体制机制障碍，补齐投融资配套政策短板，优化民间投资社会环境。

《意见》从发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用、推动民间投资项目加快实施、引导民间投资高质量发展、鼓励民间投资以多种方式盘活存量资产、加强民间投资融资支持、促进民间投资健康发展六个方面提出了21条具体措施。

《意见》提出，根据“十四五”规划102项重大工程、国家重大战略等明确的重点建设任务，选择具备一定收益水平、条件相对成熟的项目，多种方式吸引民间资本参与。支持民营企业参与铁路、高速公路、港口码头及相关站场、服务设施建设。鼓励民营企业加大太阳能发电、风电、生物质发电、储能等节能降碳领域投资力度。

近年来，越来越多的民间资本开始进入铁路、电网等垄断领域。比如，今年1月8日，中国首条民营控股高铁——杭台高铁开通运营。今年4月，国家发改委、国家能源局印发《关于做好新能源领域增量混合所有制改革重点推进项目工作的通知》提出，充分发挥国有企业、民营企业在新能源领域的各自优势，鼓励以合作新设市场主体等增量混合所有制方式推进项目建设。

清华大学中国现代国有企业研究院研究总监周丽莎表示，“十四五”我国将强化基础设施支撑引领作用，加快发展现代产业体系。能源电力发展面临保障持续稳定供应和加快清洁低碳转型的双重挑战，电网升级的要求更加迫切。同时，加快形成内外联通、安全高效的物流网络，铁路是重要环节。在此背景下，电力、铁路行业需要进一步推动改革。对于竞争性业务，垄断企业可以积极推动混合所有制改革，提高市场化程度，吸引民间资本进入。

此外，新基建也是鼓励民间投资的重要领域。《意见》指出，营造有利于科技型中小微企业成长的良好环境，鼓励民间资本参与5G应用、数据中心、工业互联网、工业软件等新型基础设施及相关领域投资建设和运营，发展以数据资源为关键要素的数字经济，积极培育新业态、新模式。

加强民间投资融资支持

民间资本集中在制造业、服务业等领域，近几年国内外相关行业面临超预期的冲击，导致行业的运行和发展面临困难，而民营资本融资渠道相对较窄，导致民营资本投资增速有所放缓。与此同时，宏观经济的波动也会影响到民间资本对于市场的预期。

《意见》提出将从加大对民间投资项目融资的政策支持、引导金融机构积极支持民间投资项目、支持民营企业创新融资方式三个方面加大对民间投资的融资支持。

经过多年投资建设，我国在基础设施等领域形成了一大批存量资产。有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环，对于提升基础设施运营管理水平、拓宽社会投资渠道、合理扩大有效投资以及降低政府债务风险、降低企业负债水平等具有重要意义。

在鼓励民间投资以多种方式盘活存量资产方面，《意见》明确，支持民间投资项目参与基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点，引导民间投资积极参与盘活国有存量资产，通过盘活存量和改扩建有机结合等方式吸引民间投资，鼓励民营企业盘活自身存量资产。

PPP、基础设施REITs试点是近期政策常提的拉动民间投资增长方式。近期，广东、浙江等地提出，通过基础设施REITs试点、PPP等方式，带动民间投资参与。河北也明确，支持民间投资参与基础设施REITs试点，年内REITs实现零的突破。鼓励具备长期稳定经营性收益的存量项目采用PPP模式盘活存量资产，将收回资金按规定用于再投资。

中信证券首席经济学家明明对第一财经表示，当前稳增长压力较大，需要各个政策进一步发力。从政策的发力方向来看，主要还是扩大有效需求，特别是投资需求。推动基础设施领域REITs健康发展等相关措施可以比较快地盘活存量，也可以释放增量的流动性，为新增投资提供更好的支持。还有助于改善企业的资产负债，也可以为市场增加一些可投资的方向。

财政部PPP中心日前发布的数据显示，截至第三季度末，2022年全国政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台管理库新入库项目430个、投资额6935亿元。从支持领域看，PPP有力地支持了“两新一重”、绿色低碳等经济社会发展关键领域和薄弱环节。

优化营商环境

激发民间投资活力，还需不断优化营商环境。党的二十大报告强调，优化民营企业发展环境，依法保护民营企业产权和企业家权益，促进民营经济发展壮大。

在进一步优化民间投资社会环境方面，《意见》指出，依法保护民营企业产权和企业家权益，在防止资本无序扩张的前提下设立“红绿灯”，推出一批“绿灯”投资案例，规范和引导资本健康发展。做好拟出台政策与宏观政策取向一致性评估，防止出台影响民间投资积极性的政策措施。加强宣传引导，及时回应市场关切，稳定市场预期，增强民间投资信心，促进民间投资高质量发展。

《意见》还特别强调，健全完善政府守信践诺机制。在鼓励和吸引民间投资项目落地的过程中，要切实加强政务诚信建设，避免过头承诺，不开“空头支票”。地方各级政府要严格履行依法依规作出的政策承诺，对中小企业账款拖欠问题要抓紧按要求化解。加大失信惩戒力度，将政府拖欠账款且拒不履行司法裁判等失信信息纳入全国信用信息共享平台并向社会公开。

深化“放管服”改革、持续优化营商环境，是稳住经济大盘的内在要求，也是提振市场主体信心的重要举措。国务院办公厅10月28日印发的《第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议重点任务分工方案》，确定重点任务分工，并提出21项措施。10月31日，国务院办公厅发布了关于复制推广营商环境创新试点改革举措的通知。

此外，近段时间以来，各地也多措并举，着力继续破除制约民间投资发展的“玻璃门”“弹簧门”“旋转门”，依法保护各类产权特别是私有产权，打破制约土地、劳动力、资本、技术、数据等要素自由流动的障碍。同时，推进更大力度的“放管服”改革，通过落实落细各项纾困帮扶政策，切实减轻民营企业经营负担，为民营企业聚焦优势、做精主业增添动力，提升他们长远发展的核心竞争力。

比如，上海市提出，进一步扩大民间投资领域，鼓励和吸引更多社会资本参与市域铁路、新型基础设施等一批重大项目建设，鼓励民间投资以城市基础设施等为重点，通过综合开发模式参与重点项目建设。实施社会投资项目“用地清单制”改革，支持扩大企业债券申报和发行规模。

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