2023年1月2日财经晚餐——2022A股红盘收官，2023，哪些赛道会率先发力？

2023-01-02 10:01

上周（12月26日-30日）A股完成2022年“最后一役”，由先前的震荡逐渐企稳，沪指全周累计上涨1.42%，报3089.26点，深证成指涨1.53%，创业板指涨2.65%。

行业大部分收红。电力设备及新能源、军工两大板块表现亮眼，涨幅均超过4%；房地产板块垫底，跌2.19%；消费者服务、家电板块均跌超1%，地产、消费链经过了12月的大幅反弹，表现相对疲软。

展望2023年，机构纷纷表示，随着基本面复苏预期回升，市场估值端将率先发力，未来趋势总体向上。不过就现阶段看，仍是以情绪修复为主的“拔估值”行情，春节前或以板块轮动为主，宽幅震荡概率较大。

沪指2022年累计跌超15%

回顾2022全年表现，A股经历先跌后涨、再跌再涨的反复震荡下行，全年呈“W”走势。上证指数从3649.15点开局，年内最低跌至2863.65点，多次打响“3000点保卫战”。

上证指数跌幅最小，累计下跌15.13%，年线止步三连阳；深证成指跌25.85%；创业板指跌29.37%；科创50跌幅最大，累计下行31.35%。A股全年成交224万亿元，同比下降12.9%。北上资金全年净买入900.2亿元，其中11月、12月分别净买入600亿元、350亿元，推动全年成交由负转正。

截至2022年末，A股上市公司总量增至5067只，总市值达84.86万亿元，较2021年末减少约11.67万亿元，年内整体缩水12%。行业板块普跌，半导体、技术硬件与设备表现垫底，年跌幅均在30%上下；能源、电信服务则逆势走高，年涨幅分别为11.43%、8.55%。

个股方面，绿康生化、西安饮食、宝明科技2022年涨幅最高，均超过300%，其中绿康生化年涨幅高达381%；*ST泽达、*ST紫晶则双双垫底，年跌幅均为89%。就资金流向看，阳光电源、比亚迪、宁德时代、天合光能最吸金，全年资金流入超百亿；京东方A、中国医药、三峡能源则被竞相抛售，全年资金流出额分别为208.2亿元、165.8亿元、152.7亿元。

2023年A股将处牛熊转换期

对于后续的A股走势，方正富邦基金表示，当前进一步下行空间不大，预计市场2023年大概率处于牛熊转换期，可能会演绎小幅震荡上台阶的格局，属于典型的过渡和转折之年。结合目前基本面情况和市场估值水平，2023年市场大概率会出现一定反弹机会，但由于基本面仍属于弱复苏，A股难以大幅上涨。从近期市场热点分析，前段时间的复苏交易多为政策驱动，出现反弹行情的行业未来能否持续上行，还需经过基本面的验证。

华泰柏瑞基金分析，回顾2022年A股市场，宏微观逆风不断，导致市场持续承压。展望2023年，国内宏观有望迎来复苏起点，一方面地产政策逐步放松风险迎来出清，同时国内去库存进入中后期，等待新一轮信用拐点；另一方面疫情阶段过渡至改善阶段，有望对于2023年上半年的消费形成托底回升，消费场景与消费意愿有望改善。2023年A股盈利有望取得5%-10%左右正增长，估值也有望企稳回升，推动A股市场表现回暖。

长盛基金研判，2023年国内经济回暖向上几乎是确定性事件，这也是A股最大的主线逻辑，大概率将演绎“复苏牛”。考虑到当前疫情病例快速增加只是一次性冲击，此次疫情冲击下的A股快速回调，有可能就是新一轮牛市启航前的最后一次深度下跌。从牛市演绎节奏来看，通常分为预期驱动、业绩驱动和情绪驱动三个阶段，当前A股市场正处于牛市行情的第一阶段：政策拐点已现，市场预期全面好转，推动估值触底反转，完成熊牛切换。

万家基金认为，房地产需求的软着陆和消费的边际复苏，有望成为推动2023年经济企稳的主要力量。预计2023年一季度A股在经历短暂下探后，将缓慢走出趋势性震荡上升行情，投资回报可能会比2022年有显著回升。2023年下半年则需要密切关注国内经济需求复苏和海外货币政策转向带来的通胀风险。

后市把握消费、地产、安全脉络

汇丰晋信基金分析，经历过2022年内外部风险反复冲击后，A股连续两年风险溢价抬升，当前市场已处于性价比较高的底部区间。预计2023年将逐渐走出存量博弈格局，估值低位的权益资产有望迎来价值重估。具体方向上，建议重点关注“促消费”相关的消费板块、“保交楼”相关的地产竣工链，以及“保安全”相关的自主可控板块机会。

华安基金同样指出，A股消费板块值得期待。从基本面看，PPI-CPI“剪刀差”为负，有利于成本压力缓解，利润率提升，反映在A股上，消费板块相对于沪深300指数往往能取得超额收益；从政策面看，扩大内需已定调，消费复苏指日可待；从估值面看，经过近两个月的回调，消费板块投资性价比依旧突出。

国海富兰克林基金认为，2023年经济预期转好叠加流动性保持宽松及风险偏好回升，对应着权益市场震荡向上，大概率呈现出主题纷繁的结构性行情。从投资线索看，景气和安全是全年脉络，困境反转行业也存在阶段性机会。景气脉络下，关注军工、风光储行业；安全脉络下，关注军工、高端装备、计算机行业；困境反转脉络下，关注保险、消费、地产产业链。

金鹰基金建议，短期关注科技制造、消费、稳增长三大方向。首先，科技安全仍是未来统筹经济发展和安全的重要政策抓手，信创、航天航空、半导体、医疗器械等是自主可控发展的重要领域，半导体有望在2023年年中确认行业景气度底部。其次，建议关注新冠共存过后需求场景恢复下，仍具有自身行业发展动能（低渗透率、产品升级）的消费领域（白酒/啤酒/免税/医疗服务/医美）。最后，地产依然是政策层重点考量，地产、金融等稳增长主线仍值得关注，若经济预期出现向好，金融（银行/保险）、地产和地产链相关品种（家居/厨电/消费建材等）或能出现估值修复行情，但也由于短期景气度改善仍需时日，逢低买入或是相对安全的选择。

（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）

作者：匀音

编辑：谢玥

监制：雨天

转自中国财富微信公众号

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