彻底炸了：首破800亿！“巨无霸”又飙新高
中国基金报记者 李树超
继华夏上证50ETF一度突破700亿规模高点后，股票ETF市场再现800亿“巨无霸”产品。
截至1月16日净值更新，华泰柏瑞沪深300ETF最新规模814.76亿元，成为国内首只规模站上800亿元的股票ETF产品。
从去年二季度开始，随着A股市场调整，三大股票ETF龙头产品——华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF，皆受到抄底资金“越跌越买”，管理规模都开始出现震荡攀升，同期上证50ETF、中证500ETF管理规模也都超过600亿元，百亿股票ETF产品也增至31只，股票ETF市场的“小巨人”基金越来越多。
截至1月16日净值更新，华泰柏瑞沪深300ETF最新规模814.76亿元，成为我国历史上首只股票ETF规模突破800亿元的产品。
谈及沪深300ETF规模快速增长的现象，一位公募股票ETF基金经理表示，一方面，当前A股仍处加力配置期，尽管经济基本面拐点尚未出现，与企业盈利状况密切相关的PPI读数显示，本轮盈利下行周期已进入尾声，而“市场底”通常领先“基本面底”出现。
另一方面，站在当下，A股市场估值水平与盈利增长、流动性的匹配度较高，沪深300为代表的宽基指数估值水平已处于历史偏低水平，与十年期国债的股债收益率盘桓历史高位，考虑到相对宽裕的流动性环境，股票类资产可能具备较高投资价值。
“就当前位置而言，市场风险已多半反应在股价之中，投资者可根据自己风险承受能力进行选择配置。”该基金经理称。
而从华泰柏瑞沪深300ETF的情况看，该只基金的规模、流动性居首，长期紧密跟踪沪深300指数，同时也是300ETF期权合约标的和股指期货的现货对冲标的，投资者可以借助相应工具进行方向性投资、波动率投资、收益增强策略等，配套策略完备。
与此同时，从近三年三大股票ETF龙头的规模变化看，北京一位股票ETF基金经理分析，股票ETF三大龙头产品近年来规模此消彼长，与股市风格变化存在密切关联。
在他看来，2019年-2021年的大盘股风格，让上证50ETF规模持续攀升，华夏上证50ETF一度成为股票ETF市场规模冠军；而2022年市场风格切换，中小盘股表现抗跌，中证1000ETF和中证500ETF规模出现攀升；而2022年权益市场的大跌，估值处于低位，也让抄底资金“越跌越买”，三大股票ETF龙头规模都出现攀升。
“作为表征A股市场整体表现和机构资金参照的重要指数，沪深300ETF规模的快速上升，正是体现了各路资金对出现超跌且估值处于低位的A股后市的看好。”该股票ETF基金经理称。
事实上，伴随着被动投资理念的普及和A股数量的增多，通过股票ETF产品投资市场，分散风险，正在成为资本市场发展的大势所趋。各家公募基金管理人也看到了海外股票ETF的前景和国内市场潜力，近年来持续加大股票ETF产品布局力度，叠加资金的逆市净申购，国内股票ETF市场规模和产品数量都在快速攀升。
截至1月16日，我国股票ETF市场产品数量接近700只，是2018年底的5倍以上；总管理规模达到1.32万亿元，也是2018年底规模的3.8倍，投资者布局股票ETF市场的投资标的和产品流动性都得到了大幅提升。
除了沪深300ETF龙头产品迈上800亿元规模大关，南方中证500ETF、华夏上证50ETF近年来也总体出现了规模震荡攀升。
目前从股票ETF行业格局看，华泰柏瑞沪深300ETF规模超800亿元，位居行业首位；南方中证500ETF、华夏上证50ETF位居二、三位，管理规模都超600亿元；华夏科创50ETF产品规模也超500亿元，上述四只产品都位居500亿元以上的大基金。
除此外，易方达中概互联ETF在近年来“越跌越买”，规模超过400亿元；“牛市旗手”的证券ETF规模也超过了300亿元。
伴随着股票ETF市场的不断扩容，我国百亿股票ETF产品数量也在逐渐增多。
Wind数据显示，截至今年1月16日，全市场近700只股票ETF产品中，百亿基金数量达到31只，并呈现逐年攀升的势头。
其中，沪深300ETF、中证500ETF、上证50ETF为传统的三大龙头，科创50ETF则为后起之秀，是近年来新晋500亿基金。行业指数中，证券ETF、券商ETF、芯片ETF、医疗ETF等多个行业指数规模也突破百亿，跻身百亿基金行列。
针对百亿基金增多的现象，上述北京股票ETF基金经理表示，虽然2022年度权益市场低迷，但股票ETF产品具有“越跌越买”的特性。在2022年，包括中证1000ETF、恒生科技ETF，以及半导体ETF、医药ETF、酒ETF等多只产品新晋百亿基金：一是因为部分板块呈现了明显的抗跌属性，比如中证1000ETF代表的小盘股表现较好；二是因为医药ETF、酒ETF等调整较为充分的板块，也获得了资金的逆市净申购，在市场底部积累了较多筹码。
在该基金经理看来，我国国内ETF市场仍然处于初期，随着未来市场规模的扩张和投资者认可度的增强，未来百亿基金会越来越多，而且将可能出现千亿规模的股票ETF产品，龙头产品流动性集中的现象，在海外市场也较为常见，国内ETF市场也不会例外。
一位公募市场部人士也告诉记者，公司的股票ETF产品做到百亿规模，是产品布局、营销和运作管理成功的标志。他所在公募在ETF产品管理运作上，一是提升产品自身的跟踪效率，通过严格的投研体系打造股票ETF产品的工具产品属性；另一方面，通过积极向机构投资者路演，强调指数产品的长期投资价值和估值优势，同时，还通过吸引交易型投资者提升产品的活跃度和流动性水平，打造产品在同类指数基金中的竞争力。
“未来随着上市公司数量的增多，投资者选股的难度大增，行业ETF和主题ETF，可以有效分散投资风险，提升对细分行业的行情把握，将成为股票投资的替代品种，未来仍有很大的发展空间，也将得到成熟投资者越来越多的青睐，预计未来国内ETF百亿基金还会不断涌现。”该公募市场部人士称。
编辑：乔伊
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