刚刚“交卷”：险守26万亿！

中国基金报记者  李树超

在基础市场巨震的2022年，公募基金管理规模险守26万亿元。

1月20日，中国证券投资基金业协会发布2022年12月公募基金市场数据，公募基金全年规模数据也正式“交卷”。数据显示，截至去年12月底，我国公募基金资产净值合计26.03万亿元，仍然站上26万亿大关，全年规模增长接近5千亿。其中，权益类基金虽经调整，但目前已经明显回暖；债基近期规模缩水，去年规模仍然取得正增长；QDII基金全年规模猛增37%，是规模增幅最为迅猛的产品类型。

多位业内人士对此表示，公募基金总规模变化与股、债基础市场存在明显关联，但受益于我国宏观经济增长，资管行业的快速发展，居民财富的增长等长期利好，国内公募基金总规模仍然是总体向上趋势，随着公募基金长期赚钱效应的凸显，未来行业仍然具备较好的发展前景。

1月20日，中国证券投资基金业协会发布2022年12月公募基金市场数据，经历了A股市场大幅震荡和年底债市的回调，公募基金管理规模险守26万亿元。

协会公示数据显示，截至去年12月底，我国境内共有基金管理公司142家，管理的公募基金资产净值合计26.03万亿元。

这一数据环比11月底，当月规模下滑3503亿元，规模微缩1.32%；但同比2021年末，2022年全年公募基金管理规模还是增长了4687亿元，全年规模微增1.83%，在2022年基础市场巨震的环境中，仍然取得了正增长。

从2022全年公募规模变化看，前10月整体呈现与A股表现相似的走势，在去年3、4月股市低点，公募基金规模也出现了年内新低，最低规模一度逼近25万亿规模。随着5月份股市的反弹，在权益类基金净值回血、抄底资金净申购下，公募基金规模继续刷新历史新高，并在8月末创下27.29万亿元的历史高点。

然而，随着11月份债市出现回调，理财赎回的叠加效应，11月后债基规模出现明显萎缩，成为拖累公募规模增长的重要因素，11月-12月两个月公募基金总规模缩水超过5千亿，并在12月底险守26万亿元整数关口。

谈及上述现象，北京一位公募市场部人士表示，公募基金主要投资股市、债市等基础市场，基础市场的波动自然会传导到公募基金的规模上。目前公募权益类基金比债基规模相对更高，A股市场的波动，也自然会导致基金持股市值的波动，叠加市场冷热对资金申赎的影响，公募管理规模与A股走势出现一定拟合度也在情理之中。而债市通常是稳健增值的方向，2022年11月债市大跌，侵蚀了大半年的投资收益，自然也会影响投资者的行为，导致年末公募规模的下滑。

不过，该市场部人士也提及，虽然去年基础市场整体震荡，但随着资管新规的深入推行，居民财富向权益类资产转移，公募基金仍将受益于资产管理行业的快速发展，长线资金的积极入市，以及公募投研优势带来的长期赚钱效应，未来行业发展规模仍将是增长的方向。

12月权益、债基此消彼长

权益新增近1400亿 债基缩水超3200亿

具体从各类型基金的表现看，随着12月份股市震荡上扬，当月沪指再度考验3000点，在“抄底资金”加码和权益类基金市值回升下，继11月份规模增长3619亿元后，12月权益类基金规模再度增长1365亿元，回暖的迹象较为明显。

其中，股票型基金份额还在历史上首次突破2万亿份关口，达到2.01万亿，资产规模合计2.48万亿元，也是出现连续2个月的净增长；同期，混合型基金管理规模也新增近千亿，从4.9万亿到接近5万亿关口，同样出现连续2个月规模的增长。

与权益类基金相比，债券型基金继11月份规模萎缩近5千亿后，12月份仍然出现规模萎缩势头，当月规模缩水3248亿元，从4.6万亿元降至4.27万亿元。不过，规模萎缩净额和幅度都出现了收窄现象，当月规模环比上月规模缩水从9.8%降至7.06%。

从2022年全年看，债券型基金管理规模从4.1万亿元增至4.27万亿元，仍有1745亿元的规模净增长，不过全年规模增幅已经收窄为4.26%。

一位公募基金经理对此表示，股债市场很多情况下存在明显的“跷跷板效应”，股市行情较差时，通常资金会避险买入固收类资产；股市行情回暖时，投资者风险偏好上台阶，会将部分资产从固收资产迁移到权益类资产。从2022年11月份以来，A股市场呈现明显的企稳回升态势，随着疫情防控举措的优化，宏观经济复苏，北向资金大幅净流入，资金投向权益市场的积极性也在明显抬升。

不过，该基金经理也表示，虽然债市短期回调引发了债基规模萎缩，但债市的剧烈调整并不是长期现象，随着理财赎回缓解，短端利率调整到位，未来债市将迎来修复的行情，经过充分调整后的债市也将更为凸显出投资价值。

除了上述主要产品类型外，固收类资产中，货币型基金去年12月份规模10.46万亿元，环比缩水近2300亿元，但相比2021年末仍有近1万亿的规模增长。QDII基金最新规模3268亿元，环比几乎持平，但相比2021年末规模增幅37%，是各主要基金类型中规模增幅最大的产品类型。

“去年QDII基金中，海外油气、石油板块涨幅位居前列，受到资金追捧；恒生科技、美元债等相对抗跌；海外互联网受到资金越跌越买……这些细分领域的结构性机会，吸引了部分资金的关注，也在去年成为规模增长较为明显的细分领域和方向。”上述公募基金经理称。