中国企业IPO退出分析

2022年，共403家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为78.86%。

其中，北交所VC/PE渗透率高达98.80%，上交所科创板VC/PE渗透率为95.12%。

从账面退出回报来看，2022年账面退出回报共计6,613.42亿元，其中包含117家科创板企业，科创板企业退出回报总规模为3,748.93亿元，占总退出回报规模的56.69%；

从账面回报倍数来看，一二季度起伏较大，三四季度较平稳。

根据CVSource投中数据统计，人工智能、农林牧渔、IT及信息化等领域VC/PE渗透率均超八五成；

制造业平均退出超4年，其余重点行业均在3年左右；

IT及信息化和医疗健康领域账面退出超千亿；

整体看来，机构参投较为活跃。

02

中国企业IPO分市场分析

一、全球市场中企IPO规模锐减

2022年，共计511家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，IPO数量同比降低16.64%；

募资总额共计6,687亿元，IPO规模同比下降22.97%。

随着疫情管控的放开，12月有78家企业IPO，成为2022年IPO数量最多的月份。

整体来看，2022年上半年IPO数量起伏较大，第三季度稳中有升，2022年全球市场中企IPO发行节奏放缓，A股IPO领跑全球，港股市场整体下滑，美股市场较为惨淡。

二、A股市场IPO“一枝独秀”

2022年，共计424家中国企业在沪深、北交所三市IPO，其中观典防务、泰祥股份、翰博高新为转板上市，龙源电力为吸收合并上市；

IPO数量同比降低11.85%，募资规模共计5,785亿元，同比增长8.62%，占全球市场IPO募资总额的86.51%，数量和规模均领跑全球，同时创下自2012年以来A股IPO募资规模的十年新高；

深交所创业板和上交所科创板IPO数量达271家，募资总额4,313.85亿元，接近A股IPO募资规模的75%，是助力A股市场的两大主力军。

2022年，A股市场IPO募资规模的前五位均超100亿元，中国移动成为A股市场的募资王，相较之下，2021年A股IPO募资规模在100亿元以上的有3家；

在行业分布上，2021和2022年的A股TOP5行业分布均较广，两年的募资王均为电信及增值服务行业，与去年相比，公用事业并未入围在列；

在地区分布上，2021年前三席均来自北京，而今年地区较为分散。

整体来看，2022年IPO募资TOP5合计募资规模较2021年上涨0.42%，同时，2022年排在首位的中国移动募资规模也稍高于2021年的中国电信。

三、港股市场IPO整体下滑

2022年，有73家中国企业在香港IPO，同比下降23.16%，均为主板上市；

募资规模共计817亿元，同比下降66.91%。

整体来看，受到疫情持续、全球经济不确定性等不利因素影响，港股市场IPO整体表现不够活跃，数量和规模整体大幅下滑，上半年持续遇冷，7月IPO市场开始回暖，但港股市场流动性依然较弱。

天齐锂业（09696.HK）在港交所二次上市，募资金额高达115.35亿元，助推7月IPO规模达到今年以来最高峰。

2022年，港股市场IPO募资规模较去年大幅下跌，仅有2家企业募资金额达100亿元以上，2021年港股市场IPO募资规模前五位均在100亿元以上。

在行业分布上，2022年主要集中在能源及矿业行业，2021年文化传媒股表现凸显；

地区分布上，今年较为分散，而2021年均分布在北上广地区。

整体来看，2022年IPO募资TOP5合计募资规模较2021年下降55.27%，同时，排在首位的中国中免募资规模也远低于去年的快手。

四、美股市场中企IPO形势严峻

2022年，共14家中企在美国资本市场IPO，其中悦商集团和盈喜集团成功从OTCBB转板到主板市场；

IPO数量同比下降62.16%；

募资金额共计85亿元，IPO规模同比下降90.41%，降幅剧烈，2022年美股IPO募资主要集中在7月。

这主要是受美国证券交易委员会（SEC）相关政策的调整以及美联储激进加息等因素的影响。

2022年上半年，上百只中概股被列入“预摘牌”名单，随着审计监管合作的顺利进展，中概股退市警报暂时解除，有利于中美金融合作的进一步深化。

2022年，美股市场IPO募资规模的前五位仅有一家超过50亿元，相较之下，2021年美股IPO募资规模均在50亿元以上。

在行业分布上，2022年金融行业表现较为突出，2021年整体偏向TMT行业；

地区分布上，2022年TOP5多集中在江浙沪地区，2021年多集中在北京地区。

整体来看，2022年IPO募资TOP5合计募资规模较2021年下跌87.86%，同时，2022年排在首位的尚乘数科募资规模也远不及2021年排在末尾的涂鸦智能。

一、制造业股IPO数量规模双夺冠

2022年，制造业、IT及信息化和医疗健康类公司IPO募资位居前三，占据各行业募资总额的58.15%；

三个行业涉及的上市公司代表分别是晶科能源、海光信息及联影医疗；

其中，制造业类公司共有177家企业IPO，募资规模达1,645.52亿元，成为IPO数量规模最多行业。

二、北京地区最吸金

2022年，从IPO数量来看，广东、江苏、浙江位居前三位，广东地区以87家位居首位；

从交易规模来看，北京地区以1,257.03亿元位居榜首，广东地区紧随其后，江苏地区位居第三；

从单笔交易规模来看，北京地区同比增长44.36%，表现突出。

注：IPO数量分布比例（左）以及规模比例（右）相加总和均不为“1”系四舍五入所致

三、创业板IPO数量位居首位

下表为2022年中企IPO募资规模TOP10。

二、全球前十大IPO概览

1. 中国移动

中国移动有限公司是一家电信运营商。

2022年1月5日，中国移动在上交所主板上市，成为“红筹公司回归A股主板上市第一股”，也是近十年来最大规模的IPO项目，此次中国移动上市后，国内三大电信运营商也齐聚A股市场。

2. 中国海油

中国海洋石油有限公司是海上原油及天然气生产商。

2022年4月21日，中国海油在上交所主板上市，当日市值超6,500亿元。至此中国三大石油公司齐聚A股。

3. 中国中免

中国旅游集团中免股份有限公司是一家旅游零售服务商。

2022年8月25日，中国中免在港交所主板上市，正式迈入“A+H”新纪元，并成为2022年至今港股募资规模最大的IPO。

4. 天齐锂业

天齐锂业股份有限公司是一家锂电新能源材料供应商，业务涵盖锂产业链的关键阶段。

2022年7月13日，天齐锂业在港交所主板上市，实现“A+H”两地上市。

5. 联影医疗

上海联影医疗科技股份有限公司是一家医学影像诊断仪器研发商，2022年8月22日，联影医疗在上交所科创板上市，是今年以来科创板最大IPO，也成为国内民营企业最大IPO。

6. 海光信息

海光信息技术股份有限公司是一家处理器生产商，主要从事从事于研发、设计高端处理器。

2022年8月12日，海光信息在上交所科创板上市，募资108亿元，欲成为“国产CPU第一股”。

7. 晶科能源

晶科能源有限公司是一家光伏产品制造商。

2022年1月26日，晶科能源在上交所科创板上市，募资总额100亿元，是迄今为止新能源行业募资规模最大的科创板IPO项目。

8. 中创新航

中创新航科技股份有限公司是动力电池研发生产商，2022年10月6日，中创新航在港交所主板上市，成为港股动力电池第一股，同时是2022年港股市场至今的第三大IPO。

9. 翱捷科技

翱捷科技股份有限公司是一家提供无线通信、超大规模芯片的平台型芯片企业。

2022年1月14日，翱捷科技在上交所科创板上市，成为“A股基带芯片第一股”。

10.  万润新能

湖北万润新能源科技股份有限公司是一家锂电池正极材料研发商，2022年9月29日，“年内最贵新股”万润新能在上交所科创板上市，发行价为每股299.88元，募资63.89亿元。

05

政策热点回顾

近 期 活 动

----------------------------------------

----------------------------------------

阅 读 推 荐

· 从8位大佬在乌镇互联网大会的演讲中，我看到了这个趋势

· 沃衍资本魏斌：制造业投资大有可为，选对方向才是关键

· 雷军小目标：做世界TOP5，每年至少1000万辆

· 沈南鹏：15年投了上千创业者，我发现这样的CEO能成事

· 张一鸣：为什么我不赞同控制人力成本？

视 频 推 荐

联 系 我 们

进群交流、活动预约、转载、媒体互推

扫码添加运营者微信，备注「姓名+公司」

寻求报道、商务合作、投融资对接

扫码添加商务微信，备注「商务合作」