31.01.2023

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导读：零补贴时代，腰尾部车企竞争最为激烈

作者 | 第一财经 魏中原

特斯拉（NASDAQ:TSLA）交出“史上最好一年”财报后，国产新能源汽车龙头比亚迪（002594.SZ）也不甘示弱，交出历史最好成绩单。

根据业绩预告，比亚迪预计2022年归母净利润160亿元-170亿元，同比增长425.42%-458.26%；扣非后归母净利润151亿元-163亿元，同比增长1103.55%-1199.20%。

停售燃油车后，比亚迪交出了上市12年以来的最佳成绩单：单年度净利润规模首次突破100亿元、单季度净利润创历史之最。

值得一提的是，就2022年而言，特斯拉和比亚迪也可能是全球唯二赚钱的新能源汽车企业，“蔚小理”中理想汽车2022全年是否盈利尚不明确，蔚来与小鹏亏损无疑，其余自主与合资品牌也仍难盈利。

比亚迪2022年净利润冲破百亿并不“意外”，前三季度公司的归母净利润规模已达93.11亿元。按照预告数值下限计算，比亚迪2022年第四季度净利润至少为66.99亿元，前三个季度公司净利润分别为8.08亿元、27.87亿元、57.16亿元，逐季度提升。截至今日收盘，比亚迪股价报285.80元，总市值8320亿元。

全球新能源汽车销量榜首

对于业绩增长原因，比亚迪在公告中称，新能源汽车行业持续爆发式增长，公司新能源汽车销量同比实现强劲增长，勇夺全球新能源汽车销量第一，推动盈利大幅改善，并有效缓解上游原材料价格上涨带来的成本压力。

具体看销量，2022年12月比亚迪销售新能源车23.5万台，销量同比增长150%。2022年1-12月，公司销量新能源车186.3万台，同比增长209%，超过了定下的年销120万辆目标。其中，纯电动91.1万台，同比增长184%，插电混动94.6万台，同比增长247%。

值得注意的是，若论纯电动车领域，特斯拉蝉联全球第一。2022年，特斯拉全球共交付131万辆汽车，虽未完成其年初定下的150万辆目标，但仍是电动车之王，比第二名比亚迪纯电动车多卖40万辆。若算上插电混动销量，比亚迪在新能源汽车领域的销量高于特斯拉。

另外，比亚迪还表示，手机部件及组装业务方面，消费电子行业需求持续低迷，导致产能利用率偏低，该业务板块盈利承压，但受益于海外大客户份额提升及业务结构优化，实现了业务长期稳定、健康发展。

零售市场的占有率来看，8-20万元的电动车最受消费者欢迎。根据中汽协数据，2022年1-11月国内8-20万元车型的销量合计为1200万台，占市场的57%。

一直以来，比亚迪凭借性价比优势，旗下秦、汉和海豚等系列车型高居市占率前列。进入23年，比亚迪进一步丰富产品矩阵，公司于今年初正式发布了全新高端汽车品牌仰望及其核心技术“易四方”。百万级新能源硬派越野U8和百万级纯电动性能超跑U9也同步亮相。在1月份的投资者交流会上，比亚迪表示，仰望品牌是覆盖家用到豪华，大众到个性，满足了用户多方位，全场景用车需求。

腰尾部车企竞争更趋激烈

尽管比亚迪2022年业绩表现优异，但国补已经下线，2023年所有国产新车企已经处于同一政策起跑线，车企争夺市场份额的竞争势必会更加激烈。

市场多方认为补贴退坡后，国产新能源汽车销量将出现结构性改变，为应对需求下滑预期及市场竞争，继特斯拉之后，多家头部新能源车企亦陆续宣布降价。

仅从交付规模来看，比亚迪独领风骚，难被第二名撼动，但在零补贴时代下，公司2023年能卖出多少辆电车仍是最大看点。

目前，新势力代表“蔚小理”的月均交付量刚刚破万辆。数据显示，2022年，蔚来交付了122486台新车，小鹏汽车共计交付了120757台，理想汽车为133246台，三家新势力并未完成各自定下的目标。

另一边，广汽埃安、长城、长安等自主品牌也在猛追。广汽埃安2022年销量达到了27.1万辆，超额完成了年度25万辆的销量目标。长安汽车销量跑赢大部分车企，2022年取得了139.1万辆的成绩，但仅达成其年销245万目标的57％。此外，奇瑞汽车与长城汽车的销量均超过100万，但距离比亚迪仍有不小距离。

有分析师对第一财经记者表示，车企品牌的结构性变化或许更可能发生在第二梯队。“买新势力品牌本质是尝鲜的消费者，热衷体验。对于车企来说，市场和消费者不会容忍犯错。”上述分析师说，“‘蔚小理’过去是错位竞争的，各自对品牌和车型定位有所不同。随着产品结构丰富，三家车企已经进入全面竞争。另外就是年销量刚突破100万量的自主品牌，这部分市场份额也是未来今年的竞争主战场”。

近日，有消息称，王传福提出比亚迪2023年销量目标定为400万辆，意味着同比增速将达到115%，挑战之大可想而知。不过该消息尚未得到比亚迪官方的证实。

1月以来，车市销量较为寡淡。根据乘联会最新数据，1月份新能源乘用车零售销量36万辆，同比增长1.8%，环比下降43.8%，渗透率26.5%，已提前三年完成新能源汽车渗透率25%的目标。

经历两年高速发展后，中国汽车工业协会副秘书长李邵华表示，新能源汽车在2023年会继续增长，但增速会大幅放缓，业内普遍增速会从100%回落到30%左右。

对于后续车市行情，机构指出，疫情管控优化、刺激政策到期、春节假期前消费需求集中释放、行业终端价格持续下滑等多因素刺激汽车消费，促使22年12月中下旬以来乘用车零售端大幅改善。考虑到22年底购置税补贴等政策到期，叠加春节假期消费需求的提前，预计年内乘用车销量绝对值及同比增速均于1月触底，后续政策刺激、消费回暖等共同作用下，我们看好车市回暖，预计销量增速将于2-4月逐月回升。

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