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成长股死而复生了吗?

成长股死而复生了吗?

财经
就这样!成长股又开始流行起来了——先锋成长股ETF - Vanguard Growth ETF (NYSE:VUG)在过去三周时间里,超过价值型股票Vanguard Value ETF (NYSE:VTV)9个百分点。这是自两只基金成立约19年以来,「风险偏好」价差最大的时候。

到底发生了什么?所有的策略师不都在宣称价值投资的新时代即将到来吗?
你可能在华尔街的各大财经媒体上看到了这样的报道,但是,我的预感是,今年早些时候,特斯拉(NASDAQ:TSLA)的股价上涨了75%,但是这可能是一种短期趋势。
让我们来回想一下21世纪初的熊市,长期投资者可能还记得当初那段艰难的时期。经济低迷时期之所以如此折磨人,不仅在于它持续的时间,也在于它触及的深度——纳斯达克综合指数在2000年3月见顶,但是随后在2002年10月才跌至市场低点,总跌幅高达78%。这期间的31个月时间里,出现了几次「熊市反弹」,而25%左右的短期反弹事实上是很常见的。
从这样的背景来看,本月美国科技巨头的报复性反弹,也就不奇怪了。要知道,很多投资经理在2023年之前减持了苹果(NASDAQ:AAPL)、亚马逊(NASDAQ:AMZN)和特斯拉(NASDAQ:TSLA)等曾经颇具吸引力的个股。
根据Strategas Research的数据显示,2022年,62%的主动基金表现超过了标普500指数,这是2005年以来的最高水平,此前连续十几年的数据都低于50%,而它们的表现之所以能够超过标普500指数,就是因为它们减持了科技股的权重。
那么,2023年会是成长股重新站稳脚跟的一年吗?眼下我们只能等等看了。
无论如何,纳斯达克综合指数成分股的市盈率仍然高达26倍,相比较之下,价值股就显得很便宜了。当然,不得不说,到目前为止,2023年的赢家可能是那些在去年年底重新平衡资产配置的投资者,即主动削减有效价值股,并买入了当时表现糟糕的成长股。

(翻译:李善文)

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