估值或达200亿的KK集团，冲击IPO之路是否顺畅？

2023-02-06 11:02

近日，KK集团（KK Group Company Holdings Limited）再度递交了上市申请，拟香港IPO上市。KK集团曾在2021年11月4日向港交所公开递交上市申请材料，因未能在6个月内通过聆讯或招股，此前披露的招股书已是“失效”状态。据悉，本次融资将主要用于门店网络的扩张；供应链优化；零售基础设施建设。

KK集团为何连年亏损？

KK集团成立于2015年，旗下拥有迷你生活集合品牌KK馆、精致生活方式集合品牌KKV、国内首家大型彩妆集合品牌THECOLORIST调色师、国内首个全球潮玩集合品牌X11。一系列品牌在小红书、微博等社交软件保持着较高的热度和流量，成为年轻消费者争相打卡的网红店铺。

其中，X11潮玩集合店占地面积高达1000㎡，店中销售的产品以盲盒、手办及公仔为主，包含了众多潮玩文化品牌根据官方解释，品牌名里的X表示对未知的探索、对潮流的好奇，以及对跨次元的创新。

对于门店的扩张计划，KK集团在招股书中表示，2023年计划新增270家门店，其中包括约200家KKV门店、40家THE COLORIST调色师门店和30家X11门店。

但从经营数据来看，KK集团急速扩张的同时，也陷入了“扩张亏损”怪圈。

其招股书数据显示，2019年到2021年及2022年前10个月，KK集团实现收入4.64亿元、16.46亿元、35.24亿元及30.67亿元，同期录得经营亏损8860万元、1.425亿元、2.375亿元及1.596亿元。

可以看到，KK集团经营亏损持续扩大，累计亏损超6亿元，而收入增速持续下滑，2022年前10个月，KK集团营收30.67亿元，同比增长仅1.6%。对于亏损扩大，KK集团在招股书中解释称，主要由于门店网络扩张产生的开支增加所致。

同时，KK集团还披露称，自有门店网络扩张在一定程度上取决于集团对自有门店扩张策略的财务和运营管理能力，由于线下零售业务有着许多特定因素，为集团的自有门店网络扩张带来风险和不确定性。

此外，企查查App数据显示，自2016年3月，Pre-A轮融资至今，KK集团共获得7次融资，累计融资超过42亿元，历史投资方包括深创投、CMC资本、经纬中国、五岳资本、渶策资本、洪泰基金、黑蚁资本、璀璨资本、Kamet Capital等。其中，2020年完成E轮10亿元融资。有业内人士表示KK集团的估值或达200亿。