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中国基金报 泰勒

大家好，今晚简单看点睡前消息。

美国贫富分化持续恶化的事实真相报告发布

美国贫富分化持续恶化的事实真相

2023年2月

目录

引言

一、美国贫富分化状况持续恶化

二、多重因素助推美国贫富分化加剧

三、贫富分化加剧给美国社会带来严重消极影响

结束语

引言

美国既是世界第一大经济体，也是贫富分化最为严重的西方国家，长期走不出富者愈富、贫者愈贫的困局。新冠疫情暴发以来，美国采取大规模财政金融刺激措施，不仅没有从根本上帮助穷者纾困，反而助力亿万富翁借机扩大财富，贫富差距更为悬殊。

本报告旨在通过列举事实和数据，揭示美国贫富分化的现状、问题积重难返的政治和社会原因以及造成的影响。

一、美国贫富分化状况持续恶化

20世纪70年代以来，美国收入不平等和财富悬殊程度日益加深，出现“富者愈富、贫者愈贫”和“中产阶级遭挤压”的严重现象，这一趋势至今仍在延续。

◆反映收入分配差距的基尼系数不断攀升。据世界银行统计，1974年美国的基尼系数为0.353，到2019年已升至0.415，超过贫富差距过大（大于0.4）的警戒水平。同期其他发达国家基尼系数基本都在0.35，甚至0.3以下。

◆美国富裕群体的收入增速远高于低收入群体。据美国人口普查局数据，1970年以来，收入前五分之一家庭的平均收入增长182%，到2020年达25.3万美元，而中等收入和收入后五分之一家庭的平均收入仅增长133%和113%，到2020年仅为7.2万美元和1.5万美元。1975年，收入前五分之一家庭的平均收入是后五分之一家庭平均收入的10.3倍，到2020年升至17.4倍。

◆富裕群体收入占全社会总收入的比例显著上升。美国人口普查局数据显示，无论是收入前五分之一还是最高5%群组，其家庭收入占全社会总收入的比例都呈上升趋势。1970年相关比例分别为43.3%和16.6%，2020年已升至52.2%和23.0%。中间阶层和低收入群组的占比均有所下降。中间阶层收入占比从1970年的52.7%降至2020年的44.7%，收入后五分之一的低收入群组的收入占比则从4.1%降至3%。1993年以来，占总家庭数60%的中间阶层家庭的收入占比始终低于前五分之一的群组，并日益失衡。

◆超级富豪的收入占比水平创下战后新高。世界财富与收入数据库显示，20世纪初以来，美国前1%超级富豪的收入占比经历了先降后升。1928年这一比例一度高达22.3%，二战后随着机会平等、经济平等价值理念的发展，累进税、遗产税、强势工会和金融管制等经济制度抑制了财富集中，到1970年1%超级富豪的收入占全社会总收入的比例降至10.7%。此后这一比例逐步升高，到2021年已升至19.1%，50年间几乎翻了一番。

◆收入差距扩大的主要原因是工资收入水平的巨大差距。据伊奎勒数据，2021年上市公司首席执行官的中位数收入达2000万美元，较2020年增长31%。而2021年普通员工的中位数收入从2020年的6.9万美元增至7.2万美元，增长约4%。据美国经济政策研究所跟踪研究，1978年至2020年，首席执行官收入增长1322%，而同期普通员工收入仅增长18%。

◆贫富分化还体现在财富不平等上。美联储数据显示，1%的最富裕家庭占有超过20%的家庭总财富，这一比例在近年来还在显著增加。据美联储2021年统计，前1%家庭拥有的财富比例达到创纪录的32.3%，而在1989年这一比例仅为23.6%；后50%家庭（约6300万个家庭）仅拥有2.6%的财富，而在1989年这一比例为3.7%。

◆中产阶级萎缩。从二战结束到1970年的20多年间，“中产阶级的美国”形成。此后，尽管美国经济继续发展，但中产阶级不仅没有扩大，反而显著下降。生活在中等收入家庭的美国成年人占比从1971年的61%下降到2019年的51%。高收入阶层比例从14%上升到20%，低收入阶层比例从25%上升到29%，中等收入家庭规模持续萎缩。

◆阶层固化严重。据美国经济学家拉杰·切蒂等研究，收入高于父母的美国人比例从20世纪40年代的超过90%下降到20世纪80年代的约50%。其中，中产阶级家庭降幅最大，年轻人增加收入的机会越来越少，主要原因不是经济增长放缓，而是财富分配不公。奥巴马政府白宫经济顾问委员会主席阿兰·克鲁格认为，美国社会的高度不平等造成了代际流动水平较低，形成了一个“了不起的盖茨比曲线”，个人经济状况更多由父母经济地位决定。

◆美国的贫困问题从未得到有效解决。1959年至1969年，美国总体贫困率下降了10个百分点以上，此后一直在12.5%左右徘徊不前。据美国人口普查局数据，2010年美国贫困人口达4620万人，贫困率高达15.1%，为52年来最高。2020年的贫困率达11.4%，比2019年的10.5%上升了0.9个百分点。目前，美国仍有3700万人生活在贫困线以下。

◆疫情加剧了美国贫富分化。新冠疫情引发的经济衰退导致大量失业，低收入者经济状况进一步恶化。同时，货币超发和大规模财政支出助推股价和房价猛涨，使拥有更多资产的富人爆发式受益。美联储关于家庭财富的报告显示，截至2021年第四季度，美国最富有的1%的人总财富达到创纪录的45.9万亿美元，其财富在新冠疫情期间增加了超过12万亿美元，增长了三分之一以上。

二、多重因素助推美国贫富分化加剧

美国的贫富分化由多种因素造成，包括资本垄断、选举政治、政府政策、工会力量被削弱、种族歧视等。

◆两极分化、财富分配不公是资本主义的常态和必然趋势，导致美国财富积累和贫困同时产生。20世纪70年代以来，美国保守主义和自由主义思潮兴起，市场化、国际化等理念取代平等价值观，美国经济制度转向推崇私有化、放弃强征累进税、削弱工会、放松金融管制，这些政策选择使贫富分化问题更加无望解决。

◆2011年的“占领华尔街”运动集中体现了美国民众对资本敛财和贫富悬殊的不满。这次运动的核心诉求是反对金融领域的贪污和腐败、经济不平等和社会不公。“穷者越穷，富者越富”等标语反映了民众对美国贫富分化持续恶化极为失望。这次运动被华尔街描述为乌合之众捣乱抗议，美国政府最终选择暴力清场。12年后，美国的贫富分化状况较当时更加严重。

◆两党党争和政党轮替导致政策反复“翻烧饼”。税收政策对缩小贫富差距有重要影响。民主共和两党在税收问题上反复博弈，导致富裕阶层想尽各种办法“合法”避税，无法对其有效征税。新闻机构“为了人民”网站发布报告指出，美国顶级富豪纳税率仅3.4%，远低于普通上班族。

◆工会力量薄弱加剧贫富分化。20世纪50年代，约三分之一的美国工人属于工会，1978年工会会员率仍有23.8%，2011年已降至11.3%，2021年进一步降至10.3%。黑人工人加入工会的比例较其他种族高，工会化程度下降对黑人工人影响尤其严重，加剧黑人族裔贫穷。

◆贫富差距与种族密切相关。美国黑人、西班牙裔或拉丁族裔家庭平均收入约为白人家庭的一半，拥有的净财富仅为白人家庭的15%至20%。美联储数据显示，这一差距在过去几十年显著扩大。1989年以来，白人家庭的财富中值增加了两倍，而黑人、西裔和拉丁族裔家庭的财富几乎没有增加。美联储2019年调查显示，美国中位白人家庭的净资产是中位黑人家庭的10倍，400位最富有的美国亿万富翁的总财富超过了1000万美国黑人家庭的总财富。

◆就业市场种族歧视严重。长期以来，美国黑人失业率约为白人的两倍。新冠疫情前，美国失业率曾达到3.5%的历史低点，但黑人和西班牙裔工人的失业率仍远高于此。美国黑人在企业高薪职位中的代表性很低。2020年，《财富》杂志500强企业的首席执行官中只有四位黑人。

三、贫富分化加剧给美国社会带来严重消极影响

贫富分化加剧是导致美国社会危机加深的主要原因之一。种族矛盾加深、无家可归者增多、城市骚乱、暴力犯罪严重，都与贫富差距扩大密切相关。

◆社会动荡加剧。由于贫富差距扩大，美国近年游行示威活动接连不断。从2011年的“占领华尔街”运动，到2020年反对美国警察暴力执法的“黑人的命也是命”游行，一些游行示威甚至演变为暴力事件。大规模游行示威体现美国底层民众对种族歧视、阶级固化和贫富分化的抗争。疫情期间，美国政府实施多轮经济刺激政策，发放大量补贴，虽在短期内缓解了社会矛盾，但积累了更长期的债务危机和更难处理的通胀压力。

◆人权状况堪忧。贫富分化导致美国人权状况不断恶化。一是人均预期寿命下降。根据美国全国健康状况统计中心数据，2019年至2021年，美国人均预期寿命下降2.7岁，其中男性缩短3.1岁，女性缩短2.3岁。二是高等教育资源不成比例地向富人倾斜，低收入人群失去平等受教育机会，公众对高等教育不满上升。美人口普查局数据显示，高收入家庭18岁至24岁青年中，82%接受高等教育，远高于低收入家庭的45%。三是无家可归者生存状况恶劣。贫富分化加剧，特别是极端贫困问题是导致无家可归的主要原因。据美国住房和城市发展部报告，2020年全美有超过58万人无家可归，其中22.6万人露宿街头、住在汽车或废弃建筑物中。

◆新冠疫情“爱贫嫌富”。美国穷人权益组织收集来自美国3200多个县的数据，将美国最贫穷10%的县与最富有10%的县进行比较，发现贫困县因新冠疫情导致的死亡率几乎是富裕县的两倍。在死亡率最高的前300个县中，各县平均45%的人口生活在贫困线以下。死亡率最高的县是弗吉尼亚州加拉克斯县，新冠疫情期间死亡率达到每10万人死亡1134人。纽约市布朗克斯区56%的人口是西班牙裔，29%是黑人，当地超过一半的市镇人口生活在贫困线以下，新冠疫情期间死亡率达到每10万人死亡538人，位于美新冠死亡率最高的前10%县域之内。贫困社区在新冠疫情中付出惨痛代价，进一步暴露了美国在解决贫困问题上的系统性失败。

◆“新冠孤儿”加剧贫困难题。美国目前已有超过20万儿童沦为“新冠孤儿”。在18岁以下孤儿中，每12人就有1人是因为新冠疫情失去监护人。在美国公立学校中，失去监护人的西班牙裔和拉丁族裔儿童是白人儿童的两倍多。“新冠孤儿”多数自出生之日起就处于社会底层，疫情中失去父母，让他们的人生陷入更加灰暗无助的困境。新冠疫情发生以来，美国联邦政府发放数万亿美元的纾困金，却没有法律或行政令向这些“新冠孤儿”提供帮助。

结束语

在世界各地消除一切形式的贫困是联合国可持续发展的重要目标。发展的根本目的是为了人民的共同富裕，应当成为各国的共识与行动。

美国作为头号资本主义国家，光鲜的面纱遮掩不住贫富分化的冷酷现实。美国贫富分化已成为社会痼疾，是美国民主人权的严重污点。美国应当正视国内贫富差距加剧的严峻现实，倾听底层民众的呼声，正视并解决问题。

奥联电子被立案调查

这几天被央企发文打脸的A股公司，奥联电子，被证监会立案调查了。

奥联电子去年12月9日宣布，全资子公司奥联投资与自然人胥明军共同出资5000万元设立南京奥联光能科技有限公司，拟从事钙钛矿太阳能电池及其制备装备的研发、生产、制备、销售等。其中，奥联投资出资4750万元，持股占比95%；胥明军出资250万元，持股占比5%。

该公司的股价一路飙升，不到两个月时间内累计涨幅225%，市值也从20多亿元涨到70亿。

日经：韩国家庭8.9年收入才能买房

微博上一篇日经中文网的报道刷屏了。

报道称，由于昂贵的房价和激烈的教育竞争，年轻人对结婚犹豫不决的风潮不断扩大。

韩国的房价在过去5年里平均上涨了8成。韩国国民银行（KB）的数据显示，首尔的平均住宅价格为12亿4千万韩元（约合人民币657.2万元）。韩国国土交通部的数据显示，平均住宅价格是收入的8.9倍，高于日本和欧美国家。

美股情况

今晚的美股，三大指数上涨

而芯片巨头英伟达暴涨近15%！2023财年Q4业绩及Q1收入指引优于预期。公司全年含AI的数据中心收入突破150亿美元，创历史新高。

GPU巨头英伟达2月22日发布最新一季财报，英伟达预测，今年第一季度收入将达到65亿美元，高于华尔街预期。英伟达创始人CEO黄仁勋在与投资分析师的财报电话会议上表示，人工智能正处于“拐点”，促使各种规模的企业购买英伟达芯片以开发机器学习软件。为此，英伟达拓展了全新的商业模式，将直接面向企业推出英伟达AI云服务。

【东北计算机】从NVIDIA Call中我们读到了啥

1、国内数据中心对NVIDIA卡的采购量出现了下滑。The total data center sequential revenue decline was driven by lower sales in China, which was largely in line with our expectations, reflecting COVID and other domestic issues.

2、但是公司对下一季度的数据中心业务展望良好。We do expect a sequential growth in terms of our data center, strong sequential growth. And we are also expecting a growth year-over-year for our data center.

3、对算力的需求无止境，下一代计算卡H-100的收入已经超过A-100。H-100 revenue was already much higher than that of A100, which declined sequentially.

4、AI到了临界点，如当年的iPhone一样，并且将获得广泛的应用。AI adoption is at an inflection point. Inflection point kind of like the iPhone. Generative AI applications will help almost every industry do more faster.

5、不同地区需要不同的大模型。Different countries with different cultures and its body of knowledge are different. Different fields, different domains, whether it's imaging or its biology or its physics, each one of them need their own domain of foundation models.

6、ChatGPT拉动了公司计算卡的需求。Additionally, generative AI, it's sparked interest definitely among our customers, whether those be CSPs, whether those be enterprises, one of those be start-ups. We expect that to be a part of our revenue growth this year.

7、NVIDIA将会提供NVIDIA as a service服务，从硬件商向软件/服务商进行转型。Our announcement today of putting NVIDIA's infrastructure and have it be hosted from within the world's leading cloud service providers accelerates the enterprise's ability to utilize NVIDIA AI enterprise.

8、公司跟奔驰的合作或带来巨大的收益。奔驰MB Drive软件收入在2030年或达到~50亿，公司跟奔驰50-50分成。MB Drive that could be single digit or low billion euros by mid-decade and mid billion euros by the end of the decade. And I know you guys were supposedly splitting the software revenues 50-50.

另外，阿里巴巴也出了业绩，整体超预期，但是股价有点尴尬，高开低走。

今晚就这样啦。