中国经济全面恢复，但原油需求复苏仍不稳定？

• 随着中国经济重启，交易员们多看好中国原油需求激增；

• 中国购买了更多的俄罗斯原油；

• 中国旅游活动增加，已回到疫情前的水平；

• 但中国工业活动仍然滞后，工业原油需求恢复尚需时日。

英为财情Investing.com - 自从中国市场从疫情封锁中重启之后，能源市场的交易员们一直在观望该国的需求何时会开始激增——许多对2023年油价的预测报告，都是基于中国原油需求大幅增长来预测的。分析师看好来自中国的需求会不断增长，甚至将预期价格上调至三位数。

然而，中国原油需求的激增尚未发生，今年油价仍然处于区间徘徊态势，美国WTI原油期货目前在72-82美元区间横盘，而伦敦布伦特原油期货则在77-90美元中交投。

今年早些时候，我曾经在文章中指出，我们更可能看到的是中国原油需求出现逐渐的增加。因为，虽然和疫情相关的封锁已经结束，但是要恢复到2020年以前的水平，还需要等到更多积极的指标出现才会看到。

中国购买了更多的俄罗斯原油

一直以来，中国都是俄罗斯原油最重要的买家，而最近更是进一步增加的购买。根据媒体的报道显示，中国在2月上半月购买的乌拉尔调和油，比上个月增加了整整一倍。

这是一个积极的现象，因为可以确定的是，中国并不是想在俄罗斯3月份减产之前囤货，因为这些采购都是在俄罗斯宣布减产计划之后才订购的，更可能的是，中国经济活动增强推动了该国未来几个月的内需增长。

中国旅游活动增加

由于农历新年的原因，中国不会公布1、2月的官方经济数据，这让我们很难评估这两个月中国的经济活动状态。不过，来自道路运输机构的流动性数据显示，中国主要城市的经济活动已经出现了大幅的增加。从2023年年初以来，上周，主要城市的道路上更为拥挤，而且有更多人乘坐当地的地铁等交通。

与此同时，餐馆就餐、娱乐和购物活动也有所增加，这表明中国终于恢复了疫情前的旅游和商业活力。这似乎表明，消费者对汽油和柴油的需求，很快就会恢复到疫情前的水平。

中国工业活动仍然滞后

不过，交易员需要关注的是，中国消费者数据显示，汽车和住房等大件商品的购买目前尚未反弹，而且还在继续下降。因此，对钢铁和水泥等工业材料的需求依然低迷。中国的工业活动势将回升，但数据表明，这可能需要比消费活动更长一点的时间。

（翻译：李善文）