特斯拉(NASDAQ:TSLA)的“投资者日”将于3月1日下周三举行。埃隆·马斯克将介绍他为公司制定的总体规划的第三部分。基于特斯拉公司最近的一些举动，以及向媒体泄露的一些信息，我对埃隆·马斯克可能在投资者日宣布的事情做出预测。
特斯拉于2020年首次宣布，这款售价2.5万美元的汽车获得了“蓬松枕头”的绰号，因为埃隆·马斯克展示了一张被毯子覆盖的物体的照片，看起来像一个大枕头。然而，据Electrek网站报道，这款车的开发在2022年初被搁置，当时马斯克声称特斯拉有太多事情要做，特斯拉的工程师被转移到人形机器人的研发上。特斯拉现有的畅销车型Model 3和Model Y已经有点老了，在这个价格范围内，进一步扩张的空间并不大。因此，如果特斯拉想要实现显著增长(以销量为衡量标准)，那么它需要更实惠的汽车。The $25,000 Tesla "fluffy pillow" (Google)这款车的消息已经泄露给了媒体，规格和初步定价可能会在3月1日公布。
特斯拉目前的工厂产能为每年190万辆，而预期产量为180万辆。德州和德国的工厂都有扩张空间，原计划在上海扩张，但已被搁置。然而，特斯拉以50%的速度继续扩张，这意味着到2026年，特斯拉的年产量将达到600万辆。在大多数地区，一个新工厂的设计、建造和投产需要三年时间。我不认为马斯克会降低他50%的增长预期，所以投资者日可能会包括一些新工厂计划的消息。印尼曾被建议作为一个可能的地点，但这似乎只是与印尼政府讨论的早期阶段，距离最终确定还有很长的路要走。还有传言称，墨西哥将成为新汽车装配厂的所在地。墨西哥将享有与美国和加拿大的自由贸易协定的优势，在墨西哥生产的汽车将有资格获得美国7500美元的税收抵免。不过，这款据称可以行驶180英里的小型车更适合欧洲和国内市场，所以我们可能会看到第一批产品被分配到上海或柏林工厂的新生产线上。无论工厂将建造什么，我们都应该期待在3月1日公布至少一家新的组装工厂。内华达电池工厂有消息称，特斯拉计划在内华达州投资36亿美元建造一个超级工厂，生产高达100吉瓦时的电池，并最终在同一地点建造一个组装特斯拉半卡车的工厂。马斯克从不回避接受补贴，美国纳税人每千瓦时45美元的补贴(按拟议的生产速度计算，相当于每年45亿美元)，以及内华达州超过10亿美元的补贴和让步，让这一切变得显而易见。我期待投资者日的官方公告。
氢氧化锂被用于制造锂离子电池的阴极，锂离子电池也含有镍。氢氧化锂可以由卤水锂制成，但大多数氢氧化锂是由锂辉石精矿制成的，锂辉石精矿是硬岩锂开采的产物。特斯拉计划在德克萨斯州科珀斯克里斯蒂建立一个从锂辉石精矿中提取氢氧化锂的加工厂。这应该被视为一个很好的举措，它的位置有利于运输浓缩物，它靠近石油工业的硫酸源，而且它将是美国第一个这样的设施。它将帮助特斯拉满足IRA法案的原材料采购要求，使其汽车有资格获得7500美元的联邦税收抵免。
特斯拉于2021年与锂加工企业赣丰签署了一份为期三年的供应协议。该协议是为了供应氢氧化锂，它将直接用于制造电池阴极，它不会成为拟议中的氢氧化锂工厂的原料。在氢氧根工厂投产之前，特斯拉需要找到锂辉石精矿的供应商。2022年年中，特斯拉宣布与一家澳大利亚矿业公司达成供应协议，以锁定锂辉石精矿的供应。从2024年开始，Liontown资源将为特斯拉提供10万吨精矿，到2025年增加到每年15万吨。特斯拉与澳大利亚矿商Core lithium的第二笔交易已经失败，但特斯拉与Piedmont lithium达成了一项协议，将从今年开始每年供应12.5万吨锂精矿，合同为期三年。皮埃蒙特没有正在运营的矿山，也不太可能在三年合同期限内从自己的来源供应锂，但它与Sayona Mining达成了一项安排，从其魁北克矿山购买锂辉石精矿，该矿山预计将于2023年恢复生产。如果一切按计划进行，这两份供应协议将在2024年后每年为特斯拉提供约27.5万吨锂辉石精矿，足以生产约4.2万吨一水合氢氧化锂(相当于12180吨金属锂)。足以生产大约76吉瓦时的电池。这些交易以市场价格进行，特斯拉将从将锂辉石精矿加工成氢氧根中获得利润，但原材料供应的大部分利润都归矿业公司所有。特斯拉此前曾暗示计划进入锂矿开采业务。然而，我不认为特斯拉会进一步提到在内华达州开采他们自己的锂矿。我无法证实特斯拉在电池日发表的声明，即特斯拉在内华达州拥有1万英亩的土地(当时没有这样的声明)，我不认为埃隆·马斯克有耐心经历10多年的过程，在美国开发自己的锂矿。我认为，如果特斯拉打算将整个锂供应链都纳入内部，它会收购一家生产商或一家即将投产的矿山。西格玛的市值为36亿美元，但最终达成交易可能需要更高的出价(或许是每股54.2美元?)我不会在这个时候赌西格玛的股票，这个消息已经反映在股价中，而且还有其他潜在的目标，所以这笔交易绝不是确定的。除非交易接近达成，否则我不认为特斯拉会在投资者日宣布收购Sigma或任何其他矿业公司，但我认为他们可能会宣布进军锂矿业务的意图。马斯克一直喜欢自己做事情，而不是依赖供应商。
在收购太阳城前不久发布的总体规划第二部分包含以下目标:- 细分市场。通过大规模的车队学习，开发比手动安全10倍的自动驾驶能力。
这些目标都没有实现。太阳能屋顶似乎已被抛弃，电动汽车产品线少得可怜，自动驾驶汽车和机器人出租车似乎离我们还很遥远。然而，总体规划的第三部分必须包括自动驾驶，因为特斯拉在这项技术上投入了太多的资金。他们是否能让它令人满意地工作还有待商榷，但马斯克将继续推动这一概念以及他对人工智能和机器人技术的愿景。他不会放弃50%的增长率，因此扩大产品线是必不可少的。然而，我认为他将把这种增长预期从汽车领域转向能源存储领域。我想是Stanphyl Capital的马克•斯皮格尔创造了“补贴松露猎犬”(subsidy truffle hound)这个词，用来形容埃隆•马斯克以及他为自己的项目和产品挖掘纳税人资金的神奇能力。现在正是扩大能源存储业务的好时机。在家庭层面，净计量并不是屋顶太阳能的可持续发展方法，我们将看到更多的电池组安装在小规模太阳能应用中。在公用事业层面，随着更多的可再生能源加入电网，将需要更多的电池来平衡负载。在被误称为“通货膨胀减少法案”的45美元/千瓦时电池补贴中，14千瓦时的特斯拉电池组补贴630美元，60千瓦时的汽车电池补贴2700美元，1.6千瓦时的大型多功能蓄电池补贴高达7200万美元。我们的“补贴松露猎犬”会想要分一杯羹。然而，材料短缺，尤其是锂，很容易使能源转型偏离轨道，这将被视为特斯拉锁定电池材料(尤其是锂)供应来源的积极举措。总体规划的第三部分可能包括进入电池供应链的上游部分，包括上文概述的锂开采和加工机会，以及其他可能的举措，可能是一些镍或石墨的交易。像往常一样，特斯拉投资者日将引起很多兴趣。金融媒体将对这一事件进行广泛报道，特斯拉的股价很可能会从随之而来的宣传中获得暂时的提振。
然而，有一种前景可能会抑制人们对特斯拉股票的热情，那就是可能在投资者日或不久之后宣布的融资前景。总体规划的第三部分，如果与我上面概述的计划有任何相似之处，将需要数十亿美元的投资。最近特斯拉汽车价格的大幅下调可能会导致特斯拉在几个季度内出现负的自由现金流，即使没有新的资本支出。德州和德国的工厂仍在施工，资本支出正在侵蚀汽车销售提供的现金。特斯拉在每个季度末公布的现金状况极具误导性。资产负债表是公司季度末财务状况的快照，特斯拉管理其事务以呈现当时最好的情况。资产负债表上的220亿美元现金被150亿美元的贸易应付账款和另外70亿美元的应计应付账款抵消，其中大部分将在新季度初到期。特斯拉季度中期的现金状况就不那么健康了。我认为特斯拉将需要到市场上筹集资金，以实施拟议的总体规划的第三部分。这才是投资者日的真正目的。我本可以等到投资者日之后再写这篇文章，但那样的话，我就只是在重复周四其他财经报纸和互联网网页上必然会出现的内容。相反，我冒着风险做了一个预测。这可能是错误的，但在某种程度上，它反映了如果我是特斯拉的负责人，我会做什么。埃隆·马斯克可能有不同的想法，但就目前而言，我只是坐在场外观望，等着看他会拿出什么方案，然后再做多或做空特斯拉的股票。END
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