理想“赌”赢了？

公众号新闻

2023-02-28 11:02

作者于惠如编辑罗丽娟

造车新势力中的新“老大”理想，交出了一份还不错的业绩单。

去年第四季度，理想汽车实现营收176.5亿元，同比增长66.2%，季度交付量达到46319辆，同比增长31.5%。

过去一年，理想汽车全年实现营收452.9亿元，同比增长67.7%；全年交付约13.3万辆，同比增长47.2%。单纯从车辆销售出发，2022年，理想汽车的收入为441.1亿元，同比增加68.8%。

本月初，理想正式发布L7。据此次财报电话会透露，这款新车型将在今年4月或5月实现整月交付。

“在过去不到一年的时间，理想汽车连续推出理想L9、理想L8、理想L7三款车型，产品矩阵实现了对30万元至50万元家庭SUV市场的全面覆盖。”理想汽车创始人、董事长兼CEO李想介绍。

鉴于此，他在电话会议上对理想汽车提出新目标：2023年，理想汽车将挑战30万元到50万元价格区间全部豪华SUV市场20%的市场份额。

理想对新一年的发展信心满满，这在其给自己定的2023年第一季度展望指引中便能知晓：预计实现交付量52000至55000辆，同比增长64.0%至73.4%；收入总额预计为174.5亿元至184.5亿元，同比增长82.5%至93.0%。创历史新高。

对于最近科技圈爆火的ChatGPT，李想表示，相关技术可以应用在视觉解决方案上。“我们对于AI技术的投资已经做了很久，对于ChatGPT相关的技术，我们也在密切关注。”

兔年的第一封内部信中，李想对公司进行了新的愿景展望：站在“汽车+AI”的前列，“2030年成为全球领先的人工智能企业”。

激进or保守？

单纯从财报数据来看，去年第四季度的扭亏为盈，结束了理想此前连续三个季度的亏损趋势。

另外，452.9亿元的全年营收也创下理想营收的历史最高纪录。这主要源于去年Q4理想汽车的交付量大增。去年12月，理想的交付量超过2万，创理想汽车和中国造车新势力的历史新高。

理想汽车2月27日晚间在港交所公告，2023年第一季度，公司预计车辆交付量为5.2万至5.5万辆，较2022年第一季度增长64.0%至73.4%。也超过市场预期的4.7万。

但理想承认，这种过于激进的交付计划，对供应链产生了非常大压力。“去年从卖单一车型到卖多款车型，从计划、生产、销售到交付，都给员工和供应商带来新的挑战。”

交付量的带动直接反应在了理想的毛利率中。去年第四季度，理想毛利率达到20.2%，全年毛利率达19.4%。略少于前一年21.3%的毛利率。而2022年第三季度，该公司的毛利率仅为12%。

对于全年毛利的减少，理想解释称：2022年与理想ONE有关的存货拨备及购买承诺损失，被2022年第三季度起开始交付的理想L系列较高的车辆毛利率部分相抵销所致。

在新造车领域中，毛利率是比较重要的衡量指标，它代表着车企对资金的利用效率，更进一步体现了车企的赚钱能力。除此以外，汽车销售毛利率也是能直观反映车企赚钱能力的指标。此前，李想曾表态，希望将毛利率控制在25%水平。

不过，这份财报也并非令理想“高枕无忧”，根据财报数据，理想在2022年的经营亏损达到36.5亿元，同比增加近2.6倍。

这其中涵盖多方面的因素：去年电池等方面成本费用大涨，友商降价潮的突袭，公司新品动力配置提高售价变化不大等等。

值得一提的是，当前电池价格正在回归理性。“动力电池价格回归理性是大势所趋。”财报电话会上，理想汽车高管表示，这也将带动单车毛利率的回归。

理想还是一如既往地“抠门”。

2022年，理想交付13.32万辆，同比增长47.2%，尽管超过了老对手蔚来和小鹏，但它仍然没能跑赢大盘，也没能完成自己的KPI。

有员工在脉脉爆料，因为“销量没有达标”，2022年理想员工的年终奖打了折，多个部门员工因不满年终奖打折而选择离职。

成本管理方面，理想也将“抠门”表现的淋漓尽致。2022年四季度，理想的销售、一般及管理费用为16.3亿元，季度费用占比为9.2%。

不过，在研发层面，理想汽车正在一改“抠门”的风格。

2022年第四季度，理想研发费用为20.7亿元，费用占比为11.7%。2022全年，理想的研发费用为67.8亿元，全年费用占比15.0%，较2021年研发投入费用翻倍，同比增长106.3%。

产品走向“家族化”的理想仍有“成长的烦恼”。在实现千亿收入的过程中，理想会在产品矩阵等方面继续变道。今年，除了将推出现有序列新车之外，理想还会推出第一款纯电动车。

此前有媒体披露，2023年，理想的销售目标是：“保25万辆，争30万辆”。这意味着，理想要在今年销量的基础上至少翻一倍才能完成目标。

淘汰赛怎么打？

2023年的竞争将更加激烈，新能源市场仍然会快速增长，但很难维持过去两年的增速。

乘联会官方预测，2023年，新能源乘用车销量可达850万辆，渗透率将继续提升达36%，市场增速为23.42%。

不过，并不是所有车企都能从中分一杯羹，伴随市场需求增长的，是车企之间更加激烈和残酷的竞争。

“我们预计，2023年新能源车市的份额之争将显著升级。”在国信证券看来，市场份额或将是2023年主流车企最为看重的指标之一，新能源车行业的竞争将日趋白热化。

“2023年到2025年是极为残酷的淘汰赛。”不久前，李想在接受媒体采访时公开表示。

要在这场残酷的淘汰赛中胜出，理想不仅要推动组织进化，提升运营效率，更要修炼持续打造爆品的能力。

值得一提的是，理想已在组织进化方面有所作为。

“我们全面升级公司的业务流程和组织架构，为公司从1到10的规模扩张做好准备。”李想在财报电话会中表示。

去年12月，理想迎来了有史以来最深刻的一次组织架构变革。在新的组织下，CEO李想、总裁马东辉、CTO谢炎、CFO李铁组成了公司目前的核心团队。其中，李想统管“产品与商业群组”；马东辉整体负责“研发与供应群组”；谢炎负责“系统与计算群组”；李铁主要负责“组织与财经群组”。

在发给全员的内部信中，李想还宣布将公司的管理模式从“垂直职能组织”升级为“矩阵型组织”。根据其解释，后者最大的特点是确保全流程的管理质量，横向团队规划路、修路、运营路，纵向团队造车、开车、运营车，高质量的道路配合高水平的车队，产生良性循环。

“新鲜血液”的补充也在组织升级后被提上日程。2月22日，李想在个人社交平台上承认，原华为全球HRBP管理部部长李文智加盟理想汽车，担任CFO办公室负责人一职，负责流程、组织、财经变革等方面的工作，向理想汽车联合创始人、CFO李铁汇报。

理想也在拓展服务网络布局。截至2023年1月31日，理想在全国有296家零售中心，覆盖123个城市；售后维修中心及授权钣喷中心320家，覆盖222个城市。

想要在淘汰赛中获得实质增量，下沉市场是不能忽略的领地。

理想没有在财报电话会上公布2023年服务网络布局的具体拓展计划，但根据理想销售副总裁刘杰此前的公开发言，理想计划在2023年增加覆盖50个城市、150家店。新增的150家店将向三四线城市下沉。“对三线城市‘全面覆盖’，并下沉到头部的四线城市。”

依靠增程式，理想汽车实现了新能源市场上半场的突围，保持了相对稳定的销量。进入淘汰赛，理想需要新故事。而这个新故事是纯电与AI。

“要通过持续不断的努力，经过一轮又一轮的行业淘汰赛，在2030年成为全球人工智能行业的领导者。”李想在1月28日的开工信中明确提出。

按照计划，理想将于今年9月推出首款纯电车型。对于纯电产品，李想在财报电话中透露：“针对纯电车型，我们也会推出类似L系列的产品，产品价格覆盖范围是20万到50万之间。”

从“成为全球第一的智能电动车企”到“成为全球领先的AI企业”，理想愿景的变化也在一定程度上反映出这家公司的增长焦虑。

截至2022年第四季度末，理想汽车现金储备达584.5亿元。手握数百亿现金及等价物的理想，能否顺利在淘汰赛中完成车型矩阵扩充、纯电车型及相关配套快速铺开，并在AI领域领先？