为什么美国经济衰退还没来？| 巴伦封面

大约一年前，在俄乌冲突引发油价震荡、美联储启动加息之后，预测人士开始发出预警说，美国经济处于急剧下滑的边缘。

2022年3月，高盛(Goldman Sachs)经济学家发布的经济预测显示，美国经济在12个月内萎缩的可能性为20%到35%。当年6月，摩根大通(JPMorgan Chase)首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)称一场经济“飓风”即将到来。7月，美国银行(Bank of America)预测，一场程度温和的经济衰退将在年底前到来。9月，美联储决策者预测2022年美国经济增长率仅为0.2%。

暗淡的经济前景拖累了消费者信心，截至去年秋末，约四分之三的美国人认为美国经济已经陷入衰退。 

然而这些预测统统没有实现。

消费者支出继续增长，失业率降至疫情前的低点以下，美国政府1月份公布的数据显示，从2021年第四季度到2022年第四季度，美国经济增长了1%，是美联储几个月前预测水平的五倍。

美国经济是怎样克服“重力”迟迟未陷入衰退的？这个问题一直是专业预测人士讨论的焦点，经济环境也因此更加动荡，一个数据的发布就可能导致市场今天大涨，第二天暴跌。在这种环境里，企业难以为未来做计划，经济学家也百思不得其解：为什么这一次地缘政治紧张局势、通胀压力和货币政策收紧加起来对经济的影响，要远远小于历史先例和传统观点所认为的？ 

这也加大了美联储工作的难度。美联储本来就面临着一项艰巨的任务，即在不让经济陷入衰退的前提下放慢经济增长速度，现在又不得不在一个前所未见的环境里摸索前行。 

富国银行(Wells Fargo)首席经济学家杰伊·布莱森(Jay Bryson)说：“没有任何东西可以帮助或引导美联储。” 

精彩看点：

1、美国经济始终保持强劲的原因是什么？

2、之前预测衰退时，预测人士低估或忽视了哪些因素？这些因素是怎样发挥作用的？

3、经济“不着陆”是好事吗？

4、经济保持强劲会带来哪些不容忽视的风险？