高盛、摩根大通警告：市场已经进入“美国经济衰退的剧本”

• 3月ADP就业人数增加14.5万，远低于预期的21万和前值26万，同时工资增长放缓，突显出劳动力市场需求出现降温迹象。
• 3月ISM服务业指数降至51.2的三个月新低，逊于预期的54.6和前值55.1，衡量新订单、商业活动和就业的指标均下降，投入品价格指数降至2020年7月来最低，表明通胀压力放缓。
• 2月贸易逆差705亿美元超预期，为去年10月以来最大逆差，或拖累一季度GDP表现。亚特兰大联储的GDPNow模型预计美国一季度经济增长1.5%，显著低于两周前预测的3.5%。
• 2月JOLTS职位空缺数近两年里首次跌破1000万。

市场更偏好较大规模、更为防御性的股票指数。相对于小型股指数IWM，标普500指数SPX仍然保持着稳定的表现。虽然纳斯达克指数和标普500指数的交易量下降了20%，但总体资金流向保持平衡。同时，更多的投资者采取了做空策略。

高盛用于衡量周期性股票和防御性股票之间相对表现的指数，下跌了160个基点。

如果用1-10分来给高盛每日的活跃程度打分，那么能拿到4分。

"Sell Skew"是指买入和卖出期权合约的比例。如果卖出偏度为负，意味着卖盘更多，市场看跌情绪增强，股价下跌的可能性增加。

总体而言，当日交易规模的卖出偏度为-6%，处于过去52周第82百分位数。

资产管理公司的卖出交易偏度为-14％，处于过去52周第80分位。

与此同时，对冲基金为-6％卖出偏度，处于过去52周第77分位。

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