ESG ETF快速发展！香港打造绿色金融中心

中国基金报记者 叶诗婕 赵心怡

在全球经济放缓与能源危机等宏观因素叠加“漂绿（Green washing）”等负面新闻作用下，曾红极一时的环境、社会和企业管治（ESG）主题投资在2022年受到了较多质疑，其相对表现也受到影响。而作为亚洲金融中心、ESG实践的前驱，香港的ESG市场在去年依旧逆势发展。

债券市场方面，根据香港金融管理局（金管局）数据，香港特区政府在截至2022年7月底时，便已成功发行了接近100亿美元等值的绿债；证券市场方面，根据亚洲基础设施投资银行（AIIB）数据，2022年港股市场上市的新股中，有近7成属于新经济股集资，即符合低碳环保的经济发展方式而上市公司的股票。

展望2023年及未来发展，业内人士表示，ESG是金融市场长期发展的方向，且伴随着能源危机的缓解，ESG主题投资有望卷土重来，并进一步迈入新的篇章，而香港凭借其与国际接轨的金融市场管治水平等优势，将有望成为亚洲乃至世界领先的绿色金融中心。

ESG主题投资长期潜力值得期待

从2022年市场表现来看，环球ESG指数整体下跌，影响ESG主题投资表现。但长期来看，ESG主题投资仍值得展望，而ESG基金以其定位清晰、标的广泛、风险分散、操作简便等特征，正在日益成为ESG投资者最为青睐的投资工具之一。

ESG指数化投资方面，近年来中国境外ESG ETF产品规模增长迅速，资金呈持续净流入态势。即使在2022年全球金融市场资金流出的环境下，ESG相关的资金依然是流入的，只是流入的速度相比较过去有所放缓。根据彭博数据，2022年境外ESG ETF资金净流入相较去年有所放缓，净流入额为460.31亿美元，同比下降65.34%，但拉长时间来看，2019年以来，相关产品累计资金净流入约2887.33亿美元。

ESG ETF在香港市场也有长足发展。香港证券及期货事务监察委员会（证监会）网站显示，截至2022年12月31日，香港市场上已有175只以气候变化、环保、ESG或可持续发展为投资重点的基金获得认可，其中9只为ETF，包括华夏恒指ESG ETF，Global X恒生ESG ETF、恒指 ESG增强精选指数ETF等，截至2022年12月31日，香港市场ESG ETF总规模达到7.71亿美元（逾60亿港元）。

个别ESG ETF的规模与回报都非常可观。以华夏恒指ESG ETF为例，据该公司透露，该只ETF截至今年2月底，规模接近9亿港币，成为目前香港市场中最大的ESG ETF。

而全球范围内ESG ETF市场稳步发展也进一步说明ESG指数化投资的潜力。根据彭博数据，数量上，截至2022年底，中国境外ESG ETF产品数量共1112只，规模合计约4520.12亿美元，产品数量同比增长27.09%。整体规模上，中国境外ESG ETF资产规模从2018年底的不足900亿美元增长至2022年底的4500亿美元左右，年化增速高达50.21%。

而在ESG债券领域，据华夏基金（香港）提供的数据，2022年全球流动性紧缩，大部分ESG概念指数下跌，例如全球GSS债券指数2022全年下跌21.58%，表现落后于彭博全球债券指数；亚洲债券市场方面，彭博MSCI ESG调整指数全年下跌11.6%，表现与基准指数基本相同。

华夏基金（香港）对中国基金报记者表示，ESG是金融市场长期发展的方向，公司一直非常看好ESG领域的投资潜力。公司认为，一方面，伴随着美联储加息见顶，全球固定收益类资产预计会有较好的回报；另一方面，ESG概念长期趋势延续，且伴随着能源危机的缓解，全球和亚洲相关机构对于ESG的监管、公司对于ESG的披露不断规范和透明，ESG主题投资有望进一步迈入新的篇章，这些都将对ESG债券投资的相对和绝对表现提供强有力的支持。

华夏基金（香港）也将看好ESG投资落实于实践中，于今年年初“落子”了一只主动型亚洲ESG债券基金，将ESG理念融入华夏旗舰亚洲债券投资策略中，主要采取了短期内整体分散化投资于短久期债券、高质量债券以获取确定性收益，且在未来利率继续上行或者信用利差走宽的时机灵活布局长久期优质债券这一策略。

香港ESG投资生态日趋完善

近年来，随着投资者对ESG的关注日渐增多，香港ESG市场整体已经得到快速发展，投资生态日益完善。

香港特区行政长官李家超在去年10月发布的上任以来首份《施政报告》中明确提到，将推动香港发展成为内地及海外政府和绿色企业的首选融资平台；香港财政司司长陈茂波此前也公开表示，香港有背靠祖国、联通世界这个独一无二的优势，可连通国内外绿色和可持续资金，支持和助力内地省市、亚洲国家以至世界各地的绿色转型，成为世界首屈一指的绿色金融中心。

股票市场方面，事实上，自2015年起，港交所就要求上市公司披露ESG报告。截至目前，港股市场已进一步规范成为全球ESG监管最严格的市场之一。在政策要求下，港股上市公司ESG报告的披露水平近年来达到新高，报告结构和内容都趋于完善，这对进一步提升上市公司的可持续发展能力有着重要的推动作用。

而香港的绿色金融市场发展中，近年来得到较重大进展的是其绿色债券市场。

根据港交所公布的2022年业绩报告指，2022年共有368只新债务证券于联交所上市，总发行金额达7800亿港元，当中共有75只绿色／ESG相关债券新上市，总集资额达2280亿港元。

而2023年伊始，1月5日，香港特区政府又宣布，在政府绿色债券计划下成功发售57.5亿美元等值的美元、欧元及人民币绿色债券（绿色债券），且本次三币发行为亚洲最大的ESG债券发行。

环球投资者对这批绿色债券需求强劲。据香港金管局数据，本次发行吸引了超过360亿美元等值的认购金额，并成功吸引未曾参与香港特区政府以往的绿色债券发行的新投资者，同时亦得到不同类别的传统和绿色投资者的持续参与。

此外，值得注意的，随着内地与香港互联互通机制的不断拓宽，内地通过“债券通-南向通”参与本次发行的份额亦有所增加，彰显了香港作为首要离岸人民币业务枢纽的地位。本次人民币债券的发行进一步丰富离岸人民币产品选择，推动人民币国际化。

业内人士对记者表示，作为国际金融中心，香港在发展ESG与可持续金融领域有得天独厚的优势。香港拥有稳健的金融体系、开放自由的资本市场环境、与国际接轨的法律与监管制度，大量的国际金融机构、专业人才及第三方服务商汇聚于此，能提供优质的专业服务以及具备国际公信力的认证、咨询与评级服务，形成了较为完备的ESG生态系统。

华夏基金（香港）则表示，香港监管部门对于ESG相关的监管正在逐渐完善，表明香港整体的ESG生态仍然处于建立过程中，而作为背靠内地又与国际接轨的市场，香港如何使ESG披露标准与国际接轨的同时，又能加强与内地市场相通，是个需要考虑的问题。