最大的教训是，千万千万不要瞎折腾！

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2023-03-21 21:03

作者：十一侠

来源：米宅

文章已获授权

因为中国经济强势崛起所导致的中美贸易摩擦，正在让全球产业链版图，从过去维持了20年的资源国→生产国→消费国的稳固三级金字塔模型出现快速动摇。

当大家纷纷寻找贸易摩擦的替代方案时，正好遇上了越南和印度的强势追赶，两种需求恰好彼此迎合，造就了亚洲产业链分工的新一轮洗牌。

所以，眼下的亚洲国际贸易，其实分为三种形态：

困于衰退魔咒无法自拔的现代国——日本；

急需产业转型，寻求新的增长动力，从而避开日本魔咒的转型国——中国；

以及，承接产业再次转移，奋起直追的后后发国家——越南、印度。

毫无疑问，如果你去过越南，就会明显的感觉到外资，特别是中日韩资本在这里的强势存在。而这些资本基本全部是从中国转移而来。

但从辩证法的角度来看，越南的强势崛起，正和他的落后直接相关。

全球产业链在亚洲发展了70年，从最初的日本崛起，到后来的四小龙和四小虎，再到中国快速发展的20年，你会发现这里面完全没有越南什么事？

作为一个有漫长海岸线，有着红河三角洲和湄公河三角洲大片土地养活了1亿人口的国家，却被全球经济遗忘的如此彻底，这是不可想象的。

但是，对于中国来说，最值得注意的并不是越南，因为中国庞大的产业链越南无法取代，这从富士康和三星将自己的工厂全部设在距离中国更近的北宁，而不是国际化程度更高的胡志明就能知道。因为北宁可以更短距离的接收从广东运来的各种配件。

中国最应该注意的是日本。日本衰退的20年，正是中国崛起的20年。

中国互联网强势崛起的时刻，正是日本错失全球互联网高潮的时刻。

而曾经日本引以为傲的汽车产业，也在被从美国的特斯拉、中国的国产电车，在日本汽车最大的两大国际市场上全力围剿，从而在逐渐流失核心战场的掌控力。

而这个在战后20年迅速崛起，并买遍整个美国资产的经济大国，为何忽然之间急速转向，从此开始两种截然不同的命运。

到底是因为美国一手操作的广场协议，还是因为日本自废武功，沉迷于制造业和电子产品，从而完全将互联网的崛起而不顾，这些才是我们此刻最应该注意的。

从2021年开始，逐渐有一个共识在国内经济圈蔓延，这就是大家一直认为的中国经济的三大冲击：需求收缩、供给冲击、预期减弱。

而这其中，需求收缩是最严重的冲击。

这背后，则是民间正在进入到资产负债表衰退。

而两年后，一直到今天，这一现象造成的后果依然在扩大。这就是央行刚刚公布的2月份数据，CPI只有1%，而今年的通胀目标是3%。

美国通胀目标制规定的标准是2%。

这意味着，虽然我们的M2在一月二月经历了超出预期的增长，但我们却没有迎来通胀，而是走向了相反的方向——通缩。

在正常的经济逻辑中，经济下行时期的救市政策，在货币政策层面，就是我们都知道各种降息降准贴现再贴现之类。

通过一面增加货币供应量，一边降低货币价格，从而向市场注入充裕的便宜资金，从而促进消费和生产。

但是，在资产负债表衰退的时刻，大家拿了钱之后，却并没有按照政策预期走，去消费和投资，从而拉动经济增长。

相反，却是将钱更多的做了防御性行为；还债以减少负债，以及进行储蓄了。

这最终导致，再多的放水也只是在金融机构空转，让实际的刺激手段大打折扣。

而国内正在经历的这一切，无一不让人联想到日本失去的20年。

日本失去的20年，最主要就是需求严重不足。需求不足背后的原因有很多，最有代表性的观点正是资产负债表衰退，即愿意储蓄，不愿意投资和消费。

这些和需求不足其实是一种互为表里的镜像关系。

那么，日本为何会陷入长达20年的资产负债表衰退呢？最直接的根源又是什么？

最根本的原因其实也很简单，就是泡沫的破灭。

而这个泡沫，还是日本主动刺破的。

远川研究所做过一个统计，广场协议后，日本政府担心出口受挫，希望通过快速压低利率促进内需，结果催生了资产价格疯涨，半个东京买下整个美国的段子就发生在这几年。1989年，日本政府意识到过热，于是决定迅速加息刺破泡沫。

从1989年5月起，日本央行在15个月里加息五次，将官方贴现率从2.5%提高到6%的水平。快速加息直接导致了日本股市在1989年12月29日见顶，当天日经225指数触及了38957点的历史新高，至今未被超越。

更严重的是，1990年3月，日本财务省发布了“关于土地相关贷款的限制”的通知，同时央行配合大幅收缩货币，日本货币供给量增速在1990年还有11.7%，1991年骤降到3.6%，1992年就只剩0.6%了，土地价格相应地开始暴跌。

因为提出资产负债表衰退理论名声大起的辜朝明做过统计，在泡沫破灭之后，仅股票和土地下降造成的财富破坏，就有1570万亿的财富，“相当于整个日本个人金融资产，在泡沫破灭后它整个消失了”。

另一个维度的表述是，资产价格暴跌消除的国家财富，等于日本1989年一整年的GDP。

最终，这些财富消失造成的缺口，又让企业和家庭进行了至少15年的净债务偿还，这种资产负债表衰退进而消灭了相当于GDP总额20%的总需求，彻底将日本拖进了萧条的泥潭。

从此，日本陷入了恶性通货紧缩，整个国家陷入到低欲望社会无法自拔，只剩下前期制造业的辉煌所带来的优质品牌产品的出口，带动整个经济前进。

日本主动刺破泡沫的行为，很容易让人联想到国内这几年的楼市风波。

幸运的是，国内在硬着陆出现问题后，迅速做出了调整，亡羊补牢，扭转了过来。

但是，在刺破泡沫之后，让日本一直踟蹰不前的，是政策上的不断折腾。

所谓失去的20年，其实是分为好几个阶段的，并且它在不同阶段的表现是不一样的。

在1992-1997年，这个阶段主要是整个房地产价格大幅下跌后，对日本经济的冲击力非常大。这段衰退更多的可以把它理解为“泡沫经济”破灭之后的衰退。

到了1997-2002年又是另外一个阶段。其实在96、97年的时候，日本经济有了一定的恢复。但是紧接着日本加征了消费税，随后东南亚金融危机爆发，日本爆发了银行业危机，大量的金融机构破产，影响到全社会的信贷，从而影响到全社会的购买力，需求不足的问题重现，而且进一步加重。

最终，这又导致1997-2002年的经济下行严重程度，要比之前1992-1997年泡沫经济破灭之后更严重。

之后在2003-2007年，这是小泉纯一郎任职期间，经济有一定的恢复，但没过多久，就发生了2008年次贷危机，接下来又是一轮很大的下行。

日本学者事后也在反思。

每当经济有一点复苏，财政政策或者货币政策总要收紧一下，结果恢复的进程还没立稳，日本经济就再次下行，导致财政又不得不进一步扩大支撑力度。

比如，在1992年经济进入衰退，到1997年经济刚刚有起色，就开始上调消费税，一下把经济的上升势头又按下去了。再叠加东南亚金融危机、银行业危机，又给经济带来新的压力。

货币政策也是一样的。2000年，经济还没有完全从银行业危机中走出来时，日本政府取消了零利率。

很多从事宏观经济研究的学者就会在政策层面上着重批评两点：一是经济遇到困难的时候，刺激政策的力度不够；二是经济还没有充分恢复就开始紧缩。

最终，安倍政府吸纳了这所有的批评，态度非常坚决，使用了非常极端的货币政策，并从2012年开始，一直延续到2022年年底。

安倍经济学核心理念是，宽松货币政策，汇率贬值，强行制造通胀。

这样以来，对外可以刺激出口；对内可以增加民众对未来的涨价预期，从而在恐慌心理下加大消费。

终于，日本结束了失去的20年，经济重新恢复了起来。日本经济终于经受住了增长曲线的大起大落，开始了稳健增长。

这告诉我们的是，对于经济政策来说，不折腾，保持政策定力，有时候是最有效的办法。

对于个人来讲，职业的稳定性所带来的平均收益，要远远大于干一年换一个工作。

对于国家来说也是如此，政策的稳定性，是民间和企业进行投资的信心之源。

作为发展中国家，中国的优势依然是后发优势，就是有太多的前车之鉴可以做参考；有太多的风险可以做规避。

而日本的这些教训，对中国来说，就是最好的老师。

经济学家森岛通夫说过一句话：“自明治维新以来，赶上和超过西方国家一直是日本人民最悲壮的愿望。”

这个想法一直贯穿在日本国民的心理中，并通过40多年的高速发展，成为亚洲第一、世界第二的经济强国，也是亚洲最现代的发达国家。

到了今天，日本是多面的。

川端康成看到的是美丽的日本，大江健三郎看到的则是暧昧的日本。日本很晚才拥有自己的文字，却在创造出文字后很短的时间里就创造出丰富的文学作品，这个民族似乎习惯了跑步前进，然后迅速地穷尽未来，也耗尽自己。

甚至每个国家都能从日本身上看到自己——你想知道些什么，日本都会有。

西方国家在2008年经济危机后陷入停滞，他们想到了日本失去的20年，思考参考日本自己该如何应对。

中国迅速崛起和面临转型，想到的是如何规避衰退危机，如何通过塑造强大的品牌迅速转型升级。

韩国的外贸和日本重合度很高，在安倍经济学之后被甩下很多，想的是如同通过货币政策迅速扩大出口。

而对于国内老百姓来说，日本的精致生活，是不断升级的消费，以及对美好生活追求的最好样本。

在东京，你随便挤进一条背街小巷，爬上只有一个人才能通过的狭窄楼梯，低着头推开门，就很有可能是家只能容纳几位客人的小餐馆，且已经营了两代、三代人。人家的拿手菜端出来，纵然平凡，也绝对能让你尝到和外面不一样的味道。

许多靠海经营的饭店老板们，如果说今天的鱼市场无法提供符合他料理要求的食材，那么人家宁可关门歇业，也绝不肯将就。

正是日本人这份近乎变态的坚持和律己，成就了全世界最多的百年企业。他们真的是把经营当成了一生的事业，一份自己的使命和追求，而并非短时间内就要见到大把大把的钱。

日本的工匠精神盛行于天下，所以才会有人蜂涌去日本争抢马桶盖，日本的杂货铺进入到中国，也就蜕变成了无印良品。但是就在无印良品产品风靡中国时，又有几人能想到，这些家具设计的萌芽理念，寻根溯源正是来自中国的禅宗思想。

这就是将美学刻在骨子里的日本，也是庞学杂收的日本，更是东西文化交融并包的日本。

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来源: qq

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