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华帝,被谁害了?

华帝,被谁害了?

公众号新闻

作者丨文 雨
图片丨图虫创意、东方IC、网络
来源丨市值观察(ID:shizhiguancha)

3月31日,内斗以并不体面的方式爆发。

华帝股份与公司元老吴刚矛盾激化,双方各执一词,谁对谁错、孰是孰非,一时很难下结论。但有一点可以肯定,吴刚已经被边缘化,甚至可以说被扫地出门。

虽说冲突围绕对华帝电子的财务审计展开,但根源却并不在此。今天的一切,可能在十年前就已埋下伏笔。


01

潘家上位

华帝股份的前身是中山华帝股份燃具有限公司,由黄文枝、邓新华、黄启均、李家康、关锡源、杨建辉、潘权枝七人于1992年4月联合发起创立,人称“华帝七君子”。

七君子从一开始就立下君子协定:股权均分,投票表决,少数服从多数,不许亲戚进厂。

也正因如此,在相当长的一段时间内,华帝内部都是七分天下的局面,权力相当分散。

尽管1999年曾短暂推行所有权与经营权分离,但当时是所有创始人同时退出经营,由姚吉庆(现慕思股份副董事长)作为职业经理人来负责整体经营,本质上还是七君子共治。

平衡在2012年被打破。

这一年,创始人之一的黄文枝成为公司唯一实际控制人,位居其余六人之上。与此同时,为提高市场地位,华帝股份还收购了百得厨卫,而后者则是由另一位创始人潘权枝所在的潘氏家族控制的企业。

当时的交易细节是这样:

华帝股份以7.89元/股的价格向百得厨卫的母公司奋进投资发行4200万股,同时支付4862万元现金,共计3.8亿。交易完成后,奋进投资持有华帝股份14.6%的股份。加上潘权枝原来的股份,老潘家在华帝的话语权陡然上升。

2013年换届选举,潘氏家族成员陆续进入华帝股份管理层,其中潘权枝的儿子潘叶江成为华帝股份副董事长,潘垣枝和潘浩标则同时进入董事会。

2014年6月,黄文枝、邓新华、何伯荣三人将其所持部分股权转让给潘叶江,随后作为创始人的关锡源和黄启均先后从公司辞职。

至此,潘叶江取代黄文枝成为新实控人,华帝正式进入潘家时代。

这场看似波澜不惊的权力交接,实际上背后也暗流涌动。

创始人之一的李家康曾这样回忆当年:

华帝收购潘家的百得厨卫时,潘叶江其实没有机会控股。后来黄董(黄文枝)为了培养第二代接班人才帮助他上位,让黄启均和关锡源都退出公司。一开始两位老人态度强硬,只要离开公司就要出售股份。为了保持平衡,我坚决不同意卖给小潘,但最后黄董说服了大家,说既然选择了他就要全力支持。

很显然,黄文枝是整盘棋最关键的人物,正是在他的游说和磋商下,潘叶江才被扶正。

但他怎么也没想到,自己一番苦心,最后换来的竟是现实版的“农夫与蛇”。


02

中央集权

选定潘叶江作为接班人后,黄文枝曾专门把他叫到家里嘱咐一番,并向其提出唯一请求:“老人们”对华帝有感情,由七位创始人共同持股的九洲公司第一大股东的地位千万不能变。

潘叶江爽快的答应了黄文枝,却也很爽快的食言了。

2015年5月,潘叶江提出“创始人年龄大了,将股份过户给子女”的建议,意在解散对自己形成制约的九洲公司。但这种以“推恩”之名,行强力削藩之实的行为立刻引起了时任董事长黄文枝的警觉和不满,给予坚决否定。

正常来说,黄文枝2016年就将退休,届时潘叶江可名正言顺的接棒,实现自己的商业抱负,但他连这几个月也不想等了。

2015年的华帝股份正身处经营之困,全年营收跌12.06%,净利润大幅下滑25.06%。

9月30日,潘叶江突然召开董事会,会上,他以“董事长要对公司业绩下降负责”为由,发动了对黄文枝的罢免。随后,九洲公司解散。

经营权与所有权一把抓,再也没有人能阻挡潘叶江。

历史没有新鲜事,吴刚的下场注定是个悲剧。他本人其实也心知肚明:“我作为元老,在公司的地位比较高,可能对管理层产生了一定的心理压力。”

吴刚没有妄言,他在华帝干了二十多年,从公司上市开始就一直担任董秘,根基深厚,位高而权重。

2022年5月,华帝股份董事会完成换届,杨建辉、许细妹、韩伟等三位董监高届满离任。其中杨建辉是华帝创始人中最后一位还在坚守的,他的离开意味着旧华帝时代最后的一丝痕迹也被抹去了。

而在最新选举出的7名董事中,潘家自己就占了3个席位,潘叶江、潘垣枝和潘锦枝。

与此同时,吴刚的董秘和常务副总裁职务被拿掉,并退出华帝股份旗下两家子公司的高管职位,董秘一职由潘浩标的女儿潘楚欣接任。

至此,权力中枢基本已全部由潘家接管:

潘叶江任董事长和总裁,两个副手潘垣枝与潘浩标,分别任副董事长和副总裁,董秘是潘楚欣。

从2012年介入华帝算起,潘叶江用了整整十年才彻底捋顺内部治理结构。

华帝与吴刚的矛盾爆发后,舆论场上的很多讨论都是围绕道德层面展开。这个出发点本身就有问题,在商言商,纯粹从商业视角审视,只要潘叶江所做的一切运行在法律轨道之内,那就无可指摘,即便有些行为并不近人情。

古往今来,世界始终以成败论英雄,历史一直由胜利者来书写,对与错的标准往往在于结果。也因此,随着中央集权目标的达成,潘叶江必须拿出更大的成绩了。


03

任重道远

潘叶江绝对不是一个只知道争权夺利的人。恰恰相反,他有着很强的事业心。

1999年,年仅22岁的他就创立了优加电器,给国内外家电品牌做OEM代工,一度风生水起。华帝七君子,二代里只有潘叶江想接班并且接了班,这本身就说明他和其他富家子弟不同。

执掌华帝的第一时间,潘叶江就提出了自己的宏图远略,立下营收和市值“双百亿”的目标,战略、产品、品牌、渠道多管齐下,试图推动华帝复兴。

在品牌建设上,他打破了华帝不请代言人的传统,先后请来黄晓明夫妇、赵丽颖、林更新做代言人;2018年世界杯又凭借“法国队夺冠,华帝退全款”的营销手法成功出圈。

在渠道建设上,潘叶江强势整顿纪律,规范销售政策,取消以往区域经销商享有的一揽子特殊销售政策,统一全国经销商统一提货价;2018年,华帝在原先代理制的模式下进行扁平化改革,旨在增厚低层级经销商利润,同时加强公司对终端零售市场需求的把握。

但努力归努力,成绩归成绩。

2017年,公司的营收就达到57.3亿,归母净利润5.1亿;到2022年前三季度,上述指标分别只有42.59亿和2.8亿,换算成全年数据,过去五年不进反退。作为对比,同期老板电器的数据分别是70.17亿、14.61亿和72.37亿、12.34亿,增长显著。

“双百亿”目标没有一个实现,华帝股份目前的总市值不足60亿,连同行老板电器的零头都不到。

曾经,华帝是亚洲最大的厨卫制造公司,是全国厨电行业首家上市企业,2008年北京奥运的祥云火炬也出自华帝。而今,中国厨电市场已经成了老板和方太的天下,华帝则逐渐沦为二流。

梳理整个过程,华帝真正被同行甩开其实就是在“潘家时代”。大约2014和2015年前后,老板电器的盈利规模开始反超华帝股份,随后差距持续拉大。

如果说过去潘叶江尚可以用内部管理不顺作为挡箭牌,那么现在,他没有借口了。困难的是,中国厨电的黄金时代不会重新来过。




THE END

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