医疗投资人报复性出差

“春节回来后，我已经出差快20次了，反正隔三差五我就在收拾行李”

随着疫情逐渐远去，国内医疗行业正在回暖。据动脉橙数据库不完全统计，我国医疗领域一季度共完成268起融资，融资总额逼近百亿。与此同时，二级市场也终于有了起色，据公开资料显示，一季度共有88家医疗企业正在港股、北交所、科创板等排队IPO。

除了直观的数据，医疗行业回暖的另一个迹象则可以在投资人那里找到答案。与2022年因行业不确定性而带给投资人的焦虑不同，今年写在医疗投资人脸上的大多是对未来的期待，而在这份久违的期待中，夹杂的是投资人马不停蹄的生活。

“春节回来后，我已经出差快20次了，反正隔三差五我就在收拾行李”，这是一位刚入行2年的投资人对于忙碌生活的感慨。与新人的不习惯不同，“老人”则明显熟练了很多，某知名早期投资人向动脉网透露，“过完年回来我大概飞了10次，但与同行相比我这还算少的，有位投资人朋友说他已经很久没有坐在办公室里了，我听了很有感触，因为熟悉的生活终于回来了”。

那么，医疗投资人今年频繁出差究竟是去了哪里呢？动脉网发现，这其中有很大一部分是为了看项目，而另一部分则是为了参加各式各样大大小小的产业会议。据不完全统计，春节假期回来后，医疗领域共举行了近百场产业会议，而在这些会议中，投资人的身影随处可见，甚至有时候，投资人要在一天内辗转两到三个会场。

图1.2023年上半年部分医疗产业会议

即便如此，医疗投资人的参会强度还没有来到顶点。据动脉网整理，从4月下旬到5月底，医疗领域的产业会议多达60场，这其中就包括5月5日至7日在上海张江举办的“第七届未来医疗百强大会”，而在百强大会的下一周则有3场大会同时举办，这意味着投资人又有的忙了。

事实上，在投行这个极度追求回报的领域，任何付出都希望有所价值，那么，对于医疗投资人来说，今年频繁穿插在这些产业会议中究竟是为了什么呢？

据悉，在医疗投资人今年的参会列表里，除了前面例举的一些比较大型的产业峰会，另外还有大量聚焦在细分领域的沙龙和论坛，除此之外，投资人还需要留一部分精力来支持自家的品牌活动，例如经纬创投有“经纬科创汇”，红杉资本有“红杉中国TALK”，薄荷天使基金有“BTiT”。在内外部的双重“施压”下，这也难怪投资人需要一天跑三个会场了。

但回到原点，不禁发问：在这种高强度的参会过程之中，医疗投资人究竟得到了什么呢？要回答这个问题，就需要结合医疗产业现阶段的发展来看了。

当前，我国医疗领域正进入一个需要“真创新”的关键阶段，行业泡沫在逐渐拂去，产业结构再进行重新调整，因此，投早投硬科技成为了医疗行业近几年的关键词，而想要投的好，投资人要做的第一件事便是深入了解这一前沿领域，而最有效且最有互动感的方式无外乎参加产业会议。

以具体案例为例。合成生物近年来备受资本市场关注，在今年年初动脉网对诸多一线资本的调研中发现，其基本都将合成生物纳入了未来在医疗领域的重点投资方向，但在2020年，国内对于这一前沿领域基本还处于无人问津的状态，因此在当年年底举行的“首届工程生物创新大会”上，演讲嘉宾要么是在科普，要么就是在猜想合成生物技术在医疗领域可能的应用方向。但随着产业的不断发展，“工程生物创新大会”现如今已脱离科普状态逐步向行业纵深挺近，正在探讨合成生物技术在医疗领域的更多可能性。

放眼当下，与之有异曲同工之妙的是“生成式AI”。春节假期回来后，ChatGpt和文心一言就不断地登上热搜，这也引起了医疗产业的新一轮思考，即AI技术在医疗领域究竟还有哪些想象空间。因此，在即将举办的“第七届未来医疗百强大会”上，组委会就特别设立了“生成式AI与医疗健康”论坛，目的就是为了解答产业当前对于这一前沿领域的诸多疑问。

通过参会了解产业只是第一步，投资人要想走到市场前面，还需要通过会议来打响自身在这一领域的影响力。以经纬创投为例，近年来，经纬持续关注生命科学工具领域，其不仅自主策划多个相关论坛，同时还积极参与到产业会议之中，比如在今年的百强大会上，经纬就与组委会联合举办了“生命科学工具论坛”，这一方面是推动这一新兴领域快速发展，而另一方面也是在不断地增加经纬在这一领域的行业声量。

但如何将“声量”转化为实际的投资效益呢？基于这一问题，产业会议同样有发言权。在“第五届未来医疗百强大会”上，长岭资本创始合伙人蒋晓冬就偶然发现了当时还处于很早期的森梅医疗，而就在会场，蒋晓冬就与创始人张敬聊了起来，半年后，长岭资本就完成了对森梅医疗的Pre-A轮融资。事实上，这样的“偶然”在很多会场都有发生，因此对于投资人来说，参加产业会议也是一个广泛接触新项目的好机会。

但除了找寻新项目，参加产业会议也可以在一定程度上帮助投资人照顾到“老”项目。某投资人在接受动脉网采访时表示，他曾在一次会议上偶然听到了一家企业的介绍，在听的过程中他就发现，这家企业的核心产品可以很好地弥补自身被投企业在上游的产业缺口，于是会后，他很快就帮助两家企业进行对接，最终促成了合作。

其实，不仅仅是资源对接，投资人通过会议还可以实时掌握行业一线动态，同时也可以近距离地观察竞争对手的布局与变化，这种投资人基于产业认知的迭代都能给予被投企业一定的扶持。

所以整体来看，对于医疗投资人来说，产业会议其实有多重作用，它不仅是一线信息汇集的流通口，同时也是资源链接的窗口，而这都将帮助投资人更深入地了解行业并及时抓住产业变革机遇。而放大了看，产业会议在支撑投资人的同时，何尝不是在推动医疗产业的发展。

正如前文所说，会议在产业生态圈中其实是承担了推动者的角色，这其中很重要的一个原因在于，透过会议能大致看到整个行业的变化轨迹，而在医疗领域，也有几场这样诉说行业轨迹的会议备受投资人的关注。

一个是由克利夫兰诊所举办的“全球医疗创新峰会”，至今已举办十九届，每一届都会发布“全球十大创新医疗产品”；另一个是摩根大通医疗健康年会（以下简称JPM大会），作为全球医疗投资领域规模最大的行业盛会，已经举办41届的JPM大会已然成为了全球医疗领域的风向标。

 图2.“第七届未来医疗百强大会”细分论坛

当目光转向国内，以创投属性标榜的“未来医疗百强大会”也很受业内关注，一方面是大会每年会根据企业在一级市场的估值从药、器械、服务、数字医疗四大领域评选出Top100创新企业；另一方面是大会会根据当年市场重点关注方向设置细分领域论坛，例如今年，大会就特别设立类器官、核药、RNA疗法、创新药科研成果转化、再生医学、手术机器人、ITBT&AI制药等现阶段市场热度很高的前沿领域。

但这只是其中一个点，据公开资料整理，动脉网发现，今年上半年我国医疗领域将进行上百场产业会议，这其中既有大型产业峰会，同时还有小型沙龙或论坛，那么透过这些产业会议，我们究竟能看到医疗领域怎样的变化呢，未来的创投风向确定了吗？

先从领域来看，最直观的感受是传统热门领域依旧很“抢手”，例如细胞与基因治疗（CGT）、mRNA、疫苗、创新药、合成生物学等仍是当前医疗产业会议的“高频词汇”。以CGT为例，即将举办的“2023第四届QbD生物药质量科学大会”、“2023北京生物药产业创新峰会”、“第九届中国生物医药创新合作大会”等都为其专门设立了产业论坛。

 图3.2023年上半年医疗产业会议最受关注十大细分领域

当然，除了传统热门领域，还有一些新方向也在逐渐起势，比如核药、类器官、生命科学工具、罕见病等。以近年来逐渐走入市场的罕见病为例，据统计，在今年上半年医疗领域近百场产业会议中，与罕见病直接相关的多达35场，就在刚刚结束的“2023CBIIC第七届中国医药创新与投资大会”上，罕见病就引起了行业热议。

事实上，无论是传统热门领域，还是亟待爆发的新赛道，能被产业会议反复提及都是有原因的。一方面是该赛道有巨大需求人群，市场空间极大，比如罕见病，据弗若斯特沙利文预测，国内罕见病药物市场2030年将增长至259亿美元；另一方面是该赛道还处于早期发展阶段，符合当前医疗领域成果转化和硬科技的大趋势，以合成生物学为例，据动脉橙数据库不完全统计，近两年我国合成生物学领域共完成88起融资，且95%都聚焦在A轮以前。

除了对热门赛道的挖掘，从大量产业会议之中，我们也能看到一些行业的发展趋势，典型代表就是“出海”。据观察，最近刚结束的“2023创新药出海与商业化志合峰会（IGAC）”就是以创新药出海为主题，而在今年6月，以器械为聚焦点的“第二届中国医疗器械出海大会”也将拉开帷幕。除此之外，在“第七届未来医疗百强大会”、“第九届中国生物医药创新合作大会”等多个产业会议上也都有与出海相关的话题讨论。

而“出海”之所以能成为当前产业会议的焦点，实质上也是行业变化所致，从企业自身来看，在集采以及疫情之后行业逐渐复苏竞争加剧的大背景下，“出海”成为了医疗企业的新增量，而另一方面，随着我国医疗领域创新进程的不断深入，现阶段很多医疗创新产品已经具备与国外顶尖产品抗衡的能力，据中国医药保健品进出口商会公布的数据显示，2022年上半年，我国医疗器械出口额440.45亿美元，占我国医疗领域出口总额的35.19%。

除了“出海”，数字化营销、医药合规、成果转化、审批等也都是当前医疗产业会议的关键词汇，而透过这些关键词汇，看到的是企业和投资人未来的发力方向，同时也看到了医疗产业未来的增长空间。

在此次采访中，一位投资人分享了这样一个故事，他谈到，在2022年上海封控的那段时间，他一直在和一位创始人在线上沟通，但始终都没什么进展，一直到封控结束，他去北京当面见了创始人后，合作才最终敲定。现在回过来看，这位投资人认为，封控期间投资进展缓慢的主要原因在于双方对于彼此的不信任，毕竟人是感官动物，只有在线下面对面地交流时，他才更愿意输出和接受更多的信息。

与投资人一样，医疗领域的产业会议在2022年也大都困在了疫情里，很多会议要么延期要么取消，只有一少部分会议迫于无奈最终选择了在线上举办，但从实际效果来看，线上会议对于产业的推动还是相对有限的。

某早期投资人向动脉网透露，在2022年，他大概参加了近20场线上会议，最直观的感受有两点，一是在线上自己对于信息接收的敏感度会变低，二是很难在第一时间触达到想要对接的资源，一般都需要很长的周期。所以，医疗投资人才会更愿意在当下频繁参加产业会议，目的就是为了在线下找到线上给不了的真实感。

事实上，这种与创始人近距离接触的真实感是极其有必要的，某投资人在接受动脉网采访时表示，他之所以愿意在今年花更多的时间在线下产业会议中，一方面是希望看到更多的企业，另一方面也是希望能与创始人更近距离地沟通，这是因为在衡量一个项目的投资价值时，不只是技术这一个点，人也很重要，毕竟再好的技术也都需要人来推动，尤其是在当前医疗领域以原始创新及成果转化为主题的大背景下，创始人本身的价值会被不断放大。

回过头来看，2021年无疑是医疗行业最顶峰的一年，无论是在一级市场还是在二级市场，各项核心数据都在以20%甚至是50%的加速度往上涨，这种热闹也很好地体现在了当年的产业会议上，以“第五届未来医疗百强大会”作为参考，几乎每一个细分领域的产业论坛都挤满了人。

但进入2022年，受疫情封控和行业泡沫逐渐破灭的影响，医疗行业的不确定性加剧，而这种不确定性直接反映在了产业会议之中，不少会议不断地被延期，甚至是取消。

而将目光聚焦当下，不少接受采访的投资人表示，2023年对于医疗行业可能是一个全新的开始，这种“新”一方面是指疫情冷却之后行业形成的新市场格局，另一方面是指行业不断被挖掘的新发展机遇。

因而对于投资人来说，如何在市场格局变化中找到稳定增量，以及如何抓住产业创新红利都尤为关键，而产业会议却能在一定程度上帮助投资人理清思绪找到理想答案，所以，在即将启幕的“第七届百强大会医疗大会”上，包括君联资本、经纬创投、启明创投、鼎晖VGC、比邻星创投、华兴资本、荷塘创投等在内的一线资本均以联合主办人的身份深度参与，另外，截至目前该会议已有近千名投资人报名参会，这都很好地表露了投资人对于今年医疗产业的信心。

其实不只是投资人，医疗企业也同样如此，据悉，目前已有包括恒瑞医药、远大医药、平安健康、健世科技、京东健康等多家上市企业参与到今年的百强大会，另外，聚焦在各个前沿细分领域的上千家初创企业也都将参与其中。

从某种意义上来说，投资人和企业一样，在行业的发展过程中都扮演着推动者的角色，但只有当他们站在一起时，对于行业的推动力才会更明显，而这就是医疗领域当前大大小小产业会议的价值。