周末突发：全家“二阳”了！下一波疫情高峰要来了吗？下周怎么走？徐翔妻子：A股继续反弹
中国基金报 泰勒
大家好，今天周日你们都上班了吗？过去的一周交易日，沪指跌1.11%，深成指跌2.96%，创业板指跌3.58%。A股后市怎么走？按照惯例我们继续看看券商分析师怎么说。
“全家二阳了”！张文宏：做好药物储备
近日，在社交媒体上不少人晒出阳性的抗原，声称“二阳”了，还有网友称“全家二阳”。
掐指一算，距离去年年底的疫情高峰马上5个月了。不少人担心下一波疫情高峰是否已在路上？感染过了，如今还需要疫苗接种吗？
4月22日，中国疾控中心公布全国新型冠状病毒感染疫情最新情况，数据已显示共监测到本土重点关注变异株603例，其中12个分支系首次监测到。
4月20日下午，在由上海市免疫学会与Frontiers期刊中国区共同承办的“感染免疫高峰论坛（2023年度）”上，中国科学院院士、上海交通大学医学院董晨教授向国家传染病医学中心（上海）主任、复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏教授提问。
张文宏回答：“我在这里呼吁，建议脆弱人群在6个月以后（再次接种），但是二价苗和一价苗都可以。中国的二价苗慢慢出来，也可以打二价苗，它对奥密克戎（Omicron）的效果稍微好一点，但这个数据也只是临床试验中的数据。”
在这次论坛上，张文宏做了题为《新冠二次感染》的演讲。他介绍，数据显示，如果新冠病毒发生变异，6个月后会慢慢出现二次感染，一般规模不大，但如果下一波病毒的变异有效突破了人体为对抗前一波病毒而形成的免疫屏障，第二波就会形成感染高峰。他表示，应对新冠二次感染，需关注脆弱人群，不断地监测、预警，做好药物储备，对任何变异株的到来做出快速反应。
另外，专家们认为，就算是二次感染，症状也大概率会比首次感染轻。
广州医科大学附属市八医院传染病研究所副所长李锋比喻——首次感染后，我们身体所形成的免疫记忆具有一种“照妖镜”的能力，在二次感染发生时，即使病毒发生变异，免疫系统也可以迅速识别病毒，无需调动全身的“资源”去对病毒“狂轰滥炸”，避免“免疫风暴”发生，表现出来就是会症状更轻。
彭劼建议，市民可以从以下几个方面加强防护：
一是在密闭的公共场所，比如飞机、地铁、长途车等场所，戴好口罩。坚持勤洗手等卫生习惯。当前广东处于雨季，病原易滋生，除了防范新冠感染，还要防范甲流等其他传染病。
二是对于医护人员、特殊人群（教师等），还有未全程接种疫苗的人，尤其是在一轮感染高峰中没有测出来被感染的，要做好疫苗接种。
三是药品方面，临床研判这次不会再出现大规模感染高峰，医院储备的药品能满足大家就医需要，建议个人不用囤积药品，有症状到医院开药即可。
十大券商最新研判
1、中信证券：过度博弈诱发动荡，配置思路回归业绩
外部扰动影响有限，市场巨震来源于极致博弈后的部分投资者心态失衡，政治局会议后预计市场回归理性，经济渐进复苏背景下可投品种逐渐增多，预计主题热度逐步降温，配置思路坚持高切低。
首先，美国对华投资限制及国内局部疫情回升影响极为有限，并不是市场波动主因，行情极致分化下部分投资者心态失衡，过度聚焦于短期博弈，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去了靠配置获取超额回报的特征。其次，经济复苏的第一观察期已接近尾声，政策开始密集“查遗补漏”，全面调查研究是为了解决问题，月底政治局会议后更多精准政策值得期待。
配置上，建议积极布局一季报超预期品种，淡化持仓博弈，同时继续坚守受益于全球流动性拐点和院端复苏的医药板块，并关注被AI主题虹吸后存在流动性折价的绩优股策略。
2、中信建投策略：休整期，在低位品种中寻找机会
●市场波动的原因及后续展望
短期两大主题带动市场调整的催化剂可能是对美国限制政策的担忧，更主要原因是内部交易拥挤，量化和融资资金可能放大波动。复盘历史上的A股科技股行情，结合公募重仓股配置水平，我们认为，在交易热度压力释放后，TMT中今年后续基本面向好趋势能够得到持续验证的方向，理论上应该还有继续演绎的空间。
●短期休整，耐心等待再布局机遇
短期等待主题交易降温趋稳。短期关注4月末业绩低预期风险，5月美国限制政策落地，5月联储会议落地，以及近期疫情反复风险等。
从中期看，经济恢复势头良好，印证疫后复苏趋势，各主要指数当前性价比依旧处于相对合意水平，战略看多不变，依然维持年度策略“复苏小牛”的判断，耐心等待再布局机遇。
●短期关注低位有业绩支撑方向，中期依旧关注TMT与复苏
从向上改善确定性的视角看，建筑装饰（国内基建投资及开工维持高位景气，海外“一带一路”战略打开订单增量空间）、地产后周期家电（备货补库，排产延续乐观）及部分同时受益供给端支撑的周期板块如石油、铝值得优先关注；成长中医药、军工业绩确定，新能源车市场预期悲观，估值均处于历史五年偏低分位，TMT中关注基本面高确定性方向。
3、海通策略：22年10月以来行情的回顾和推演
核心结论：①去年10月以来的行情是牛市初期第一波上涨，对比历史在时间上已较长，部分板块在空间上也较显著，但结构分化更大。②借鉴历史，牛市初期波折在所难免，第一波上涨结束的信号是上涨最强势行业进入休整，这次关注数字经济走势。③数字经济是全年第一主线，波折期去伪存真时重视业绩因子，阶段性关注黄金、部分消费。
4、招商策略：TMT巨震怎么看
TMT巨震怎么看，历史上TMT大年如何演绎？今年一季度TMT在AI+、数字经济等大产业趋势下，出现了春季躁动，且有明显超额收益，但是近期TMT波动明显加大，且在周五大跌。符合在TMT大年出现明显“获利回吐”的历史规律。TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20%左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。在TMT内部的选择中，春季躁动和盛夏攻势方向往往就是两种模式，强者恒强或者计算机转电子，考虑今年一季度的情况，计算机强者恒强或者计算机转电子的概率比较大。
本周A股市场普跌，电子板块领跌。主要原因在于：1）主板注册制落地，相关措施仍需适应；2）一季报密集披露，主题投资回调；3）一季度GDP、出口等数据超预期，市场博弈开始新一轮政策和行业；4）TMT板块超涨回调叠加外围市场利空，科技龙头本周下跌。
5、中金：当前A股市场机会大于风险 二季度开始将进入盈利上行周期
3月底开始强调对市场可以积极一些，近期认为“市场风格可能逐步均衡”。虽然本周市场有所回调，但中金公司对A股后市表现依然保持乐观，基于三方面逻辑：1）经济和金融数继续支持复苏前景，有望逐步改善投资者信心。2）增长尚未持续企稳前政策环境仍有望保持相对积极。3）海外美元和美债利率走弱期间对A股相对有利，对中美关系不必过度担忧。综上环境结合当前市场整体估值不高，沪深300股权风险溢价在历史均值上方0.5倍标准差以上，当前A股市场机会仍大于风险。
配置方面，TMT板块仍有政策及产业预期支持，但部分人工智能相关主题上市公司经历前期大幅上涨后，大股东减持计划增多，一季报业绩集中披露期基本面对资产价格也带来影响。伴随后续增长预期修复，行业基本面逻辑可能重新重于主题逻辑，市场风格也可能更加均衡。
以经济复苏为主线，关注政策支持领域。未来 3-6 个月中金公司建议投资者关注三条主线：
1）基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链等；
2）关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括高端制造、科技软硬件；
3）受益于一带一路战略以及国企改革等主题机会。一季报将逐步披露，建议关注业绩超预期的机会。
6、中银证券：积极看待估值折返跑 AI主线以退为进
估值折返，蓄力主升。当前A股正在经历折返跑的阶段，从调整的诱因看，估值折返是最重要的因素，回撤原因主要是流动性的边际变化。国内一季度经济增长超出市场预期，预示国内流动性或会边际收敛；海外嵌入通胀仍然顽固，美联储短期面临两难，预期在衰退宽松和类滞胀折返，从而对二季度全球流动性造成扰动。此外，海外映射，美股调整也会给A股估值带来短暂可控的压力。
与2019年类似，应该更加积极的看待二季度的市场折返，风格极致化演绎后市场回调是主线估值扩张所要面对的阶段，这也是AI主线以退为进，风格再平衡，行业个股去伪存真的阶段，在回踩中挖掘商业模式不能证伪或被颠覆，聚焦在细分领域不可被替代的公司尤为重要。
7、西部证券：短期市场仍有压力 逢低布局权重股
长假前流动性压力显现，加速市场调整斜率。4月以来央行政策操作逐步回归中性，公开市场操作累计净回笼流动性1.2万亿元，叠加五一长假的临近，节前资金面整体偏紧。相较于往年五一小长假，今年假期时间更长，其季节性影响也更加类似传统春节和国庆长假的影响，其对于市场交易的冲击也会更加显著。本周以来对于流动性更加敏感的微盘股指数持续调整，也从侧面反映了微观流动性趋紧。
随着4月下旬对于经济与业绩的预期逐步夯实，5月联储加息后海外流动性预期有望改善，叠加央企指数及ETF上市推动增量资金流入，市场有望迎来向上突破。同时随着季报披露的结束，市场的核心关注点将再次由阿尔法回归到贝塔。
建议配置：具有明显估值优势的银行、保险、建筑、电力、石油石化等行业央企；医药中消费属性较强的消费医疗、中药、药房、医疗器械等细分领域；经济修复相关度较高的食品饮料，酒店机场，工程机械等，地产链上的家电，建材，轻工等行业；以及成长板块中业绩持续兑现的新能源与消费电子。
8、广发策略：估值填坑过半 TMT与中特估如何看？
本轮AI+行情进入第一轮调整期，逢低布局有望率先业绩兑现的环节。（1）行情节奏：本轮“AI+”堪比13年的“移动互联网+”。23.2以来AI+快速上行期已累积涨幅54.4%，时长两月有余，当下已进入第一轮调整期。对标13年互联网调整时间与幅度，预计本轮调整时长与幅度有限。（2）后续配置思路：逢低布局“业绩印证”环节：①电子：AI芯片/PCB基板；②计算机：AI服务器整机/工业软件；③传媒（游戏/影视）；④通信（光模块/交换机/液冷温控等）。23年配置继续聚焦“思变”三重奏。
9、中泰策略：市场调整后的“高低切”布局
本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。周五A股出现大跌，主要由两个原因造成：一是美国总统拜登计划于未来几周签署行政令，限制美国企业对中国半导体、人工智能、量子计算等关键经济领域的投资；二是张文宏对疫情反复风险的强调以及近期XBB.1.16变异株在美国等部分国家地区感染占比有所抬升。但究其本质，本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。美国限制企业对华关键经济领域投资实质上并非为重大“突变”变量，但就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。
10、兴证策略：数字经济联动式上涨、轮动式调整 难有深调
可以总结本轮“数字经济”行情的范式，即：联动式上涨，轮动式调整。在上涨过程中，在主线带动下各个板块往往能联动共振，带动TMT指数整体上行。而当“数字经济”阶段性过热、进入震荡调整时，板块往往呈现内部轮动加速的特征，而非系统性的下跌。由此，板块在调整中往往呈现出较强的韧性。究其原因，在于“数字经济”是多逻辑叠加的板块，既有产业趋势的推动，又有自上而下的政策加持，同时本身又是一个市值占比接近20%，涵盖上游基础设施与设备制造、中游技术与服务以及下游应用端的庞大产业链条。因此，我们倾向于认为，“数字经济”很难出现深度调整，而是在轮动中蓄力前行。
最后，徐翔妻子应莹最新股评，继续看多A股，看好反弹！
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