巴菲特用"这句话"总结价值投资，并呼吁投资切勿感情用事

"股神"巴菲特承认，尽管世界不停变化，但价值投资的机会俯拾即是。（美联社）

"股神"巴菲特的波克夏公司6日召开年度股东大会，这位"奥马哈先知"在会中用一句话总结其价值投资策略："别人犯蠢时，你的机会就来了"。他并分享常用的投资诀窍，表示在投资或公司决策方面切勿感情用事。

价值投资通常是指趁他人折价卖出股票或企业时，买进这些遭低估的股票或企业，并且长期持有，这种方法促成了巴菲特的几笔大投资，尤其是在他人恐慌的时候。例如，在2008年金融海啸期间，巴菲特买进美银（BofA）股票，该银行现在仍是他最大的投资部位之一。他当时也买进高盛股票，但之后陆续卖出持股。

这项趁恐慌卖压出笼时进场的策略，局部帮助巴菲特的投资报酬率飙升，从1965年到2022年底的总投报率达到3,787,464%，远高于标普500指数同期的投报率24,708%。

巴菲特承认，尽管世界不停变化，但价值投资的机会俯拾即是。他说："在我们经营波克夏的这58年里，我认为做蠢事的人大幅增加，而且是做非常蠢的事。某种程度上，他们犯蠢是因为较容易从其他人取得资金，比我们刚开始经营波克夏时还容易。"

巴菲特也向股东分享他常用的投资诀窍，此诀窍助他成为全球最有洞见的投资人之一。他认为关键在于：切勿感情用事（emotional），至少在经商方面是如此。他说："在我的印象中，波克夏不曾做出带有个人情感因素的决定。你这一生不会想做一个不带情感的人，但在投资或做企业决策时势必得这么做。"

巴菲特的长年事业伙伴、波克夏副董事长孟格（Charlie Munger）也同意巴菲特的看法，即在决策过程中排除个人情感因素。但他在股东会中也说，价值型投资人在未来可能面临更多挑战，"我认为价值投资人未来的日子将更艰难，因为他们许多人正在争食日益减少的机会。我对价值投资人的建议是，要逐渐习惯少赚一些。"

来源：世界日报编译洪启原

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