2022年上半年彭博股票发行及并购交易排行榜

2022-07-08 10:07

2022年上半年度彭博资本市场承销商与并购排行榜新鲜出炉，为您带来最新的市场趋势追踪。彭博终端用户可登录彭博终端，加载LEAG “报告”标签页，即可获取所有彭博全球和国内排行榜及排行标准。

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2022 年上半年全球新股市场回顾

回顾2022年上半年，A股市场共发行IPO（首次公开募股）178笔，募集资金近400亿美元，融资额创下2011年以来上半年IPO发行的同期历史新高。与全球市场相比，A股市场融资额占全球IPO融资额的39%，成为全球第一大IPO市场，超过同期美国IPO市场133%（上半年美国IPO融资额为170亿美元）。

对比往年情况，可以发现A股市场尽管IPO笔数波动较大，但融资额一直稳步提升，在15年超过港股市场后，又在今年超过了美股市场。

图1：2022 上半年全球新股IPO市场情况

图2：美股A股港股市场IPO融资情况（上半年同期）

2022 年上半年中资公司全球发行情况回顾

按照公司性质划分，2022年上半年中资公司在全球一共发行196笔IPO，共募资近416亿美元，占今年上半年全球融资额的40.5%，远远超过同期美资公司在全球的表现。

图3：2022 上半年全球公司IPO发行情况

图4：中美公司IPO融资情况（上半年同期）

但是对比去年同期中资公司的情况，今年中资公司募资笔数和金额接近腰斩。可见新冠肺炎疫情反复、宏观环境变化等因素对中资公司全球融资还是有较大影响。同时，中资公司全球IPO上市所需的费用率进一步上升，由2021年上半年的3.9%上升近一个百分点至4.9%。侧面反映出企业上市难度增加。

分季度来看，中资公司在今年第二季度共发行101笔IPO，数目上略高于一季度，但募资金额少于一季度。往年一般二季度的IPO数量与募资金额均会高于一季度，但今年的二季度募资金额却呈现萎缩趋势。

2022上半年募资规模第一的IPO是 600938 CH Equity 中国海洋石油的IPO，单笔募资规模达到281亿人民币，占整个上半年中资公司募资金额的10.6%，远超同期其他IPO。但该笔IPO的规模仍然远低于21年上半年募资第一的 1024 HK Equity快手科技的IPO。尽管如此，中国海洋石油仍然受到投资者的追捧，其上市当天涨幅达27.69%，截止7月1日涨幅达58.24%。

2022 年上半年中资公司全球发行分行业情况

以发行人所在行业划分，2022年上半年中资IPO发行数量前三的行业分别是工业、科技和医疗保健，其中工业企业发行数量达到60笔。从规模排行来看，工业企业募资金额却仅位列第三，科技企业和能源企业分别位于第一、第二。其中能源企业仅有6笔IPO，说明单笔IPO体量巨大。

而对比2021年上半年来看，科技、能源、材料这三个行业的中资公司在IPO中都募集到了更多的资金，而通讯、房地产和公用事业企业则IPO募资额锐减。以通讯企业为例，2022年通讯企业IPO数量和募资金额显著下滑是两年的一大区别。2021年上半年，通讯企业共16笔IPO募资到了1,199亿人民币，远远高于2022年上半年的3笔IPO与45亿人民币的募资金额。

图5：各行业中资公司IPO融资情况（上半年同期）

2022 年上半年中资公司全球发行分市场情况

2022年另一大特点是中国企业显著减少了赴港赴美上市，而更多选择了在A股进行上市融资。今年上半年中资公司在A股IPO的数目为176笔，尽管少于去年同期，但募资总额达到2,543 亿人民币，为历史最高，募资额是同期港股与美股市场IPO融资额的近19倍。而美股市场目前则只有3家中国企业IPO，远低于去年同期的38笔IPO。港股也只定价了17笔，远低于去年同期的43笔IPO。

彭博经济研究亚洲高级经济学家曲天石表示：“中国人民银行在今年维持了相对宽松的货币政策，这有利于A股市场的融资活动。同时，日益复杂的国际环境和中美在会计信息披露方面遗留的问题可能是导致中资公司赴美上市数量下降的主要原因。着眼未来，我们认为，相对宽松的金融环境仍将有助于A股市场的IPO。在海外上市方面，或有更多中资公司选择香港市场。”

图6：中资公司在美股、港股、A股市场IPO融资情况（上半年同期）

从募资规模来看，今年上半年中资公司在港股市场募资130亿人民币，在美股市场募资4.9亿人民币，远少于21年上半年港股市场募资1,959亿人民币与美股市场募资875亿人民币，下滑剧烈。其中医疗保健行业可以显著反映出港股市场单个IPO募资金额下降。去年同期医疗保健企业平均一笔IPO可以在港股市场募资到28亿人民币，而今年只能募资到7.1亿人民币。

从费用率来看，港股市场费用率显著低于其他两个市场，港股平均费用率为2.5%，而美股为8.2%，A股为5.0%。相较于往年同期，港股、美股费用率有所上升，反映出赴美赴港上市难度增大。

彭博行业研究资深行业分析师黄颖珊表示：“由于面对多种监管和市场不利因素，中资券商的收入增长前景面临较大压力，或进一步削减成本。由于经济复苏放缓、疫情防控政策以及针对部分行业的监管整顿带来不确定性，境外IPO放缓可能会延续到下半年。”

图7：中资公司在美股、港股市场IPO费用率走势（上半年同期）

从行业来看，今年上半年，港股和美股市场有较多的中资医疗保健企业IPO募资。去年同期港股市场也有许多房地产和通讯企业IPO募资，但今年不再有这个情况。美股市场则少了很多消费品中资企业的IPO。

从打新热情来看，A股市场21年上半年平均中签率为0.208%，网下申购获配比例平均为0.498%，而今年上半年A股市场平均中签率为0.079%，网下申购获配比例为0.070%，国内打新热情持续高涨。而港股市场情况则相反，中签率和网下申购获配率均大幅攀升。

从涨跌幅度来看，A股和美股平均上市首日涨幅都远高于港股市场。今年总体上市首日涨幅平均为37.54%，远低于去年同期的155.75%。

从破发情况来看，今年上半年，按上市地点区分，港股上市13笔IPO，破发6笔，美股3笔IPO无一破发，A股则有接近27%比例的IPO破发。与去年同期相比，A股港股的破发比例均显著上升。按上市行业区分，医疗保健行业破发率为30%，是去年同期的两倍。科技行业破发率为44%，超过去年的3倍。

中国大陆并购市场总览

根据彭博截止2022年6月30日数据显示，2022年上半年由中国大陆公司或资产参与的并购交易共发生4,266笔，交易金额共计1,934.5亿美元。与去年同期相比，交易数目及总金额均有所下降，分别减少2.80%和29.55%。其中超过10亿美元以上的大额交易共发生24笔，总金额达447亿美元，相较去年同期分别减少27.27%和44.94%。2022年上半年的中国大陆并购市场略显冷清，并购活动放缓。