作者 | Stone Fox Capital
编译 | 华尔街大事件
Yext(NYSE:YEXT)的2024 财年第一季度季度业绩和随后的反弹是等待转机的投资者股票发生变化的主要例子。到该公司实际报告下一季度收入好转时，该股已经从低点上涨了两倍多。
资料来源：Finviz
Yext在FQ1'24期间向前迈出了一大步。这家内容管理公司去年一直在转向盈利业务，季度业绩在这方面非常出色。该公司报告该季度收入仅增长 1%，但 Yext 为季节性疲软的 4 月带来了巨大的利润增长。去年，该公司从巨额亏损和小幅调整后 EBITDA 亏损转变为可观的利润和创纪录的调整后 EBITDA 总额。Yext 大幅削减了运营费用，同时保持收入相对持平，从而导致巨额利润转移。非 GAAP 运营费用同比下降近 1400 万美元，从上一季度的 8300 万美元降至仅 6900 万美元。最终结果是调整后的利润为 1060 万美元，调整后的 EBITDA 为 1440 万美元，占收入的 14.5%，令人印象深刻。Yext 在这一年为 EBITDA 利润带来了 1740 万美元的巨大增长。同样值得指出的是，Yext 产生了 150 万美元的利息收入，未计入调整后的 EBITDA 总额。将调整后的 EBITDA 与调整后的利润实质性分开的唯一金额是用于折旧成本的 470 万美元。另一个重要步骤是 FQ2 指引，表明该公司现在拥有理想的销售效率水平，并准备重新进入增长阶段。该公司指导收入为 1.020 亿美元，处于中点，FQ4'23 的先前创纪录收入水平为 1.019 亿美元。此外，管理层预计全年收入为 4.055 亿美元，处于中点，表明 2H 收入为 2.04 亿美元或每季度 1.02 亿美元。该公司此前曾指导 24 财年的收入为 4.02 亿美元至 4.06 亿美元，这是一个积极的迹象，表明在更高的盈利水平下缓慢恢复增长。Yext 持续超过季度收入目标 1+ 百万美元，因此当公司在约 3 个月内报告 FQ2'24 数据时，人们应该期望收入超过并指导创纪录的收入水平。此外，随着时间的推移，Yext AI 聊天可能会成为增长动力。Yext 变得如此便宜，以至于目前从去年的低点 4 美元上涨到近 14 美元，现在只是使该股票处于更正常的估值。在强劲的 FQ1 数据之后 30% 以上的反弹之后，Yext 现在仅以 4 倍的远期销售目标进行交易，而该业务的利润很高。该股票非常便宜，Yext 能够以 460 万美元的价格回购 60万股股票，而且该公司仍将现金余额提高到 2.17 亿美元。该公司在该季度产生了 2670 万美元的运营现金流，而 Yext 对资本支出的需求并不多，因此大部分运营现金流都流入了银行账户。Yext 的价格为 13 美元，现在还不至于让回购变得异常划算。不过，无论哪种方式，公司都可以以稳定的价值回购股票，或者积累现金余额以备不时之需。该公司并没有积极推动在未来几年恢复两位数的销售增长，但管理团队选择在演示文稿中放一张幻灯片，指向复合年增长率为 22% 的市场。IDC 预测，Yext 在内容管理和 AI 软件领域发挥作用的总潜在市场 (TAM) 规模将增长近一倍，从 2023 年的 320 亿美元增至 2026 年的 610 亿美元。以两位数的增长速度，Yext将在 25 财年实现 4 亿美元以上的 24 财年收入目标到 5 亿美元。这一数字仍将低于目标市场增长率，突显出随着公司在一年专注于提高效率后开始建立交易管道并增加销售代表，管理层有可能提高收入目标。这里明显的风险是 Yext 无法恢复增长，股价回落至之前的低点。投资者可能会看到当前水平的大幅下行。投资者的主要收获是，尽管从低点大幅反弹，Yext仍然是一只便宜的软件股。YEXT 股票的定价仍未考虑到该公司在未来一年恢复增长，仅为保守收入目标的 4 倍。
END
美股研究社（meigushe）所发布文章不具有投资建议，请各位投资者自行判断。
听说好看的人都点赞了~
