安倍晋三连续执政近8年： 日本股市上涨185% 人均背负国债990万日元

出品｜腾讯新闻

作者｜MM

安倍晋三遭枪击新闻传出后，日元兑美元汇率直线拉升，足见他在位期间无限印钞撒币给资本市场留下的印象有多么深刻。

安倍晋三曾4次出任日本首相，有三次是连任，是日本战后最年轻，在位时间最长，也是超发货币最多的首相。

90年代日本房地产泡沫破裂，导致日本在六七十年代积累的财富大量蒸发，之后日本经济就处于一直低迷的状态，到2006年安倍晋三成为首相时，这种情况下依然存在。但是到了2007年安倍晋三就辞职了。

到2012年，安倍晋三再次成为日本首相。雄心勃勃的他一心有所作为，政治上想让日本成为国际规则的制定者，而非简单的遵守着；军事上，想修改宪法，把日本自卫队变成自卫军。经济上，想让日本摆脱低迷疲软的状态。

我们主要来讲一下他的经济政策。

2012年底，安倍晋三出任日本首相，他的安倍经济学也正式登场。综合当时出台的政策来看，市场将安倍经济学逻辑总结为三只利箭：

1）推行超宽松货币政策：日元贬值、提高通货膨胀预期；

2）制定灵活的财政政策：推出大规模财政刺激方案；

3）进行结构性改革：提高个人所得、鼓励企业投资。

到2013年一季度就获得了奇效，当时日本内阁公布的一季度GDP年化增长率达到3.5%，远高于市场预期。消费者信心大幅提振，住宅投资明显增长，另一方面日元贬值又带动日本出口业务大幅改善，一季度出口增长3.8%。

2015年9月，安倍晋三获得连任，之后宣布“安倍经济学”进入第二阶段，并提出所谓的“新三支箭”：孕育强大的经济、构筑育儿支援、建立安心的社会保障，及其相对应的具体目标——名义GDP扩大到600万亿日元、特殊出生率达到1.8，护理离职率实现零。

印钱这种行为一般会导致两种结果，对外导致本国货币贬值，刺激出口增加；对内导致货币购买力下降，推高物价，拉高通货膨胀率。

这两种结果恰恰又是日本经济和安倍晋三所需要的。

但是这两种情况却很诡异都没有出现。虽然日元在安倍晋三执政期间，兑美元贬值了近40%，但是日本的出口总额与2013年相比仍然处于下降的状态。2013年日本出口总额在620亿美元左右，到了2019年却低于600亿美元。

钱如流水，流向哪里，哪里的资产价格就会被推高。2013年到2019年，日本的股市日经225指数上涨了185%，所以安倍晋三也被称为日本股市的灵魂人物；日本的住宅价格普涨，其中公寓价格涨幅大约50%。而日本的国债占GDP的比重也超过了250%，人均承担990万日元的政府债务，约合人民币近50万元。

即使如此，这段时间内，日本的通胀率在0.34%-0.99%不等，并没有达到预期的2%水平。至于为何日本把利率降至0，同时不停印钱发债，国内的通胀率仍然很低。研究人员发现，日本印的钱，大部分流入了金融机构并沉淀下来，一小部分被企业赚走又存在了银行里，还有一小部分流入了股市和房地产市场。

真正流入普通人手里的微乎其微。过去10年来，日本应届毕业生起薪几乎没有变化。日本国税厅的调查显示，1999年的日本，平均年收入是461万日元，20年后的今天，日本人的年收入变成了436万日元，反而还少了。同时，日本的人均GDP从2013年的40966美元下降至2019年的40607美元。

没有钱怎么消费，怎么提高物价呢？所以整个日本陷入了不恋爱、不买房、不结婚、不生育的低欲望社会。不管日本央行如何刺激，日本彻底躺平的年轻人除了日常必需品，其它的商品需求都不旺盛。

目前日本的经济政策基本上还是安倍晋三当初政策的延续。日本仍然没有摆脱通缩的困扰。虽然今年4月份，日本的通胀率达到了2.1%。但是这主要是因为能源和大宗商品价格上涨引发的成本上涨，进而推升了物价。要知道同期，美国的通胀率已经达到了8.5%。

虽然安倍经济学在一定程度上帮助日本从通缩的困境中走出来，缓一口气。但并不能扭转日本经济的颓势，日本经济的低迷，有人口因素，也有缺乏新技术革命，没有新产业崛起的问题。而且传统的制造业优势，也被崛起的发展中国家蚕食。

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