据报道,2021年12月9日,Coolabah首席宏观策略师Kieran Davies展示了他对澳联储利率政策的预测。
分析显示,澳联储的现金利率可能比市场参与者或澳联储本身预期的还要高得多。Kieran Davies认为,在过度强劲的工资增长的推动下,需求方驱动的通胀将爆发。澳联储去年称,中性(或正常)现金利率“至少是2.5%”,但Davies在2021年12月的研究中发现,使用澳联储自己的经济模型,中性利率实际上要高得多,在3.5%至4%之间。这一点最近在澳联储的信息自由披露中得到了证实,其公布的内部模型显示的中性利率更高,为3.8%。Davies表示,澳联储可能将被迫加息至4.6%到5.6%之间,这意味着澳人还将面对多次加息。澳联储行长Philip Lowe在本周的讲话声称,随着时间的推移,通货膨胀与单位劳动成本的增长率之间存在着密切的关系。因此,央行使用劳动成本增长数据预测通胀。而Davies表示,澳洲的工资增长存在着巨大的上行风险。单位劳动力成本增长了8%,创下1990年来的最大涨幅。此前,澳洲政府披露了令人惊讶的最低工资增长,但生产力仍然萎靡不振。通胀将不可避免地给风险较高的企业和家庭带来很大的压力,研究发现,在3.6%的现金利率下,澳洲所有借款人中约有15%的人将出现负现金流。本周,一家投资银行更新了这些最新的估算结果。它的结论是,在4.6%的现金利率下(Davies预测的利率最底端),所有借款人中的19%将出现负现金流。在这个情况下,28%的借款人的自由现金流将减少80%。这将带来严重的违约风险。放眼世界经济,经济衰退的风险陡增,欧元区已经连续两个季度出现GDP负增长。这对澳大利亚的房价来说也是个坏消息。目前,房价出现反弹,很多在拼命挂出房产。然而,若澳联储继续加息,澳洲房价的跌幅可能远超以往。
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