突发！最火投资赛道，要“降温”？

2023-06-22 16:06

来源:中国基金报

中国基金报记者文夕

【导读】最火赛道，要“降温”？多家AI头部公司出手

年内最火投资主线AI板块，近期出现微妙变化。

在6月21日晚间，包括光模块龙头中际旭创、AI服务器龙头浪潮信息相继披露涉及股权相关公告，其中中际旭创控股股东拟将1%股份参与转融通证券出借业务，而浪潮信息控股股东则因可转债换股、配股公开发行、股权激励行权导致持股比例下降7.09%。

需要注意的是，近期赛道内头部公司动作颇多。浪潮信息前脚刚提示经营风险，昆仑万维后脚便因“减持+借款”事件带崩AI板块。在市场看来，多家AI头部上市公司连续出手，似乎在以缓和的方式为前期过热的二级市场“降温”。

大牛股出手“降温”？

根据中际旭创公告显示，该公司控股股东中际控股出具了《关于参与转融通证券出借业务的告知函》，中际控股拟参与转融通证券出借业务，计划参与股份数量不超过786.36万股，即不超过公司扣除回购专用账户后总股本的1%。

中际旭创方面表示，此举为有效提升证券资产使用效率和收益率，实现资产的保值增值。

“一般而言，转融通业务并不会出现股价必然下跌或者上涨，只是证券所有权人可出借股份后，获取部分利息收入，券商借入后可以增加融券券源而已，”某私募机构人士对记者表示。

不过在上述人士看来，此类业务也有较为微妙之处。他表示，转融通的目的就是是出借股票获得收益，同时也是为了拓宽证券公司融资融券业务资金和证券来源。“但对于出借的证券来说，主要还是因为投资者有融券需求，”上述人士称。

除了中际旭创之外，浪潮信息21日也披露权益变动公告，因控股股东浪潮集团可转债换股、公司配股公开发行、股权激励行权，导致浪潮集团及其一致行动人持股数量由5.19亿股下降至4.88亿股，持股比例由40.25%下降至33.16%，持股比例下降7.09%。

可以看出，浪潮信息此次持股比例下降，并非主动行为。而且浪潮信息方面也称，因浪潮集团暂无在未来12个月内增持或减持浪潮信息股份的计划。

不过在一日前，这家AI服务器龙头刚提示风险。在股价异动公告中称，受通用服务器客户需求节奏变化、全球GPU及相关专用芯片供应紧张等因素的影响，公司半年度经营业绩较上年同期存在下降的风险。

2023年一季报显示，浪潮信息实现营收94亿元，较上年同期下降45.59%，归母净利润为2.10亿元，较上年同期下降37.04%。对于业绩的下滑，公司称主要系客户需求节奏较上年同期发生变化，报告期内发货需求减少所致。

除此之外，昆仑万维在20日披露减持公告，其持股1.32亿股（占总股本的11.06%）的股东李琼，计划通过大宗交易或者集中竞价交易的方式减持股票不超过3586.86万股，不超过公司总股本的3%。

同时，李琼同意将减持股份税后所得的50%以上的金额出借给公司，借款年利率2.5%，借款期限三年。昆仑万维这一公告也引来监管关注，深交所对昆仑万维下发关注函。

上市公司减持与风险提示，也令AI赛道个股21日崩盘，昆仑万维20CM跌停、金桥信息、天地在线、光迅科技等超10股跌停，寒武纪、万兴科技均跌超10%以上，浪潮信息跌超5%。在业内看来，多个AI赛道头部玩家接连出手，颇有为市场“降温”之意。

前期频繁释放预期

作为光模块龙头，中际旭创股价自3月21日以来，在3个月内最高涨幅高达336.53%，而AI服务器龙头浪潮信息自2月以来股价最高涨幅也达到154.26%，尤其在6月以来AI服务器板块似乎在“接棒”前期涨幅巨大的光模块板块。

赛道的火热，一方面由大模型训练和推理带来的算力需求扩张带火，另一方面也与赛道参与者预期释放不无关系，尤其是在包括光模块、服务器等硬件环节。

在近期机构调研中，中际旭创方面曾表示，来自AI方面的800G光模块需求正在快速增长。该公司表示，到目前800G全行业需求比年初预计的需求至少实现了翻倍，预计明年800G的需求还将进一步增长，并将在公司的收入结构中扮演更为重要的角色。

同时，中际旭创方面称，目前800G产品的毛利率高于综合毛利率水平，综合毛利率在今年一季度已达30%，未来随着800G的上量，预计综合毛利率还有进一步增长的空间。

而在服务器环节，工业富联虽然也曾在股价移动公告中称，截至2023年第一季度，公司AI服务器业务产生的经济效益和对业绩影响相对较小。

但关于下半年AI服务器出货预期，工业富联CEO郑弘孟在股东大会上表示，多家全球头部云服务厂商仍在持续提升在AI领域的资本开支，看好下半年市场机会，“AI服务器市场比市场预期更大，预期下半年有望强劲增长。换句话说，目前从需求来看AI服务器一季比一季好，越来越好。”

即便是已提示风险的浪潮信息，此前也在业绩会上表示，近期市场上客户对AI服务器的需求相比同期有较大上升，公司将充分发挥在产品和供应链方面的领先优势，全力满足客户供应需求。

该公司同时表示，今后将继续科学预估市场供需变化及物料价格走势，持续做好供应链建设和敏捷交付。

值得一提的是，AI赛道预期火热还体现在，在大模型这一环节仍有不少玩家涌入。就在21日，海天瑞声、因赛集团两只AI概念股分别发布定增预案，拟定增募集资金用于训练大模型，募资金额分别为7.9亿元、6.45亿元。

同日，蚂蚁集团也证实，其技术研发团队正在自研语言和多模态大模型，该项目获得了蚂蚁集团管理层高度重视，已启动数月。数据显示，根据中国科技部新一代人工智能发展研究中心的数据显示，中国研发的大模型数量排名全球第二，并且，10亿参数规模以上的大模型已发布79个。

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