CrowdStrike的泡沫要破了？

2023-06-23 12:06

作者 | JR Research

编译 | 华尔街大事件

CrowdStrike(CRWD)是领先的云原生终端网络安全公司，该公司第一季度收益报告令投资者失望，原本预计该公司的业绩指引将得到更强劲的上调。

因此，这些投资者可能不满意，因为一些指标和管理层评论表明，情况并非“纯净”。例如，管理层在评论中写道:“交易审查力度加大，销售周期长，尤其是大型合并交易。”

此外，CrowdStrike的年度经常性收入(ARR)环比下降了22%。虽然这一对比是针对“异常强劲的第四季度”，但它强调，即使是CrowdStrike也不能幸免于软件领域正在进行的企业支出优化。

因此，目前市场出现对CrowdStrike的抛售是合理的，反映了这些持续的不确定性。尽管如此，我对管理层继续致力于实现GAAP盈利能力表示赞赏，其首席财务官伯特•波德贝里恰如其分地将其称为公司的“第三次进化”。然而，对于投资者来说，同样重要的是要考虑到，该公司目前的重点并不是达到“可持续的GAAP盈利能力”。

考虑到CrowdStrike的潜在市场和从传统玩家那里获得更多市场份额的潜力，我相信该公司的策略是合理的。管理层通过其在端点安全领域的领导地位表达了对进一步获得市场份额的信心，因为“这仍然是一个非常分散的市场。”

因此，我认为CrowdStrike必须利用其人工智能驱动的安全解决方案来提高其与传统企业和云计算超大规模企业的竞争优势。

CrowdStrike强调，虽然生成式人工智能为现有的玩家和对手开辟了新的机会，但该公司拥有显著的数据优势。

因此，它相信它可以利用数据优势进一步扩大其领导地位，因为它的目标是通过增加模块的采用来获得更多的份额。值得注意的是，podere明确表示，“与去年同期相比，CrowdStrike本季度完成的涉及8个或更多模块的交易增加了50%以上。”因此，我的评估是，它证实了管理层的信心，即通过其技术领先地位，它正在取得实质性进展。

然而，投资者也必须对超大规模企业带来的竞争有一个平衡的看法。今年5月初，Forrester指出，微软Azure在基础设施即服务平台原生安全(IPNS)领域处于领先地位。根据弗雷斯特的评估，亚马逊网络服务(Amazon Web Services)或AWS和谷歌云(Google Cloud)将加入Azure，形成领先地位，远远领先于其他云服务提供商。

Azure还提醒投资者，它有一个“多云方法”，为客户提供了“在其他公共云上集中和统一他们的安全需求”的机会。

此外，据Insider网站4月底报道，微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)成功地将AWS联合创始人查理·贝尔(Charlie Bell)吸引到微软安全部门。贝尔是一位备受推崇的云计算高管，他的任务是扩展和增强微软的网络安全产品，以与AWS抗衡。值得注意的是，贝尔在帮助开发Azure的安全副驾驶(Security Copilot)时表现出了他的“亚马逊本能”，“从想法到发布只花了几个月的时间，这比微软通常的时间表要快得多。”

因此，我估计，随着Azure致力于生成式人工智能，以显著增强其产品，与CrowdStrike的“假定”差距能多快弥合，还有待观察。微软还可以“创造性地”将其安全产品以更具吸引力的价格捆绑给客户，以及Azure独有的新生成人工智能软件包。

因此，它可能会迫使CrowdStrike向其客户展示更多价值，以对抗已经被认为是市场领导者的Azure。