风向终于转回来了！但信心恢复尚需时日！
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风向终于转回来了！但信心恢复尚需时日！20230720
作者：齐俊杰看财经
昨天晚上，终于传来了振奋人心的消息，一系列提振民营企业信心的政策出台，主要涉及，支持民营企业发债融资，以及股权融资，鼓励民营企业盘活存量资产回收资金，要依法严厉打击以负面舆情为要挟进行勒索等行为，降低企业维权成本。为资本设置红绿灯，还特别强调，要做成几个绿灯的案例。还支持民营企业参与国家重大战略，最重要的是，坚决抵制、否定和弱化民营经济的错误言论与做法，及时回应关切、打消顾虑，保护民企产权和企业家权益。
总之，现在已经非常明确了，要推动民营经济高质量发展，营造民营经济发展壮大的氛围，其实前两天，发改委就提到过，要常态化组织企业家座谈，但是明显级别还不太够。昨天这一系列发文，级别终于提上去了。
其实在前一段的调研当中，我们就听到过类似的说法，现在经济当中的问题，其实说白了就是没信心，企业没信心，就是企业家没信心。从当初打击平台经济开始，这几年创投创业全面熄火，再加上3年疫情，大家确实有点怕了。所以这半年多，虽然放开了，但大家并不是在忙着恢复生产，促进经营，而是都在忙着给自己找退路。那么这样的话，经济恢复肯定会受到巨大的影响。表现出来就是需求不振，企业不想好好经营，员工就没有好的收入，所以消费也就起不来，于是就陷入了流动性陷阱，央行再怎么想宽信用，推绳子也没什么太好的效果，马不喝水强按头是没有效果的。所以不少机构的内部判断，其实都是要尽快安抚企业，给民营企业以信心。级别必须要高。力度必须要大，这样才能尽快的矫枉过正。类似的情况，2018年11月，我们搞过一次。当时对于恢复信心效果显著。
目前，我们显然已经找对了道路，也持续在向正确的方向努力，但是效果可能不会立竿见影，毕竟信心恢复总有个过程，民营企业即便受到感召，马上投入生产经营，反映到数据上，也要有个过程。所以还需要耐心的等待，昨天消息公布之后，我们看到金融市场的反映并不明显，离岸人民币的汇率没有变化，依然贬值到了7.23，十年期国债收益率也没什么反馈，A50期货稍微涨了一下。但是力度明显，然后后面又跌下来了。纳斯达克中国金龙指数，也是同样走势，美股开盘的时候表现强劲，上涨2.9% ，但随后一路震荡走弱，收盘的时候只上涨了0.69%。高开低走说明投资者情绪并没那么容易恢复。
很多人都担心风向转来转去，确实没有什么安全感，这确实也是大家的一个切身感受，所以现在不会因为几句纲领性的内容，就完全恢复信心。重要的还是看后面怎么去做。比如2018年，先是一行两会喊话，然后高层民营企业座谈，接着放开了外延式并购的限制，相当于整个民营企业，特别是创业板的增长逻辑就全都回来了，然后年底还提到全面稳增长。这才有了2019年市场的快速掉头向上。但即便如此，涨了一波估值修复之后，数据也没跟上来，从4月一直震荡到10月，才开始重新上涨。而这一次，我们的现在才明确的风向转变。后续需要进一步的政策落地才行，而且还要尽快落地。
比如昨天就有一个重大利好传闻，说抖音正在进行测试，有望获批基金销售牌照。或先从卖货币基金开始，然后再去销售非货基金。另外，美团好像也在准备申请基金销售资格。这个事如果成型，会成为对民营企业，特别是平台经济支持的一个重大的实质性利好。毕竟这两家平台，现在流量太大了，而且用户时长也非常可观。可以对基金销售起到巨大的助推作用。也意味着对于资本和平台的看法完全转变。
所以综合来看，这种喊话的信号意义十分明显，后面肯定是要全面落实。然后企业家才会逐渐感知，逐渐投入，从而产生实质化效果。这中间还要有个过程。大概会迟滞1-2个月的时间。而这1-2个月，大家也会看到很多宏观指标和信贷指标的触底回升。所以政策不是不发力，而是要找到一个关键的节点去发力，从而形成市场的共振效应。争取一鼓作气才能扭转乾坤。既看到政策落实，也看到数据转向，企业家们才会重拾信心。届时投资市场也会有不一样的表现。
所以速胜论和崩溃论都是不可取的，这是一场1-2个月的持久战，别指望昨天一天的政策就能彻底扭转什么，但是也不要灰心，政策既然已经发力，不达目的就不会罢休。一般矫枉必须过正。
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