科技股财报季遭遇“开门黑”，五巨头迎来大考

2023-07-26 13:07

财报将为下半年股票表现定下基调。

备受瞩目的美股科技“五巨头”财报季本周拉开帷幕，投资者将在财报中寻找是否应该继续看涨科技股的线索。

由于这五只股票今年迄今的涨幅相当可观，如果业绩或业绩指引略有不及预期的地方，都可能触发一轮获利回吐。之前已经有几家科技公司先于“五巨头”公布了财报，早期迹象令投资者略感不安。

举例来说，Netflix (NFLX)自最近公布财报以来股价下跌了10%。虽然这家流媒体视频公司的用户增长远高于华尔街预期，但营收增长和业绩指引都让投资者感到失望。

德国软件公司SAP (SAP)公布财报后股价下跌了6%，该公司第二季度业绩低于预期，主要原因是部分客户减少了IT支出。芯片设备制造商阿斯麦(ASML)公布财报后股价下跌，该公司称“宏观经济的不确定性持续不消”。代工芯片制造商台积电(TSM)公布财报后股价也出现下跌，该公司称业绩继续受到手机和个人电脑销售疲软以及客户库存高企的影响。

周二（7月25日），“五巨头”中的微软(MSFT)和Alphabet (GOOGL)率先公布二季报。Meta Platforms (META)将于周三公布财报，苹果(AAPL)和亚马逊(AMZN)下周公布财报。它们的业绩将为今年剩余时间里股票的表现定下基调。

微软

微软第二季度（第四财季）营收和利润轻松超出预期，但由于对第三季度的业绩指引低于预期，盘后股价下跌超过3%。

第二季度营收为562亿美元，增幅8%，剔除汇率波动因素的营收增幅为10%，超出华尔街预计的555亿美元。每股收益为2.69美元，同比增长21%，高于华尔街预计的2.55美元。毛利率为70%，同比上升2个百分点，营业利润率为43%，同比上升4个百分点。

微软预计，第三季度营收在538亿美元到548亿美元之间，低于华尔街普遍预计的550.45亿美元，主要原因是个人电脑业务疲软。

第二季度微软三项主要业务的营收均高于该公司此前给出的指引区间的高端。第二季度Azure云业务营收增长26%，略高于华尔街的普遍预期，但一些更乐观的分析人士此前曾预计会有更高的增幅。包括Azure在内的智能云(Intelligent Cloud)营收为240亿美元，增幅15%，高于236亿美元至239亿美元的指引区间。微软云(Microsoft Cloud)的总营收为303亿美元，增幅21%，剔除汇率波动因素后的增幅为23%。

包括Office和其他应用的生产力和业务流程(Productivity and Business Processes)业务营收为183亿美元，增幅10%，高于该公司给出的170亿至182亿美元的指引区间。

包括Windows、Xbox和其他消费产品在内的个人计算(More Personal Computing)业务营收为139亿美元，下降4%，但高于133.5亿至137.5亿美元的指引区间。

第二季度商业合同预定量同比下降2%，剔除汇率波动因素后的增幅为1%，微软此前预计第二季度商业合同预订量将与去年同期持平。

截至财报公布前，今年微软上涨了43%，主要得益于投资者非常看好该公司在人工智能软件领域的优势。几天前，微软宣布办公应用套件中基于人工智能的Copilot软件的定价高于预期，随后股价大幅上涨。

微软此前称，二季报将包括人工智能相关业务为Azure云业务带来的约1个百分点的增长，但昨晚公布的财报没有给出人工智能对业绩影响的更多细节，也没有对添加了人工智能功能的搜索引擎必应(Bing)的表现发表评论。首席财务官艾米·胡德(Amy Hood)在财报电话会议上谈到人工智能业务时说：“虽然需求强劲，而且微软在人工智能软件领域处于领先位置，但人工智能相关业务的增长将是渐进式的。”

胡德预计，为了满足需求，接下来每个季度微软的资本支出会持续增加。这是昨日盘后股价下跌的另一个原因。

Alphabet

Alphabet周二公布的财报显示，第二季度营收和利润也均超出预期，盘后交易时段Alphabet上涨了6%。

由于广告销售强劲，第二季度Alphabet净利润达到184亿美元，合每股收益1.44美元，高于华尔街预计的1.34美元，去年同期净利润为160亿美元，合每股收益1.21美元。总营收为746亿美元，高于去年同期的697亿美元，也高于华尔街预计的728.5亿美元。减去流量获取成本(TAC)的营收为620.6亿美元，高于去年同期的575亿美元，也高于华尔街预计的602.5亿美元。

谷歌广告总营收从去年同期的563亿美元增至581.4亿美元，略低于华尔街预计的574.5亿美元。谷歌云营收为80亿美元，高于去年同期的63亿美元。YouTube广告营收从一年前的73.4亿美美元反弹至77亿美元。

Alphabet还宣布，首席财务官鲁斯·波拉特(Ruth Porat)将从9月1日开始担任总裁兼首席投资官。

自2015年担任谷歌首席财务官以来，波拉特在谷歌广告业务获得的成功中发挥了至关重要的作用，她将负责Alphabet“Other Bets”投资组合的投资，以及公司在其他国家的投资。波拉特将继续向皮查伊汇报工作。

和微软一样，人工智能也是Alphabet今年大幅上涨背后的主要因素，目前为止股价已经上涨了39%。首席执行官桑德尔·皮查伊(Sundar Pichai)在财报电话会议上特别强调了广告与Alphabet在生成式人工智能领域进展之间的联系。他还表示，Alphabet将继续整合和调整业务，从而精简支出。

皮查伊说：“我们的产品和公司的增长势头给本季度的强劲业绩带来推动，我们在人工智能领域的领先地位以及在工程和创新方面的卓越表现，正在推动搜索业务的下一步发展，其他所有服务也将获得改善。”

如何通过人工智能赚钱目前仍然是困扰投资者和华尔街的一个问题。分析人士指出，微软人工智能版本必应率先进入市场，但谷歌的巴德(Bard)正在迎头赶上。为了提高运营效率和生产力，Alphabet正在加大力度开展人工智能业务。

皮查伊在被问到如何通过人工智能赚钱时表示，这项技术扩大了公司的潜在市场，带来了潜在的新客户，提高了公司产品组合的多样化，并为网络安全等核心产品带来差异化。

另外三家公司财报关键看点

Meta Platforms：Facebook、Instagram、WhatsApp和Threads母公司Meta今年股价上涨近150%，主要原因是该公司为降低成本而开启的“效率之年”获得投资者的好评，其中包括裁员逾2万人。

分析人士认为，Meta的广告业务正在改善，该公司找到了解决最近几个季度iPhone用户隐私保护措施所带来的问题的方法。投资者还将了解到模仿TikTok推出的Reels商业化的情况。另一个值得关注的是Meta有关该公司计划如何从人工智能大语言模型中获利的评论。

然后就是元宇宙，首席执行官马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)曾经非常迷恋元宇宙技术，甚至改了公司名，但最近几个月有关元宇宙的的讨论不多。此外，华尔街还希望了解推特的新竞争对手Threads的最新情况，以及Meta是否有在Threads上销售广告的计划。Meta将于周三公布财报。

苹果：今年迄今苹果上涨了48%，市值已超过3万亿美元，但苹果的基本面一直很疲软。

由于手机和个人电脑市场疲软，预计第二季度营收将较上年同期略有下降，不过供应限制的缓解可能意味着利润率上升。投资者将寄望于苹果的服务业务，以抵消消费硬件市场下滑带来的影响。

苹果的下一个转折点可能涉及未来的产品，其中包括今年秋季发布的iPhone 15，将于2024年初推出的Vision Pro混合现实耳机，以及进入人工智能聊天机器人市场、与必应、巴德(Bard)和ChatGPT竞争的可能性。苹果将于8月3日公布财报。

亚马逊：受围绕Amazon Web Services云业务和旗舰网店业绩改善的乐观情绪推动，今年迄今亚马逊上涨了55%。

最近几个季度，亚马逊的云业务和微软以及谷歌一样因为部分客户“优化”了支出而放缓，但华尔街认为，该业务即将走出放缓阶段，生成式人工智能的出现将在未来几个季度推动需求加速增长。

与此同时，通胀回落和消费者支出保持强劲利好网购。和Meta以及Alphabet一样，亚马逊的广告业务有望获得消费者支出带来的提振。

值得关注的一个问题是亚马逊是否会介绍该公司人工智能产品计划的最新情况。亚马逊已经开始开发大语言模型，还为Amazon Web Services客户提供人工智能软件工具。亚马逊也将于8月3日公布财报。

文 | 巴伦周刊

编辑 | 郭力群

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来源: qq

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