作者 | RichardSaintvilus
编译 | 美股研究社
随着时间进入第二季度财报季，市场正迫切寻求新的“催化剂”以提振市场情绪。
尽管在当前的加息周期中保持投资并取得成功可能显得有些困难，但从长远来看，仍旧有可挖掘的价值公司，值得关注。
达美航空(NYSE:DAL)
—— 7 月13日（星期四）盘前
华尔街预计达美航空营收为 144.4 亿美元，每股收益为 2.36 美元。相比之下，去年同期营收 123.1 亿美元，每股亏损 1.44 美元。在经历了 2022 年大部分时间的压力之后，航空股已成为反弹最强劲的板块之一。最大的受益者之一是达美航空，该公司股价今年迄今已飙升 44%，而去年同期为 15%。过去六个月，该股上涨了 31%，而标准普尔 500 指数则上涨了 13%。投资者想知道涨势能否持续。根据最近的预订趋势，情况很可能如此。根据美国银行最近的报告，与 2019 年截至 6 月 25 日当周的水平相比，6 月节假期后预订量出现反弹，系统净销售额增长了 4.0%。该报告还显示，尽管定价放缓，但销量有所增加。达美航空已经发布了强劲的第二季度指引，更新后引发了整个行业的 6 月底反弹，达美航空可能会受益于需求的增加，特别是在 7 月 4 日假期周末旅行达到创纪录水平的情况下。在第二季度收益报告发布之前，该公司预计将受益于国际旅行收入的增长，该公司报告国际旅行收入逐渐复苏，尤其是拉丁美洲和跨大西洋航线。因此，达美航空仍然是交通运输股中最便宜的股票之一。花旗集团(NYSE:C)
—— 7月14日（星期五）盘前
华尔街预计花旗集团营收 196.8 亿美元，每股盈利 1.40 美元。相比之下，去年同期营收为 196.4 亿美元，每股收益为 2.19 美元。花旗集团等商业银行股今年上半年的表现不及投资者预期，尤其是在利率上升时期。银行通常受益于利率上升，从而增加净息差和整体利润。然而，花旗集团的情况并非如此，过去六个月其股价下跌超过 4%，而标准普尔 500 指数则上涨超过 13%。与该行业的其他公司一样，由于担心流动性压力，硅谷银行倒闭的影响给花旗集团带来压力。但花旗集团拥有健全的战略，可以在未来 12 至 18 个月内跑赢大市，包括撤资其全球消费银行、加速财富管理投资、同时还增加了对包括贸易和交易服务以及安全服务在内的服务部门的投资。进入第二季度，投资者将寻求这些关键领域的进展。与此同时，由于该股的交易价格比 12 个月目标价 57 美元低约 26%，而股息收益率为 4.41%，花旗集团在 2023 年下半年看起来很便宜，尤其是考虑到该银行有可能恢复营业其回购计划。摩根大通(NYSE:JPM)
—— 6月14日（星期五）盘前
华尔街预计摩根大通营收为 389.7 亿美元，每股收益为 3.97 美元。相比之下，去年同期营收为 316.3 亿美元，每股收益为 2.76 美元。与标准普尔 500 指数 13% 的涨幅相比，过去 6 个月摩根大通的股价仅上涨 4%，摩根大通的股价并未达到投资者预期的业绩，尤其是在利率上升时期。尽管如此，摩根大通的表现仍然足以击败几家货币中心银行同行。这在一定程度上是因为银行股在今年的大部分时间里一直不受欢迎，美国经济放缓，加上最近的流动性危机。其他问题，例如影响银行业的贷款需求放缓，加上融资成本上升，导致投资者回避银行。但摩根大通仍然处于有利地位，可以应对严峻的环境。更重要的是，相对于银行同业，摩根大通的一致性和运营效率也因其通过在分行扩张、技术驱动的支付以及其他形式的有机增长等方面进行战略转变而为股东回报价值的能力而得到回报。因此，由于该行预计 2023 年每股收益将以每年 9% 的速度增长，摩根大通相对于预期似乎被严重低估。此外，以目前每股 144 美元的估值和 12 倍的远期市盈率定价，摩根大通的交易价格低于 154 美元的平均目标价，这对于寻求银行业投资的投资者来说很便宜。富国银行(NYSE:WFC)
—— 6月14日（星期五）盘前
华尔街预计富国银行营收 200.8 亿美元，每股盈利 1.18 美元。相比之下，去年同期营收为 170.3 亿美元，每股收益为 74 美分。最近的压力测试显示大型银行的资本要求将降低，投资者在过去几周纷纷涌向几家大型银行股。富国银行是计划提高股东股息的几家银行之一。尽管富国银行今年迄今已上涨 4%，但仍落后于大盘 15% 的涨幅。尽管如此，该银行的执行情况比前几年更加一致——不仅该银行的财务更加稳定，其管理层还致力于降低开支和提高效率以提高利润。将员工人数从2022年3月末的246,000人减少到2023年3月末的235,000人，是富国银行降低运营费用的方式之一。除其他举措外，裁员还降低了非利息支出，同时提高了净利息收入，第一季度净利息收入增长了 45%。尽管管理层仍保持谨慎态度并寻求加强其贷款组合，即在抵押贷款和汽车领域，由于其资产负债表的改善，该股目前的估值看起来很有吸引力。加上几项节省成本的举措，还有价值约 200 亿美元的回购任务需要执行。尽管如此，周五该银行仍需要顶线和底线的表现来证实这一看涨论点。END
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