突遭“断头铡” ！百亿牛股火速回应，事关5G！

2023-08-03 06:08

中国基金报记者冯尧

国内半导体公司赛微电子近两日股价连续大幅下跌，引起市场关注。

这家被视为有望突破BAW滤波器（带谐振腔体声波滤波器）“卡脖”的上市公司，在8月1日和2日股价合计跌幅接近15%，市场也传出不少关于BAW滤波器量产利空传言。而该公司随后火速对外界作出澄清。

实际上，BAW滤波器是5G通信的核心部件，国内玩家鲜有触及。赛微电子方面称，其BAW滤波器良率、性能符合甚至超过客户预期。同时，该公司也重申与合作方建设的BAW滤波器联合产线已实现量产。

火速回应“不属实”

在7月中旬，赛微电子曾宣布，其子公司赛莱克斯微系统科技（北京）有限公司（北京FAB3）以 MEMS （微电子机械系统）工艺为某客户制造的系列 BAW滤波器完成了小批量试生产阶段。

该公司透露，在7月15日，该客户已与北京FAB3同步签署《长期采购协议》，北京FAB3开始进行BAW滤波器的商业化规模量产。不过，赛微电子方面同时称，北京FAB3仍处于运营初期，产线的产能爬坡、良率提升是一个持续的过程，产能扩充及产量目标的实现尚需一定时间。

实际上，市场对于赛微电子在BAW滤波器领域的突破预期颇大，自今年以来，其股价稳步上涨，从年初的14.6元/股最高涨至26.68元/股，涨幅超过82%。

不过近期，市场传出不少关于北京FAB3量产的利空传言，包括良率、性能不达标以及合作方终止合作等。这也令赛微电子股价大幅下跌。在8月1日、2日两个交易日内，公司股价分别下跌6.19%、8.91%，两个交易日股价合计下跌近15%。截至今日截稿之时，赛微电子股价仍未止跌。

随后，记者曾以投资者身份与公司沟通上述传言，公司方面给出的回应是“并不属实，BAW滤波器量产顺利”。而在2日晚间，该公司与多家机构作电话会议，其中不乏多位知名基金经理，包括信达澳亚冯明远以及新华基金赵强。

澄清多个利空传言

在电话会议中，赛微电子方面称，近年来该公司陆续开展了多款BAW滤波器（含FBAR滤波器）的工艺开发及晶圆制造工作，相关BAW滤波器的良率、性能符合甚至超过客户预期。公司后续将继续与客户开展商业合作，持续扩充量产BAW滤波器（含FBAR滤波器）的型号品类。

据了解，量产BAW滤波器产线为赛微电子与武汉敏声以共同购置设备的方式合作建设，这条8英寸BAW滤波器联合产线已于7月实现量产。赛维电子称，双方目前的合作重点是结合市场需求，加快联合产线的产能爬坡。若未来北京 FAB3的产能难以满足来自市场需求，双方会基于商业原则再进行相关考虑、协商和布局。

此前，赛微电子方面曾在机构调研中透露，北京FAB3已建成并运转一期产能为1万片/月，同时正在持续推进建设二期产能2万片/月，合计为 3万片/月，其中就包括与武汉敏声合作建设的BAW滤波器专线。

同时，对于“旗下瑞典MEMS工厂被没收”传言，该公司表示，没有收到外部任何关于收购或“没收”的动议或通知，除此前瑞典战略产品检验局ISP的决定外，该子公司的日常经营没有受到其他限制。“目前公司瑞典MEMS工厂处于正常运营状态，”该公司称。

资料显示，武汉敏声成立于2019年，由武汉大学孙成亮教授联合14名国际知名业内专家共同创立。公司致力于射频前端滤波器制造及其产品应用方案的实施，是一家集设计、生产、销售为一体的 IDM/CIDM 公司。

记者查阅资料发现，其股东行列还出现多家上市公司身影，包括慈星股份以及东方银星。

国内鲜有“玩家”

BAW滤波器何以如此受市场关注？

该滤波器是射频前端中最重要的器件之一，长期以来被国外半导体厂商所垄断，也是国产 5G智能手机被“卡脖子”的主要技术之一。所谓的5G芯片，主要由射频芯片和基带芯片组成，前者负责收发，后者完成处理，两者共同实现完整的无线通信功能。

负责收发信号的射频前端在无线通信中的作用非常重要，。长期被日美厂商所垄断，射频前端由放大器、滤波器、射频开关以及双工器组成，滤波器是射频前端中的核心。

现阶段滤波器最主流的有两种：SAW和BAW。对于 5G 来说，后者则是非常重要的滤波器，也就是赛微电子所提及首次实现量产的BAW滤波器。而BAW滤波器由于兴起更晚，目前还未出现能够大批量供应的公司。

即便在国际市场中，日系厂商出于业务稳定的角度，对BAW滤波器的专利布局较少。目前 BAW滤波器的市场份额由博通一家独大，占据了87%份额，专利布局超过300篇，Qorvo科沃占据 8%份额，两家公司的合计市场占有率达到了95%以上。

也就是说，滤波器以及整个射频前端能否摆脱“卡脖”风险，与滤波器国产化替代进程密切相关。

在国内，除了赛微电子传出量产消息，麦捷科技在这方面正试图突破。此前，麦捷科技在2021年成立了控股子公司麦捷瑞芯技术有限公司。在2022年，麦捷科技BAW产品进行了多次流片、基板的更改调试等测试。

根据该公司透露，设计方案优化后仍需进行流片测试，每轮流片大致用时3-4个月。其同时表示，公司已就BAW项目进行了产品方向调整，现内部正与合作股东研判下一步走势。

而对于赛微电子，这家公司量产是否顺利仍需时间检验。去年，赛微电子营收为7.86亿元，同比下降15.4%。而归母净利润则亏损7336万元，上年同期为2.1亿元，甚至未能维持盈利状态。但近年来，赛微电子研发费用明显加大，在2022年研发费用占支出费用比已超过65%，占整体营收比例则达到44%。

编辑：小茉

审核：许闻

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来源: qq