新纪录！首只千亿股票ETF诞生，7月底才刚突破900亿！2万亿市场出现新趋势

首只规模破千亿股票ETF的出现，是基金行业更是资本市场的标志性事件。

市场分析认为，大规模ETF的出现，反映了ETF市场经过近20年培育耕耘后，呈现出了欣欣向荣发展态势。在目前800多只、近2万亿元的ETF中，股票型ETF在数量和规模上占比均超过60%。券商中国记者发现，虽然宽基ETF目前具有绝对规模优势，但数量上超60%的ETF却被主题指数产品占据。这折射出了股票ETF发展新趋势：ETF跟踪的指数越来越细，相关公募以此来打造出差异化竞争优势。

华泰柏瑞沪深300ETF成立于2012年5月，是国内首只跨市场ETF，也是首只跟踪沪深300指数的ETF产品。当时沪深300指数发布已有7年时间，华泰柏瑞沪深300ETF的创新意义，在于它将沪市、深市、股指期货三大核心市场进行了连接。

根据Wind数据，华泰柏瑞沪深300ETF成立以来规模和份额呈现震荡走高态势，进入2023年以来更是屡创新高，且呈现出加速态势。具体看，在本次规模破1000亿之前，该基金规模在2023年初时刚突破800亿元、份额突破200亿份。到了7月31日，这只巨无霸ETF规模突破900亿元，份额达到了224.48亿份。截至今年二季度末，该基金股票资产仓位高达98%，前十大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、五粮液、美的集团、比亚迪、兴业银行、长江电力、恒瑞医药。其中前六大重仓股持仓规模均超过10亿元。

根据该基金定期报告，持有人数量从2012年底时的4.02万户增加到了2022底的47.29万户。截至2022年末，该基金有70.95%的份额由机构投资者持有，机构投资者和个人投资者持有比例七三开，该比例长期以来基本维持稳定。截至目前，该基金成立以来的回报率接近80%。

（华泰柏瑞沪深300ETF份额历年变化趋势图，来源：wind）

北方某公募内部人士对券商中国记者表示，华泰柏瑞沪深300ETF规模破千亿，是基金行业更是资本市场的标志性事件。从基金产品布局角度而言，这是工具型被动股票ETF持续获得市场认可的有力例证；从资金流向而言，主流宽基ETF因低费率、流动性好逐渐市场观察行情走势和资金流向的重要参考指标。具体地，沪上某公募内部人士对券商中国记者直言，沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好、具有代表性的300只证券组成，指数市值覆盖量超过了50%的沪深股票市值，一直都是表征A股市场整体走势的最佳指标。

据该人士分析，包括华泰柏瑞沪深300ETF在内，截至今年8月1日跟踪沪深300指数的ETF合计规模达到1896亿元，占非货ETF总规模的11.28%，在所有指数中遥遥领先，很好体现了投资者跟踪沪深300指数的客观需求。“尤其是在包括股指期货、股指期权和ETF期权等在内的配套衍生品市场建设日益完善，配置、交易、套利、风险对冲等多种投资策略趋于成熟的情况下，基于沪深300指数的行业生态已经展现出了蓬勃生机。”

Wind数据显示，截至8月7日全市场ETF达到了802只，总份额为1.92亿份，总规模达1.98万亿元。其中股票型ETF占据绝对优势，659只股票型ETF合计份额和规模分别为1.16万亿份和1.26万亿元，占比均超过60%。

具体看，1.26万亿元的股票ETF呈现出两大发展趋势：一是ETF基本上已覆盖到全市场各大主流指数，包括沪深300、上证50、中证500、中证1000等。这类宽基ETF是整体股票ETF规模的重要来源。比如截至6月30日，华夏上证科创板50ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF、易方达创业板ETF规模均超过300亿元，分别为671.92亿元、576.21亿元、483.95亿元、390.03亿元。

“大规模ETF的出现，反映的是ETF市场经过近20年培育耕耘后所呈现出的欣欣向荣的发展态势。”前述沪上公募人士表示，我国ETF市场自2004年起步后，便进入了相对漫长的积累期，特别是2019年时全市场非货ETF总规模为6167亿元，随后开始越过“奇点”，进入大发展时期，持有人户数显著增加。“今年来，随着资本市场信心有所修复、结构性投资主线纷至沓来、券商财富管理转型加速推进、机构配置需求显著抬升，前7个月ETF总规模推高至1.68万亿元，较去年底增长25.77%。”

二是细分主题类ETF渗透率持续提升。截至目前主题指数ETF数量达到了379只，在659只股票ETF中占比接近60%。只不过由于主题指数容量较小，379只为主题指数ETF合计份额和规模分别只有4858.62亿份和4086.60亿元。其中，跟踪半导体相关指数的ETF就有7只，截至6月30日的总规模接近780亿元，其中华夏国证半导体芯片ETF、国联安中证全指半导体ETF规模均超过240亿元，国泰CES半导体芯片ETF规模也接近200亿元。另外，还有跟踪中药、医疗器械、绿色电力、酒类、机器人、创新药、大农业、畜牧养殖、稀土产业等细分领域的ETF。

据券商记者长期跟踪观察，以华夏基金和易方达基金所在头部公募的ETF业务具有较为明显的先发优势。

根据wind，截至目前存续ETF产品数量超过30只的基金公司有9家，包括华夏基金、易方达基金、国泰基金、南方基金、广发基金、博时基金、银华基金、华泰柏瑞基金以及华安基金等。其中，华夏基金和易方达基金的ETF数量分别超过70只和60只，稳居行业前两位。其中，华夏基金的ETF规模目前已超过3000亿元，易方达的ETF规模也超过了2000亿元，是公募行业中ETF规模超过2000亿的两家公司。

记者还发现，除了头部公募，鹏扬基金等中小公募近年来也在发力ETF业务。但从ETF整体发展趋势而言，不少公募近年来已在另辟蹊径，朝细分指数ETF方向打造差异化优势。这方面比较突出的是鹏华基金。比如，“鹏华 Ashares”指数基金矩阵，涵盖到了国防安全ETF系列和国粹ETF等，具体包括国防ETF、酒ETF、中药ETF等产品。不仅如此，鹏华基金还将这些细分ETF和投资者教育工作结合了起来。

据鹏华基金品牌管理部总经理于凌波介绍，近年来鹏华基金投教基地围绕“鹏华 Ashares”指数基金品牌旗下多个细分领域指数产品线，打造了以国防ETF为载体的爱国者投教计划，以酒ETF、中药ETF为载体的鹏华国粹ETF投教生态体系等特色投教内容。截至目前，鹏华基金组织投资者开展过“鹏华国粹ETF·中药ETF走进中药上市公司探访之旅”，走访过广药白云山、九芝堂、云南白药等公司，国防ETF主题投资活动则组织参观过建川博物馆、成飞航空主题教育基地，走访过中国航天科工集团二院等公司。

尽管公募ETF发展呈现出百花齐放局面，但当前渗透率相对较低，未来还有十分广阔发展空间。

前述沪上公募人士表示，尽管国内ETF市场在过去20年取得了长足的发展，但目前ETF渗透率相对较低，个人养老金制度刚刚起步，长久期资金入市才刚刚开始形成。截至7月底，全市场沪深300ETF合计不到1900亿元的规模，相对沪深300超过50万亿的市值，未来还有较大的发展空间。

该人士认为，ETF市场的未来发展空间，主要体现在供需两个方面：