感恩与回顾 | 夏峰会资本板块——探索深港澳大湾区的独特性

自《粤港澳大湾区发展规划》正式发布实施以来，深港澳地区发展成果世界瞩目，经济总量跨越13万亿元，更进一步成为中国高水平对外开放前沿和最具经济活力的区域之一。“数字化转型”、“核心科技攻关”、“人才高地建设”正在为青年的发展狂潮按下快进键。青年发展峰会（中国·深圳）暨2023 深港澳青年合作峰会于2023年8月6日召开，其中的“资本版块”详细地探讨了深港这片热土赋予青年什么样的发展机遇、有什么独特性被投资人所洞察。为此，青年创业者们又做出什么创新？

本次论坛邀请到了鼎心资本创始合伙人胡慧担任主持，以及峰瑞资本投资合伙人陈石，分享投资创始合伙人黄反之，源道资本合伙人向友军，AP资产合伙人赵贺雪，广东启迪集团总裁隋建锋五位嘉宾。

鼎心资本创始合伙人胡慧（主持人）

第一个话题主要讨论了在经历了“稳字当头”的一年后，2023年的投资环境与趋势的变化，以及面对当下的投资较为分散的大环境，各机构对此持有的观点与看法。

陈石从投资的角度出发，认为热点很分散才是一个应该的常态，他提到了互联网行业在过去二十年间的崛起，并指出了其他领域如消费、生物科技和人工智能的潜力。同时，他认为风险投资（VC）应该追求大共识，因为互联网行业的成功经验证明了这一点。还提到了创业和大公司之间的差异，以及保护和共识在投资决策中的重要性。

峰瑞资本投资合伙人陈石

黄反之分析了生物医药的投资机遇。他指出中国生物医药行业曾经处于高速发展期,过去10-15年资金、政策和人才都很充足,出现了很多不错的国内生物药企。但最近2年来,生物医药股多数下跌60%-90%,行业整体陷入低迷。这使得很多创投机构和投资者感到悲观，但是当前低谷不是行业终结。他认为从投资逻辑来看,当前正是布局的好时机。应在低谷时投资,在高潮时退出。通过这轮洗牌,投资机构和创投的作用才会重新凸显。要静心等待行业洗牌,真正优秀的企业和治药才会最终臻于成熟。这也是投资的过程,投资机构和投资者应该抓住机会,相信行业将会最终迎来复苏。

分享投资创始合伙人黄反之

向友军以母基金为例，他首先肯定了陈石的观点，认为目前市场在投资角度上存在共识，但是只有非共识的投资在过去的周期中才能获得回报。他们的母基金也进行了一个周期的投资，录入了基金的投资。目前的一个重要趋势是公司将自己的专业领域或行业赛道定义得更加专注。过去大家更注重规模驱动的公司，但现在更重视在某个领域表现出色的公司。在项目选择上，在某个领域表现出色的公司会受到更大的欢迎，这些具备出色表现的公司（CP）将受到更多关注。并且现在大部分美元基金开始逐渐关注小规模的投资，投资范围一般在5到15之间。尽管市场目前处于一个周期中，但你相信未来市场会实现以前取得回报的机会。他相信中国企业的倡导者们会成功，作为投资人，也会跟随他们一起成功。

源道资本合伙人向友军

赵贺雪也分享了她的投资看法。她认为，2023年上半年的国际政治环境仍处于错综复杂，竞争、冲突、合作并存的局面当中，但总体比前两年有改善。尽管中美意识形态和价值观冲突虽然会持续存在，但各方面也传递了我国愿意与美国保持相对友好的关系。与此同时，俄乌战争影响到其他国家尤其是中国的风险正在降低。此外，近期国家领导人出访德国、法国等欧盟国家，着眼中欧经济利益等。基于此，中欧关系没有出现恶化，为未来正常经济来往提供进一步的机会。除此之外，赵贺雪提到2023上半年中国经济增长不达预期，投资、出口、消费、全国规模以上工业企业利润下滑。总体来看，2023上半年我国政治经济环境仍在不断变化，但是从我国主动意愿和实际行动来看，整体环境都是有明显改善的，这为未来的经济持续复苏打下 了比较好的基础。因此，对于接下来的经济发展，赵贺雪认为应当保持谨慎乐观的态度。

投资赛道方面可以关注几个大方面，首先是消费类，她认为消费类企业基本面扎实，利润持续增长，但估值相对较低，提供了较好的投资机会。其次是AI和科技创新领域，如大语言流行和人工智能等。第三个是医药健康、交通和军工等领域。放眼当下，赵贺雪认为有很多优秀的公司估值处于较好的投资区间，这些企业本身的利润每年依然持续增长，而估值却比之前降低了一半。优秀公司估值较低是机构认为目前可以谨慎乐观的核心点，同时也解释为什么这些公司蕴含着比较大的机会。总结来说，赵贺雪认为我们，需要攻守兼备，既要看到希望，也要注意预防极端风险。同时，我们也要把握住很多预期转变带来的企业估值提升，以及优秀企业抵御波动的韧性和持续的利润增长带来的超预期。

AP资产合伙人赵贺雪

隋建峰以中国的投资发展历史来看，作为投资方，核心方向是投资早期项目，注重长期投资价值。并且他也分享了他们的业务与高校和研究院合作，在地方建立研发机构，以挖掘更多的价值项。在早期投资中，他们发现一些初创企业强调即时优惠，因此投资者也有机会参与并陪伴这些企业的成长。每位投资人都在自己的专业领域中不断努力和耕耘，寻找更多精选的机会，并发现独特的价值。

广东启迪集团总裁隋建锋

第二个话题讨论了粤港澳大湾区的政策里的机会，以及对年轻的创业者，或政府的建议和诉求。

陈石从不同的角度分析了大湾区对于青年创业者的优势。从科技发展来说，大湾区和美国湾区的比较来看，中国大湾区在科技领域的机会更为广阔。自高级微处理器和软件等技术问世以来，大湾区一直是生物科技、人工智能等领域的先驱。同时，大湾区也不乏创业机会，华为和大疆等企业从最初的国内市场发展到海外市场，创业者们也意识到出海是重要的机遇。互联网行业在深圳得到了很好的发展，特别是腾讯成为了深圳的代表。深圳在人工智能领域的发展也很迅速，吸引了许多人才。此外，深圳作为制造业中心和科技创新中心，为创业提供了许多机会。现今形势来看，尽管资本市场还在恢复中，但现在是创业的好时机。创业者可以抓住当前的机遇，并在市场热度恢复之前进行布局。他认为世界是巨大而充满机遇的，鼓励年轻人抓住创业机会，并保持乐观的态度。

黄反之回忆了他的深漂经历，称深圳和大湾区的发展是令人瞩目的奇迹，从一棵种子发展成参天大树，并辐射全球。在深圳，可以感受到日新月异的变化，这是其他城市所不具备的。并且，创新和市场化是深圳最宝贵的基因，吸引了一群有梦想并追求梦想的人。这种基因也存在于大湾区周边的城市，如东莞、佛山、中山和珠海。尽管深圳存在高房价和高成本等问题，但这些问题可以在发展过程中解决。他说：“如果你是一个正在选择一个城市的海归人才，选择深圳和大湾区将是你最正确的选择。”

向友军分享了风变科技创始人刘克亮的故事，他来自另一个沿海城市，但决定到深圳发展。他在深圳租了酒店，接着第二天做了两件事来激励自己，一是买了一套房子，二是找到人力资源总监。在一个月内，他把所有的高管都搬到了深圳，并在这里发展了多年。他通过这件事相信深圳是一个对创业者非常有吸引力的城市，一旦来了就不容易离开。

赵贺雪对于前面三人的分享表示了高度认可，并且提到了深圳的三个投资机会的大赛道科技创新、金融服务、创新性的产业集群。深圳具有良好的创新土壤和政策支持，吸引了大量的科技创新企业和人才，这为投资者提供了丰富的机会。深圳作为金融中心之一，具有高效和灵活的金融体系，可以关注深圳的金融科技和金融服务领域，如支付科技、区块链、数字货币等。深圳拥有强大的制造业基础，随着数字化的发展，将传统制造业与数字化赋能相结合可以形成具有竞争力的产业集群，投资者可以关注与数字化相关的领域，如智能制造、物流科技、数字化服务等。作为一名女性企业家，她认为深圳是一个非常适合创业女性的地方。

隋建峰分享他的创业经历以及在深圳创业的优势。他在19年搬到深圳，当时大湾区规划纲要正式发布，他看到了深圳的发展潜力和机遇。作为外地政府的新营销商，选择在湾区创业工作相当于拥抱了全国的政府资源。深圳在全国范围内拥有良好的创业政策和创新创业环境，吸引了许多具有国际化软实力的企业。并且，深圳作为广州、香港、澳门之间的城市，处于有计划的城市群中。在面对国际形势和企业出海的背景下，深圳具有良好的功能和经营优势，能够满足企业的国际化需求。无论是面对全国政策还是企业出海，深圳都具备竞争力。

资本论坛板块嘉宾

本次论坛着眼于两个话题深刻地探讨了现今大湾区的投资环境以及赛道预测，以及青年对于在大湾区寻求机会的建议。各位嘉宾从不同角度出发，深刻且准确地描述了局势现状，并且提出建设性意见。在本次论坛中，嘉宾们求同存异，在讨论中迸溅出思想的火花，与观众一起收获良多，希望本次内容能够引领各位优秀青年们走向光明大道。