兴业基金董事长叶文煌：怀抱公募初心走“兴业”之正道

2023-08-27 23:08

中国基金报记者曹雯璟

在当前基金行业开启降费趋势、竞争日益激烈的市场环境下，头部基金可以凭借规模优势在竞争中吸引人才和渠道资源，而对于中部基金来说，如何在变化的环境下探索出差异化路径，成为今后能否可持续且高质量发展的关键。今年恰逢十周岁的兴业基金就是这样一家积极固“长板”、补“短板”，不断求新求变的基金公司。近日，兴业基金董事长叶文煌接受了中国基金报记者的采访，就公募基金行业发展和公司未来前景进行了分享。

叶文煌曾任兴业基金大股东兴业银行的深圳分行副行长、成都分行副行长、总行资产托管部副总经理、总经理。2023年4月任兴业基金董事长。

公募业空间巨大努力实现“市场化、专业化、数字化”

“在各金融子行业中，公募基金是最为规范和透明的细分赛道之一，行业起步较好、法规制度建设较为完善、日常监管也比较公开透明。”一提起公募基金行业，银行背景出身的叶文煌对行业的规范程度赞不绝口。曾在兴业银行资产托管部任职多年，叶文煌对公募基金行业不可谓不熟悉，据介绍，目前兴业银行托管基金总资产超2万亿元，仅次于工商银行和建设银行，在全市场位列第三。在他看来，刚满25周岁的公募行业一直以来始终秉承以投资者利益为重的初心，将满足各类型投资者不同风险收益需求作为首要责任使命，在服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略中发挥着越来越重要的作用。今后，公募基金行业依然存在巨大发展空间，随着个人养老金业务落地、公募REITs加速扩容、基金投顾业务回归服务本源，各类创新产品和业态为行业发展打造了全新蓝海。

兴业基金诞生于2013年4月，正好赶上行业发展的好时期。伴随着行业整体向前，10年间兴业基金快速壮大、规模不断攀升。据海通证券数据统计，截至2023年6月末，公司非货公募管理规模1917.31亿元，排名位居行业第25名。“今年恰逢十周岁的兴业基金，成长于公募行业蓬勃向上的优质土壤中，我们积极把自身发展紧密融入国家发展伟业和公募发展大业，紧紧围绕国家经济转型发展大政方针布局产品服务，坚持人民至上的普惠金融理念。”叶文煌高屋建瓴地说道。

兴业基金是典型的银行系基金公司，血液里流淌着兴业银行拼搏创新的基因。公开信息显示，兴业基金成立于2013年4月，注册资本12亿元，是兴业银行控股子公司，其中兴业银行出资10.8亿元，持股比例90%，中海集团投资有限公司出资1.2亿元，持股比例10%。 “兴业基金作为兴业银行集团内重要的一员，始终立足于自身发展与服务母行两条主线。”叶文煌告诉记者，近年来兴业银行坚定推进转型发展，扎实践行“商行+投行”发展战略，全力打造绿色银行、财富银行、投资银行“三张名片”。而兴业基金可以充分发挥基金公司的功能及投研专业优势，协同集团发挥合力，奋力开拓“公募+专户”并驾齐驱的新发展格局，努力建设成为“市场化、专业化、数字化”的优秀基金公司，致力为各类型客户提供适配且全面的综合金融服务方案，以及更加多元、值得信赖的财富管理选择，不断提升自身竞争能力的同时，树牢擦亮集团“三张名片”，形成良性互动循环。

做大权益业务、做强权益产品是今后发展方向

近年来，兴业基金除了整体规模不断攀升之外，产品布局也逐步呈现出多样性。截至2023年6月末，公司现有公募基金87只，涵盖了货币型基金、各类细分投资策略的债券型基金、各类混合型基金、主动股票型基金、被动指数及量化基金、FOF基金等。从产品结构来看，兴业基金固收产品占比近7成，固收方面，已建立相对完整的固收和“固收+”产品线，涵盖货币基金、开放式及各期限持有期短债基金、利率债基、信用债基、准债基金、二级债基、偏债混合基金和指数基金等超60只；权益方面，目前覆盖全市场选股、指数增强、养老FOF，以及国企改革、消费、医疗保健、高端制造、新能源、数字经济等主题基金，合计超20只产品。

叶文煌向记者坦言，“公司当前面临的最急迫、最突出的问题在于股债发展的相对不均衡，这也是大部分银行系基金公司的通病。”他指出，目前除了少数银行系基金公司在权益投资领域有较深积淀之外，大部分银行系基金公司受股东影响，难以跳出发展惯性、摆脱路径依赖，固收类业务规模占比相对较高。随着大资管行业进入统一监管标准时代，权益业务和权益投研能力无疑是基金公司的核心竞争力所在。因此如何做大权益业务、做强权益产品、提升权益比重，是当下兴业基金亟需解决的主要问题。“没有固收业务则没法生存，没有权益业务则没法持续发展。”叶文煌直抒胸臆，“调结构就要把权益做起来，团队建设必须加强起来，现在团队是有，但是相对偏弱。”他强调，公司除了自身培养的人员之外，还想引进一些刚在市场上崭露头角的研究人员、基金经理，作为股东方兴业银行也鼓励公司在体制机制上进行市场化创新，在选人用人、薪酬激励、业务布局、考核管理上探索新路子、新方法。

记者了解到，近几年，兴业基金在权益类产品方面持续发力，目前公司通过内部培养和外部引进结合，搭建起近40人的投研团队，核心人员平均金融从业年限15年以上；2021年，公司引入行业元老级人物钱睿南加盟，担任公司副总经理，分管权益投资部和研究部，团队中还有刘方旭、邹慧等投研老将。从整体业绩表现来看，截至6月末，《海通证券：基金公司权益及固定收益类资产分类评分排行榜（2023.07.02）》显示，兴业基金权益类基金全市场绝对收益分类评分最近一年排名49/165，最近两年排名72/155。

叶文煌表示，构建并完善团队化、平台化、一体化的投研体系，是强化投研专业能力提升的关键，今后将进一步增强投研小组联动效能，通过及时沟通关注领域的最新变化，针对重点股票展开深入研究和讨论，最终形成报告、给出明确的意见和建议，以此帮助基金经理在自己擅长的领域内变得更强。除了投研团队之外，兴业基金还配备较强的量化和风控团队，帮助基金经理开展业绩归因分析，以便及时寻找改进的路径和措施。

在权益产品方面，兴业基金未来计划锚定国家重大战略发展方向布局，把握经济结构转型升级、高质量发展带来的时代机遇，重点围绕绩优产品基金经理、核心赛道创设储备产品，积极开发适配个人养老金长期投资的基金产品，服务多层次、多支柱的养老保险体系建设。“我对权益投研的期许和要求是，投资团队要定期打磨产品，确保产品定位清晰、风格鲜明稳定，不断提升自身优势和核心竞争力；研究团队要从‘服务型’向‘原创型’转型，加强荐股能力培养，在优质个股挖掘方面给予基金经理更多协助。”叶文煌谈到。

践行普惠金融初心平衡规模提升和高质量发展关系

2022年4月26日，证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，其中提到，公募行业和每一家基金管理人都要正确处理好规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长与可持续的关系。近几年，基民亏钱较多，对此行业突出问题，叶文煌认为，首先要加强销售适当性，把适合的产品销售给适合的人；其次要做好投资者陪伴工作，要对基金投顾进行长期培训培养。

“守初心、走正道，是行业和企业健康可持续发展的核心课题。公募基金行业的初心就是建立在信托责任关系上的受人之托、代客理财，正道就是坚持以投资者利益至上，切实做到行业发展与投资者利益同提升、共进步。”叶文煌向记者表示，近期公募基金费率改革落地，他非常拥护赞同，在他看来这正是行业践行以人民为中心的普惠金融初心，提高投资者获得感的主动作为，也是持续优化财富管理生态的有益之举。稳妥有序开展费率机制改革、合理地调降产品综合费率，既有利于降低投资者持有成本，推动吸引更多增量资金进入公募市场，促进行业健康长远发展，也是公募行业让利于投资者、承担社会责任的切实体现。“公司层面一直在思考、研究和实践在产品规模增长与投资者获得感之间做好平衡，并将‘守初心、走正道’渗透于投研、销售、风控、产品等全链条的每一个环节。基金公司上量上规模、盈利赚钱无可厚非，但关键在于要做到长久的‘功利’，就必须把投资者利益始终放在首位，如果长期坚持，规模、业绩、利润的提升自然水到渠成。”叶文煌系统阐述着他作为一名公募基金公司掌舵者的核心价值观。

“目前我们的客户结构有待进一步平衡优化，机构偏多，个人偏少，后续要强化个人客户引导，把渠道工作做好，把互联网金融的线上销售和陪伴做好。”叶文煌告诉记者，服务对银行系的基金公司来说是相对欠缺，特别是对个人客户而言，有很大改善和提升的空间。他表示，公司未来将加强线上业务发展，目前已经选择了几家密切合作的第三方平台，通过客户运营和服务运营长期深耕。

叶文煌坦言，自己在兴业银行资产托管部工作时，一直要求员工秉持丙方的服务心态工作处事。来到公募基金后，他认为服务的本质不变，基金公司在服务投资者方面也应当以“丙方心态”来精耕细作，摆正位置、精细服务，真正做到人民至上、客户至上。在金融领域坚持人民至上理念，就是要守好金融为民初心，始终将维护投资者利益、提升投资者获得感作为自身的责任使命和根本目标。特别是在市场波动加剧、投资者焦虑不安的时候，如何细化服务过程，给予专业陪伴，让投资依然有满满“获得感”，这也正是高质量发展的题中之义。“获得感不仅在于投资收益的获得，还在于投资过程中的服务获得、信息获得与信心获得。”他进一步阐述道，这就需要投研团队与市场团队紧密配合，及时准确地向投资者梳理和反馈产品信息，联动销售机构线上线下多场景与投资者互动交流、答疑解惑，理性客观地分析市场调整的原因和对后续市场的研判，帮助投资者厘清不安的思绪，坚定长期投资的信心。“基金公司不仅要做专业的资产管理公司，我们更要成为温暖的客户服务机构，与投资者共同穿越周期，携手相伴成长。”叶文煌的愿景朴实、真挚。

立足自身禀赋打造差异化竞争优势

在当前公募行业竞争不断加剧的环境下，立足自身资源禀赋，打造差异化竞争优势，是兴业基金实现可持续、高质量发展的重要途径，叶文煌与记者分享了他的思考与布局。作为一家银行系基金公司，他毫不讳言地表示，兴业基金的发展必须厚植于兴业银行给予的资源禀赋，这对提升公司投研信评、销售拓客、合规风控、信息科技等专业能力提供了重要的支撑。因此，兴业基金需要进一步加强集团化发展思维，一是践行普惠金融理念，深耕传统主流领域，丰富主流产品线。立足大股东银行渠道，与理财子公司形成互补，为客户提供更多丰富的投资选择。二是加强产品创新，培育差异化特色。借力集团绿色金融先发优势，加大布局、丰富绿色投资产品体系，培育树立自身绿色基金品牌。同时充分利用银行丰富的客户资源和资产资源，构建优质资产，把握公募REITs发展机遇，积累差异化竞争优势。三是加大服务创新，积极推动投顾业务。目前兴业基金已提交投顾业务试点申请，后续将积极联动集团开展投顾业务，建立维护高端客户配置需求的线下服务体系，以及服务长尾客户需求的线上智能投顾模式，深耕客户服务和专业陪伴。

“固收业务是我们整体业务发展的基石。”叶文煌表示，未来锻固收业务长板，需要强化公司内部投资、研究和交易之间的协同，增加策略及人才储备，并扩大客户基础，做大做强固收品牌，特别是在零售客户方面，传统渠道与互联网渠道并重，以丰富多元的产品选择和专业温暖的客户陪伴为抓手，让更多个人投资者认识和持有兴业基金的固收产品。

叶文煌分析认为，未来3-5年，伴随国内经济全面转向高质量发展，经济增长中枢或整体下移，在此过程中资管产品收益率不可避免地将有所回落，而投资人对于收益稳定性的诉求会相应上升，市场将会在收益和稳定的平衡中曲折前行，谁提供的产品在同类中稳定性好，就会获取更多的市场份额。“银行系基金公司，稳健是优势标签，风险合规能力是看家本领，兴业基金通过优化组织机制、完善制度建设、营造文化氛围等多措并举，实现了多维度的业务风险管控和全方位的合规内控管理。”叶文煌介绍道。

风险管理方面，兴业基金首先利用银行系优势，将全面风险管理体系和技术结合运用于公司的风险管理中，设置投资部门、风险管理部、监察稽核部三道防线，充分发挥各自职能，构建科学有效、职责清晰的投资风险管理机制。同时通过引入多个成熟风险模型，可视化监控投资风格迁移情况，防范潜在的偏航或者离群风险，让风险管理作为业务保驾护航的中坚力量。合规内控方面，将合规管理嵌入到业务的各个流程，从组织架构、制度流程、系统建设等各个方面为公司业务的合规高效运作提供保障，并将合规理念融入公司企业文化建设中，落实到每个岗位的工作中，牢固树立合规底线意识。

科技赋能一直是资管行业的大势所趋。据介绍，2020年9月兴业基金依托兴业银行集团科技力量，与兴业数金共同启动研发智能投研平台。该平台是公司第一个基于AI技术开发的系统，通过视觉语义分析（OCR）、自然语言处理（NLP）、深度学习等人工智能技术对基金投资研究报告进行结构化数据抽取和转换，整合公司内外部各渠道研究资料，根据投研需要自动分析、提取指标，形成底层投研数据平台，并垂直搭建上层投研应用，为业务人员提供可灵活配置的多项功能，将散落的投研资源转化为公司宝贵的数据资产，有效提升了金融市场海量原始数据的效用和价值，更切实将投研人员从琐碎冗繁的基础工作中解放，提高投研效能和成果输出。

与此同时，2021年兴业基金聘请外部专业咨询机构共同参与完成公司信息科技五年（2021年-2025年）发展规划。叶文煌向记者透露，目前棋至盘中，科技规划已从“蓝图”变成“施工图”，两年多来完成了主要业务领域信息化补短板和重点领域赋能提升，包括投研管理、产品管理、智能运营、CRM等核心系统的优化及上线。另外，借助兴业银行集团的金融科技优势，并结合资管行业的业务场景，兴业基金在多个领域取得数字化转型进展和成果，包括自研的“兴小二”AI债券交易机器人顺利上线，成为在外汇交易中心iDeal平台首家上线智能询价机器人的公募基金公司；借力集团隐私计算技术平台，实现集团和子公司反洗钱客户数据共享，相关成果获得人民银行的肯定；公司新一代数据平台完成整体投产，数字化基础进一步得到夯实。

“未来，我们将继续遵循五年发展规划制定的数字化转型路径，扎实稳步推进，并积极探索如何从‘信息化’迈向‘数智化’，即在信息化的基础上，利用数据挖掘、人工智能、机器学习等先进技术，将大量的数字数据进行整合和分析，从中挖掘出有价值的见解和趋势，通过数智化帮助公司发现潜在客群、洞悉投资机会、精细客户服务，并优化资产配置和风险管理等。”叶文煌告诉记者。

编辑：小茉

审核：许闻

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