今天，突然降息！非常意外！

今天（8月15日），央行宣布开展4000亿MLF和20亿逆回购操作，最大的亮点是MLF和逆回购操作中标利率均下降10个基点，意味着降息了！

MLF和逆回购操作本质上是央行借钱给商业银行，商业银行用优质债券来抵押（比如国债）。1、MLF和逆回购操作的规模越大，给市场投放的资金就越多。2、MLF和逆回购操作的利率越低，资金价格就越低，即给市场降息。

反之，1、MLF和逆回购到期的金额越多，市场的流动性就越紧张。2、MLF和逆回购操作的利率越高，资金越贵，即加息。

本次央行开展4000亿MLF操作，但8月份到期金额就有6000亿，也就是说MLF层面还回收了2000亿资金。

8月份的MLF操作可以理解为“量缩价降”！

影响是什么？

LPR被视为贷款基准利率，分为1年期和5年期，我们在银行申请到的贷款利率均是参照LPR定价，普通贷款一般参照1年期，房贷一般参照5年期。

LPR定价公式是：LPR=MLF利率+银行综合成本

也就是说MLF利率下调后，LPR利率必然下调。

每月20日（节假日延后）会公布当月最新的LPR利率，现在我们完全做这样的推测，本月22号公布的1年期LPR下调10个基点，5年期LPR降下调5个基点或10个基点。

此次降息非常意外，因为市场预期下半年后市场流动性最充裕时期已经过去，短期很难降息。

此次央行突然降息告诉我们：

1、下半年利率大概率仍会走低，资金会越来越便宜。

2、资金面很难继续再松，广义货币增速短期内可能会见顶回落。

下半年，资金面“量缩价降”或成为常态！