道指再平衡在即！这3只个股将被剔除，是福是祸？

道琼斯工业平均指数即将迎来再平衡，此次有三家企业会被挪出名单，包括药店连锁品牌沃博联Walgreens Boots Alliance (NASDAQ:WBA)、通信巨头威瑞森Verizon Communications (NYSE:VZ)、以及半导体巨头英特尔Intel (NASDAQ:INTC) 。

和 标普500指数、纳斯达克指数这类的市值加权指数不同的是，道指是按照股价加权来分配的，这意味着，成分股的股价越高，其对道指的影响力就会越大。

2018年夏季，该指数发生了一件大事——通用电气(NYSE:GE)被除名，由沃博联取而代之，这在当时引发了市场的广泛关注和讨论，因为通用电气是1986年就已经在列的老牌股票，一直是道指的重要组成部分。

令人唏嘘的是，通用电气虽然曾是全球重量级的企业，但是其股价在2000年达到历史高点后，就进入了下跌周期，一直跌到被道指除名。

（GE月线图来自Investing.com）

有趣的是，在被道指除名以后，通用电气的股价不跌反升，从79美元一路涨至116美元，累计涨幅高达50%。

（GE周线图来自Investing.com）

相比之下，自加入道指以来，沃博联的股票就从65美元下跌至22美元，跌幅也超过50%。

（WBA周线图来自Investing.com）

通常情况下，当一家公司被列入一个股票市场指数时，其股价应该会上涨，反之，当一家公司退出一个指数时，其股价则会下跌。因为被列入指数存在以下好处：

• 可信度提升：对于投资者来说，这意味着所投公司更具偿付能力、透明度以及声望更高；
• 流动性增强：持股人可以更便捷地买卖个股股份；
• 知名度提升：让公司获得更大的国内外知名度。

更重要的是，一只个股加入指数，就意味着它会让更多对冲基金、投资基金、养老金以及ETF等机构投资者看到，这些基金可能会有大额买入。其中，很多ETF和被动型基金会复制股指，从而大幅买入新加入的公司个股，这种需求常常会大幅推动新加入指数个股的股价。

不过，我们也注意到，这一理论上的常见现象，在通用电气和沃博联这两个个案上发生了变化。这可能归结于，通用电气当时在低位，而沃博联股价处于高位的原因。

接下来，我们不妨来看看通用电气和沃博联这两只个股目前的个股情况。

成立于1880年的通用电气，总部位于纽约，在全球100多个国家都有开展业务，涉及航空、能源、技术和金融服务等领域。今年10月25日，对于9月25日前买入公司个股的投资者，该公司将会分配0.080美元/股的股息。

最近一份财报显示，公司的每股收益增长了48.1%，收入增长了10.2%，均超出市场预期。下一份财报预计将会于10月24日发布，市场目前预期，其每股收益料增长87%，收入将会增长8.4%。

过去12个月时间里，该股的股价累计飙升了124.51%，过去三个月累计涨11.80%，上个月则涨3.74%。InvestingPro的估值模型显示，公司目标价或在150-155美元之间。

另一方面，美国连锁药店巨头沃博联成立于2014年12月31日。该公司将会在10月12日发布最新一份业绩报告，预计每股收益可能会下降34.39%，收入料下滑3.24%，同时，预计其2024年的收入将会增长4.4%。

过去12个月时间里，该股的股价累计下跌了31.33%，过去3个月时间里下跌了30.76%，而上个月累计下跌了16.68%。

那么，话又说回来，为什么道指此次考虑剔除这三家公司？

沃博联：这家连锁药店眼下正在面临严重的顾客下降等问题，虽然其进行了各种努力，包括加强医疗保健服务、降低年底运营成本等，但其股价并没有反映这些变化。接下来，道指可能会选择Medtronic (NYSE:MDT)以及Intuitive Surgical (NASDAQ:ISRG)等领先的医疗器械公司。

威瑞森：从2004年加入道指以来，该股的股价就几乎没有变化，仅仅上涨了0.53%。高债务水平和停滞的增长，是阻碍该股股价表现的主要原因。该股则可能会被Google母公司Alphabet (NASDAQ:GOOGL)和Facebook母公司Meta Platforms (NASDAQ:META)代替。

英特尔：自从1999年11月加入道指以来，该股也一直表现不尽如人意，其目前在道指中的影响点数只有249.23点，该股后市可能会被AMD(NASDAQ:AMD)或英伟达（辉达）Nvidia (NASDAQ:NVDA)代替。

文 | Ismael De La Cruz

翻译 | 李善文