遥遥领先！量化私募“新四大天王”出炉，头部集团颠覆在即

作者孙建楠 编辑袁畅

量化行业，在2023年取得了长足的发展。

百亿私募四个字，已难以成为一、二线机构之间的分水岭。

最新的规模统计显示，一线机构的门槛落在200亿元以上。

如果要进入超一流（前四名），规模不可小于600亿元。

这才是量化投资“白金时代”的写照。

谁是量化私募界最新的“四大天王”？

整个行业的格局又出现了怎样的变化？

头部机构再次圈定

据第三方量化研究平台的统计显示，量化行业最新的“四大天王”最终落定：幻方量化、九坤投资、明汯投资和灵均投资。

上述四家大厂的资管规模均超过600亿元。

值得说明的是：本文所提及的规模为私募受托管理的外部客户规模。量化机构自己的自营投资规模不在统计之列。

附图：渠道汇总的量化私募机构规模表

四大天王“遥遥领先”

实际上，幻方、九坤、明汯和灵均在近两年的量化圈，一直扮演了“新四大天王”的角色。

它们的规模也在业内“遥遥领先”。

不过，它们并不是第一代量化“四大天王”。

早在2018年，量化私募因高频交易策略而在股市迅速崛起时，业内公认的“四大天王”是九坤、幻方、锐天投资和致诚卓远。

五年之后，头部量化阵营变了“半边天”。 

这期间，幻方一度规模超过千亿元，之后在2021年末规模萎缩。

此外，明汯投资还有一个关联私募——千宜投资，管理规模为100-150亿区间。

以此算来，业内真正遥遥领先的是幻方和明汯。

追赶者“势头猛”

资事堂发现：其他一线量化机构对“新四大天王”的追赶，一直未停。

今年以来有三家私募长期盘踞在400-600亿元阵营。这三家机构是诚奇资产、衍复投资和金锝资产。

更激烈竞争出现于300亿-400亿元区间。

今年二季度末，仅有天演资本、佳期投资霸占着这个规模区间，但仅仅过了一个季度，就多出两位“抢食者”——宽德投资和稳博投资。

宽德投资是2023年整个股票私募圈的“募资王”，上半年新募集规模至少100亿元。

而刺激其他投资者积极申购宽德旗下产品的原因，还是其超额收益能力。

头部阵营“门槛”翻倍

值得一提的是，200亿元成为百亿私募规模增长的新的“门槛”。

只有越过200亿，才有机会晋升至头部阵营。

上文提到的宽德投资和稳博投资，在今年上半年处于200亿元-300亿元区间，与启林投资、世纪前沿资产共同位列其中。

仅仅过了一个季度，200亿元-300亿元区间只剩下启林和世纪前沿两家机构。

此外，还有众多私募长期在100亿元-200亿元之间徘徊。

这再度印证了量化私募“向上晋升”的难度颇高。

比如：黑翼资产、金戈量锐、茂源量化、思勰投资、因诺资产在内的五家机构，最新规模在150亿元-200亿元区间。

再如：鸣石基金、千象投资、锐天投资、致诚卓远等15家机构，最新规模在100亿元-150亿元区间。

跌出百亿，大有人在

成也萧何，败也萧何。

有机构排名爆升，就有机构名落孙山。

五年前一度名震江湖的锐天投资、致诚卓远，如今与头部的九坤、幻方，已差了500亿元。

计算发现：截至今年9月末，总计有33家量化机构是百亿私募，其中20家机构的规模不足200亿。

相当于六成百亿量化私募，在100亿元“水位线”附近生存，一旦业绩不佳，则很可能跌出百亿阵营。

相较于上半年，资事堂发现了有数家知名机构失去了“百亿光环”。

据中国基金业协会的备案数据，白鹭资管已经跌出百亿私募阵营。今年初，这家机构曾曝出个别拿到公司股份的投研人员，从该私募离职的消息。

洛书投资也是一例，该私募2022年初突破百亿元大关，但目前的备案规模也不足百亿元。

中基协更在其备案页注明一个提示，即“近三年内（该私募）实际控制人、控股股东或法定代表人/执行事务合伙人单独或累计变更三次以上。”

据悉，洛书投资此前的掌门人颇有实力，早期曾担任华润信托和国信证券的董事长，更曾任博时基金独立董事，四川信托董事长。

或许实力人物的离开，也是私募规模暂别高光时刻的线索之一。

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